¿Está Bitcoin (BTC) en una región de valor profundo histórica y rara?

La ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) es uno de los indicadores en cadena más conocidos que ha estado dando señales de un fondo inminente en el precio de Bitcoin (BTC) desde hace algún tiempo. En una publicación reciente, el analista @caprioleio tuiteó, según el análisis de NUPL, que Bitcoin ha alcanzado una "región de valor profundo".

mínimos históricos NUPL siempre se han correlacionado con mínimos macro de precios de BTC. ¿La capitulación en el gráfico de este indicador en cadena también indicará el final del mercado bajista esta vez?

¿Qué es NUPL?

La ganancia/pérdida neta no realizada es un indicador en cadena que calcula la diferencia entre la ganancia relativa no realizada y la pérdida relativa no realizada. De otra forma, se puede calcular restando la capitalización bursátil realizada de la capitalización bursátil y dividiendo el resultado por esta última.

Si quisiéramos utilizar el método anterior, primero deberíamos considerar el indicador de Beneficio No Realizado Relativo. Su definición es la ganancia total en USD de todas las monedas existentes cuyo precio en el momento de la realización fue inferior al precio actual normalizado por la capitalización de mercado.

En el gráfico a largo plazo de beneficios no realizados relativos, vemos que el indicador ya ha alcanzado mínimos comparables con los mercados bajistas anteriores. De hecho, aún no es tan bajo como los mínimos de finales de 2015 y el desplome de marzo de 2020 (línea roja). Sin embargo, ya ha caído por debajo de los mínimos de 2011-2012 (línea azul).

Además, podemos ver que cada vez que la ganancia relativa no realizada estaba entre estas dos líneas (áreas verdes), el precio de Bitcoin estaba en proceso de generar un fondo macro, al que nunca volvió a partir de entonces.

El segundo componente de NUPL es el indicador de pérdidas no realizadas relativas. Como arriba, esta es la pérdida total en USD de todas las monedas existentes cuyo precio en el momento de la realización fue más alto que el precio actual normalizado por capitalización de mercado.

En su gráfico a largo plazo, se puede intentar dibujar un logarítmico curva que conecta picos pasados ​​(azul). Cada pico de pérdida no realizada corresponde a los macrofondos de mercados bajistas sucesivos en 2011, 2015 y 2018 (áreas verdes). Si el índice ahora también ha alcanzado su punto máximo, como sugiere la curva logarítmica, es posible que BTC ya haya tocado fondo.

NUPL vs mercado bajista

En el análisis anterior, vemos que ambos componentes de NUPL hoy parecen apuntar a valores correlacionados con los mínimos de los mercados bajistas históricos. Se puede llegar a una conclusión similar al observar el gráfico a largo plazo de NUPL en su promedio móvil de siete días (7MA).

Al conectar los valores más bajos del índice de los dos mercados bajistas anteriores y el valor actual (flechas azules), obtenemos una línea de soporte ascendente (azul). Bitcoin podría haber alcanzado el fondo macro del mercado bajista actual a $ 15,476 el 21 de noviembre de 2022.

Sin embargo, el comerciante de criptomonedas @StreetTraderJPP sugirió hoy que espera otra caída al área de $ 13,000. En su análisis, combinó el gráfico NUPL con el diario de Bitcoin. RSI. Una de las señales de un próximo cambio de tendencia es la divergencia alcista entre el NUPL descendente y el RSI ascendente (flechas rojas).

Según el analista, una ruptura del RSI por encima del promedio móvil (azul oscuro) indicará un bombeo a mediano plazo en el precio de BTC. Sin embargo, predice que antes de eso, el precio de Bitcoin se encontrará brevemente en el "área de valor" rosa y pronto caerá en el rango de $ 11-13k.

Edwards: "Valor profundo de Bitcoin"

Conocido analista del mercado de criptomonedas @caprioleio también publicó recientemente un gráfico de NUPL. Sin embargo, se refirió a su variante para titulares de largo plazo (LTH). Los titulares a largo plazo son inversores que mantienen Bitcoin durante al menos 155 días. Históricamente, su capitulación en el gráfico NUPL ha sido una confirmación adicional de un fondo para el precio de BTC.

Según Edwards, en las condiciones actuales del mercado tenemos una situación así. En su gráfico vemos que LTH-NUPL acaba de alcanzar el nivel de mínimos históricos (línea rosa).

Esto lo lleva a concluir que "estamos en una región de valor profundo histórica y rara". Hasta ahora, esta situación ha sucedido cuatro veces, siempre al final de los mercados bajistas a largo plazo.

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