'Más riesgo sistémico': las consecuencias de Stablecoin podrían estar apenas comenzando a medida que el precio de Bitcoin, Ethereum, Terra's Luna, Solana, Cardano, XRP se hunde

El criptomercado vuelve a estar cubierto de rojo.

Esta semana, el precio de bitcoin cayó un 2.4 % y el precio de ethereum bajó un 5.0 %. Cardano
ADA
cayó 9.8%, XRP
XRP
perdió un 6.14% y solana se desplomó un 12.4%. Mientras tanto, el precio de BNB
BNB
subió 7.4%.

Las aguas aún están turbias después de la agitación de los criptomercados a mediados de mes. Desde la gran caída, la mayoría de las criptos han andado como cangrejos mientras los inversores esperan a que se despeje la oscuridad para ver hacia dónde se dirige el mercado este verano.

Algunos analistas dicen que lo peor ya pasó. Otros señalan la interconexión de las plataformas DeFi y la breve desvinculación de Tether, la moneda estable más grande del mundo, lo que sugiere las consecuencias de LUNA.
LUNA
/UST
UST
la debacle puede no haber terminado.

[Nota del editor: invertir en criptomonedas es altamente especulativo y el mercado no está regulado en gran medida. Cualquiera que lo considere debería estar preparado para perder toda su inversión.]

Alejándose

Tether
USDT
no fue el único activo que sintió los efectos de la caída de UST. CoinDesk escribe sobre un "efecto poco notado del colapso de terraUSD (UST)".

El informe hace referencia a una carta publicada el viernes por Goldman Sachs que sugería que la interconexión de las plataformas DeFi “amplifica el riesgo sistémico”. Relata la historia de Lido, un protocolo de participación líquida que quedó atrapado en la web de DeFi.

Para explicar Lido es importante entender el concepto de Derivados de participación ETH 2.0. ETH
ETH
El staking 2.0 comenzó en diciembre pasado con el lanzamiento de Beacon Chain de prueba de participación. Para convertirse en un validador en Beacon Chain, los candidatos deben apostar al menos 32 ETH (actualmente con un valor aproximado de $ 63,000). Eventualmente, la red principal migrará a la prueba de participación desde su actual mecanismo de consenso de prueba de trabajo. Sin embargo, hasta entonces, todos los activos apostados en ETH 2.0 están bloqueados.

Para generar algo de liquidez a partir de estos activos, Lido ha desarrollado fichas derivadas que representan ETH apostado y que se pueden usar para obtener un rendimiento en activos que de otro modo estarían bloqueados. (Los inversores reciben un token de éter apostado (stETH) en una proporción de 1:1).

La historia podría haber terminado ahí. Sin embargo, los titulares pudieron convertir sus tokens stETH en otro token llamado ether bonded (bETH). Luego, bETH podría apostarse en el Protocolo de anclaje de Terra.

Según Goldman Sachs, cuando UST colapsó y la cadena de bloques Terra se detuvo, esta interconexión de plataformas DeFi resultó en el comercio de stETH con un descuento del 4.5 % con respecto a ETH.

Mirando hacia el futuro

Este es solo un ejemplo de los muchos entretejidos de los protocolos DeFi. Otra es la moneda DEI de Deus Finance que cae a 52 centavos antes de alcanzar su valor actual de $0.75.

¿Habrá más ejemplos de los riesgos de las plataformas DeFi interconectadas en el futuro? ¿Podría la inestabilidad en las monedas estables extenderse a mercados financieros más amplios?

El miedo es real. Morgan Stanley
MS
informó recientemente que sus clientes han estado expresando su preocupación de que la desvinculación de UST y otras monedas estables podría representar un "riesgo más sistemático para los mercados financieros más amplios".

Sin embargo, en una nota publicada el 13 de mayo, Citi dijo que no espera consecuencias económicas más amplias debido al hecho de que el mercado de activos digitales es relativamente pequeño en comparación con las clases de activos tradicionales.

Y según Bank of America
BAC
, los temores de un criptoinvierno son infundados. Señalan que UST no estaba respaldado por activos tradicionales, mientras que las monedas estables más grandes por capitalización de mercado no estaban sujetas a los mismos riesgos que las monedas estables algorítmicas y, por lo tanto, mantuvieron su valor.

Dicho esto, Citi continúa señalando que la muerte de UST provocará un mayor escrutinio regulatorio para las monedas estables. Aunque podría avivar las llamas a corto plazo, muchos coinciden en que es un “mal” necesario para evitar este tipo de riesgos en el futuro.

Manténgase a la vanguardia de las tendencias criptográficas con Mientras tanto en Mercados ...

Todos los días, publico una historia que explica qué está impulsando los criptomercados. Suscríbase aquí para recibir mi análisis y selecciones criptográficas en su bandeja de entrada.