¿Hay alguna forma de que el sector de las criptomonedas evite los mercados bajistas relacionados con el halving de Bitcoin?

Hay buenas razones para tener miedo. Los mercados a la baja anteriores han visto caídas superiores al 80%. Si bien el hodling tacaño podría tener sabiduría entre muchos Bitcoin (BTC) maximalistas, los especuladores en altcoins saben que la entrega de diamantes puede significar una aniquilación cercana (o total). 

Independientemente de la filosofía de inversión de uno, en entornos de aversión al riesgo, la participación huye del espacio con prisa. Los más puros entre nosotros podrían ver un resquicio de esperanza a medida que la devastación limpia el suelo del bosque de malezas, dejando espacio para que florezcan los proyectos más fuertes. Aunque, sin duda, hay muchos retoños perdidos que crecerían a grandes alturas si tuvieran la oportunidad.

La inversión y el interés en el espacio de los activos digitales son agua y luz solar para la tierra fértil de las ideas y el espíritu empresarial. Caídas menos severas sirven mejor al mercado; mejor un jardín que un desierto.

Una breve historia de los criptomercados bajistas

Para resolver un problema, primero debemos entender su catalizador. Bitcoin y el espacio más amplio de activos digitales han sobrevivido a una serie de mercados bajistas desde su creación. Por algunas cuentas, dependiendo de la definición de uno, estamos actualmente en el número cinco.

La primera mitad de 2012 estuvo plagada de incertidumbre regulatoria que culminó con el cierre de TradeHill, el segundo mayor intercambio de Bitcoin. Esto fue seguido por el hacks tanto de Bitcoinica como de Linode, lo que resultó en la pérdida de decenas de miles de Bitcoin y la caída del mercado en un 40 %.¹ Sin embargo, el precio se recuperó, aunque brevemente, encontrando nuevas alturas por encima de los $16 hasta que se produjeron nuevos ataques, temores normativos e incumplimientos de Bitcoin Savings. y Trust Ponzi Scheme colapsaron el precio una vez más, un 37% menos.¹

El entusiasmo por la nueva moneda digital no se mantuvo reprimido por mucho tiempo, ya que BTC volvió a subir para encontrar el equilibrio en alrededor de $ 120 durante la mayor parte del próximo año antes de dispararse a más de $ 1,100 en el último trimestre de 2013. Y, de manera igualmente dramática, el la incautación de la Ruta de la Seda por parte de la DEA, la prohibición del Banco Central de China y el escándalo en torno al cierre de Mt. Gox hundieron al mercado en un retroceso brutalmente prolongado de 415 días. Esta fase duró hasta principios de 2015 y el precio se redujo a solo un 17 % de los máximos anteriores del mercado.¹

A partir de ahí, el crecimiento fue constante hasta mediados de 2017, cuando el entusiasmo y la manía del mercado lanzaron el precio de Bitcoin a los estratos, alcanzando un máximo en diciembre de casi $20,000. La toma de ganancias ansiosa, más hacks y rumores de países que prohíben el activo, nuevamente, colapsaron el mercado y BTC languideció en el estancamiento durante más de un año. 2019 trajo una escalada prometedora a casi $ 14,000 y osciló en gran medida por encima de $ 10,000 hasta que los temores de una pandemia redujeron el BTC por debajo de $ 4,000 en marzo de 2020. Pasaron 1,089 días asombrosos, casi tres años completos, antes de que el criptomercado recuperara su máximo de 2017.²

Pero, luego, como muchos en el espacio han dicho, la impresora de dinero hizo "brrrrrr". La política monetaria expansionista global y los temores de inflación fiduciaria alimentaron un aumento sin precedentes en los valores de los activos.

Bitcoin y el gran mercado criptográfico alcanzaron nuevas alturas, alcanzando un máximo de casi $ 69,000 por BTC y más de $ 3 billones en la capitalización total del mercado de clases de activos a fines de 2021.²

A partir del 20 de junio, la liquidez pandémica se ha secado. Los bancos centrales están subiendo las tasas en respuesta a las preocupantes cifras de inflación, y el mayor mercado de criptomonedas lleva una inversión total de $ 845 mil millones relativamente escasos.² Más preocupante aún, la tendencia indica inviernos criptográficos más profundos y largos, no más cortos, acordes con un mercado más maduro. . Sin duda, esto se debe principalmente a la inclusión y la manía especulativa en torno a las empresas emergentes de alto riesgo que comprenden entre el 50% y el 60% de la capitalización total del mercado digital.²

Sin embargo, las altcoins no son del todo culpables. La caída de 2018 hizo que el precio de Bitcoin cayera un 65 %.⁴ El crecimiento y la adopción del activo principal de las criptomonedas han generado alarmas regulatorias en muchos países y han seguido preguntas sobre la soberanía misma de las monedas nacionales.

¿Cómo mitigar el riesgo en el mercado?

Entonces, es el riesgo, por supuesto, lo que impulsa esta volatilidad a la baja indebida. Y estamos en un entorno de aversión al riesgo. Por lo tanto, nuestro jardín joven y frágil se marchita primero entre las clases de bienes convencionales más arraigados.

