Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se ha hecho un nombre en los mercados públicos no solo como el primer fideicomiso que cotiza en bolsa subrayado por una criptomoneda, sino que también es el fideicomiso de bitcoin más grande del mundo. Sin embargo, Grayscale no lo ha tenido fácil en los últimos tiempos, ya que se había estado negociando con un descuento. Este descuento continuó ampliándose hasta 2022 y alcanzó un nuevo máximo histórico, presentando oportunidades únicas.
El descuento de GBTC alcanza el 36.2 %
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) había visto una disminución constante en su descuento a su NAV en los dos primeros trimestres de 2022, pero eso cambió cuando el tercer trimestre llegó a su fin. Septiembre ha sido un mes históricamente bajista para los criptomercados, y el GBTC también sintió el calor.
La semana pasada, el GBTC vio un salto en su descuento a NAV y tocó un nuevo mínimo de 36.2%. Esto significa que el fideicomiso se cotiza a un precio BTC implícito de $12,500 20,000, mucho más bajo que los precios al contado del activo digital, que se mantiene por encima de $XNUMX XNUMX al momento de escribir este artículo.
Esto presenta una oportunidad única para que los inversores obtengan exposición al activo digital a un rango de precios más bajo que el spot, pero también plantea la pregunta de por qué Wall Street no se está metiendo en esto. Arcane Research especula que podría haber dos razones para esto. O los inversores de Wall Street pasan por alto las oportunidades que presenta el fideicomiso en este momento, o no creen en tener una exposición a largo plazo a bitcoin en este momento.
Se profundiza el descuento de GBTC | Fuente: Investigación Arcana
Sin embargo, si la Reserva Federal termina bajando las tasas de interés y el dólar comienza a perder algo de la fuerza que había ganado en los últimos meses, entonces Bitcoin podría ver una notable recuperación en el precio. Esto, a su vez, provocaría una reducción del descuento de GBTC, lo que generaría ganancias para los inversores.
Acumulación de tarifas en Bitcoin
El GBTC se ha mantenido como un fideicomiso cerrado durante su vida útil, y Grayscale continúa recaudando su tarifa de administración anual del 2%. Dado que la SEC rechazó la oferta de Grayscale de convertir el fideicomiso en un ETF, el mercado espera que el fideicomiso permanezca cerrado durante las próximas tres décadas, de ahí el gran descuento.
BTC de nuevo en verde | Fuente: BTCUSD en TradingView.com
Si este es el caso y GBTC permanece cerrado hasta 2045, Grayscale habría acumulado cientos de miles de Bitcoin en tarifas durante este tiempo. Para ser precisos, el fideicomiso vería 235,000 BTC de su tarifa de administración del 2%.
Sin embargo, esto depende de si la SEC otorga la aprobación para que el fideicomiso se convierta en un ETF. Grayscale ya ha llevado al organismo regulador a los tribunales por su rechazo a la presentación de su ETF. Si se aprueba, Grayscale esencialmente tendría el primer ETF Spot Bitcoin en los Estados Unidos.
Imagen destacada de Bitcoinik, gráficos de Arcane Research y TradingView.com
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Fuente: https://bitcoinist.com/gbtc-bitcoin-reaches-largest-discount-ever/