Los administradores de cartera son muy conscientes de esto y deben equilibrar una porción de inversión en criptomonedas con una porción más grande de activos de refugio seguro. Tanto los inversores minoristas como los profesionales a menudo abandonan sus bolsas por completo ante la primera señal de un bajista, volviendo a los mercados convencionales o al efectivo. Esta estrategia reaccionaria se considera un mal necesario, a menudo a expensas de incurrir en impuestos sobre las ganancias de capital a corto plazo y con el riesgo de perder reversiones impredecibles significativas, que se prefiere a las caídas devastadoras y prolongadas del invierno criptográfico.

¿Debe ser así?

¿Cómo una clase de activos tan impulsada por la promesa especulativa reduce el riesgo lo suficiente como para mantener vivos el interés y la inversión en el peor de los tiempos? Las carteras criptográficas pesadas en Bitcoin funcionan mejor, ya que comprenden un porcentaje más alto de los activos principales menos volátiles. Aun así, con una correlación de más de 0.90 entre Bitcoin y el mercado de las monedas alternativas, la estela de la moneda más dominante de las criptomonedas a menudo sirve como una agitación para los activos más pequeños atrapados en la misma tormenta.

Muchos recurren a las monedas estables en tiempos difíciles, pero, como lo demuestra el reciente desastre de Terra, fundamentalmente conllevan más riesgos que su moneda fiduciaria. Y, los tokens emparejados con productos básicos están cargados con las mismas preocupaciones inherentes a cualquier otro activo digital: confianza, ya sea en un mercado o en su entidad organizativa, incertidumbre regulatoria y vulnerabilidades tecnológicas.

No, simplemente tokenizar los activos de refugio seguro no proporcionará el yang estable al yin volátil del mercado criptográfico. Cuando el miedo es máximo, se debe lograr una relación de precios inversa, no solo neutralidad, para retener la inversión en criptografía y con un rendimiento que justifique la adopción de este riesgo inherente.

Para aquellos dispuestos y capaces, la inclusión de los fondos cotizados en bolsa (ETF) inversos de Bitcoin ofrecidos por BetaPro y Proshares proporciona una cobertura. Sin embargo, al igual que las posiciones cortas, los obstáculos de accesibilidad y las tarifas hacen que estas soluciones sean menos probables de sostener al inversionista promedio a través del mercado bajista.

Además, los intercambios centralizados cada vez más regulados y compatibles están haciendo que las cuentas apalancadas y los criptoderivados sean inalcanzables para muchos en los mercados minoristas más grandes.⁵

Los intercambios descentralizados (DEX) sufren las limitaciones del anonimato y las soluciones ofrecidas para acortar los mecanismos en tales han requerido en gran medida un intercambio centralizado para trabajar en colaboración. Y, más concretamente, ambas soluciones no admiten funcionalmente la retención de valor en el criptomercado directamente.

¿Son suficientes los criptoactivos de refugio seguro?

La solución al éxodo masivo de inversión en el criptomercado bajista debe encontrarse en los propios activos, no en sus derivados. Escapar de los riesgos inherentes mencionados anteriormente podría ser, a mediano plazo, imposible. Sin embargo, se promete y se debate la aclaración regulatoria en todo el mundo. La centralización y los riesgos técnicos están encontrando nuevas mitigaciones a través de estrategias autónomas descentralizadas y el compromiso de un inversionista experto en criptomonedas cada vez más exigente.

A través de muchos experimentos y pruebas, los criptoempresarios continuarán brindando soluciones reales a la vanguardia. Las aplicaciones de la tecnología blockchain que encuentran una adopción sustancial en las industrias "defensivas" de mercado bajo, como la atención médica, los servicios públicos y la compra o producción de productos básicos de consumo, proporcionarían una alternativa a la fuga. Dicho desarrollo debe alentarse en estos tiempos inciertos. Más bien, por la sabiduría del mercado, estos tiempos inciertos deberían alentar este desarrollo.

Sin embargo, el ingenio no debe limitarse a meramente tokenizar las débiles soluciones de los mercados convencionales. Este es un nuevo mundo con nuevas reglas y posibilidades. Después de todo, los mecanismos inversos incentivados programáticamente son factibles.

Los sintetizadores inversos de Synthetix aspiran a hacer precisamente eso, pero el protocolo establece un precio mínimo y máximo y, en tal caso, el tipo de cambio se congela y solo se puede intercambiar en su plataforma.³ Sin duda, es una herramienta interesante, pero es poco probable que la utilicen el gran mercado criptográfico. Las verdaderas soluciones serán ampliamente accesibles tanto geográfica como conceptualmente. En lugar de proporcionar simplemente un lugar seco para esperar la tormenta del mercado a la baja, las soluciones criptográficas deben proporcionar un rendimiento para justificar el riesgo aún inherente a nuestra clase de activos en desarrollo.

¿Hay un lado positivo en el mercado bajista? ¿Aparecerán los supervivientes del criptoinvierno en un mercado más gratificante para la aplicación y adopción que para la especulación? Una poda saludable puede ser justo lo que necesita nuestro joven jardín; una sequía prolongada seguramente es innecesaria. Los mercados a la baja son simplemente un problema y, con la aplicación inteligente de la tecnología blockchain, es de esperar que sea soluble.

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