Cómo la estanflación podría desencadenar la adopción global de Bitcoin

La estanflación se puede definir como un período prolongado en el que una economía experimenta una inflación persistentemente alta, altas tasas de desempleo y una demanda agregada estancada. Es un período en el que los bancos centrales experimentan una situación de zugzwang en la que las herramientas monetarias destinadas a controlar el aumento de la inflación conducen a un mayor desempleo y una menor producción económica.

La inflación en las principales economías mundiales se encuentra actualmente en máximos de varios años. Por ejemplo, Estados Unidos reportó una tasa de inflación anual de 8.5 por ciento en marzo de 2022, mientras que la Eurozona reportó una tasa de inflación anual de 7.4 por ciento.

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En el Reino Unido, la tasa de inflación de marzo de 2022 fue del 7.0 por ciento. El aumento de los costos de la energía ha contribuido en gran medida al aumento de las tasas de inflación en la mayoría de las grandes economías.

Desde el inicio de la pandemia de covid-19 en marzo de 2020, las principales economías mundiales han estado implementando políticas de dinero fácil. Para estimular la recuperación económica, se implementaron tasas de interés ultra bajas y programas masivos de compra de activos. En marzo de 2020, EE. UU. redujo las tasas de interés a un rango de 0.1 a 0.25 por ciento antes de comenzar a subirlas el mes pasado al 0.50 por ciento actual. Se espera que esta tasa aumente en un 1.0 por ciento en la próxima reunión, que está programada para la próxima semana.

En los últimos dos años, Estados Unidos ha impreso más de 13 billones de dólares en gastos de alivio de la deuda, infraestructura y estímulo económico. Esto se hizo en tres etapas: en abril de 2020, diciembre de 2020 y marzo de 2021. Debido a que el dinero nuevo tarda unos meses, si no un año, en afectar las cifras de inflación, existe la posibilidad de que el dinero impreso en 2021 no haya sido plenamente reflejado en las cifras actuales de inflación. Esto también es válido para otras economías importantes. También imprimieron dinero y mantuvieron las tasas de interés en mínimos de varios años.

Las presiones inflacionarias erosionan el poder adquisitivo, afectando los presupuestos familiares así como el valor de los ahorros. La gente está gastando una mayor proporción de sus ingresos en el pago de intereses a medida que los bancos centrales se apresuran a subir las tasas de interés para controlar la inflación. Como resultado, tienen menos ingresos disponibles, lo que reduce la demanda agregada en la economía.

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Cuando cae la demanda agregada, los ingresos por ventas de las empresas caen, lo que resulta en valoraciones más bajas de las acciones. Además, a medida que aumentan las tasas de interés, se alienta a las personas a ahorrar más para beneficiarse de los pagos de intereses.

Esto implica que los países del primer mundo se encaminan hacia la estanflación. A medida que el Banco de la Reserva Federal de EE. UU., el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo y otros bancos centrales importantes se apresuren a subir las tasas de interés para controlar la inflación, los préstamos se encarecerán y los mercados bursátiles se debilitarán.

Los inversores considerarán cada vez más Bitcoin
BTC
como una opción viable para almacenar y preservar el valor a lo largo del tiempo, ya que otros activos pueden volverse riesgosos con el tiempo. Para empezar, la depreciación de la moneda causada por la impresión de dinero ya está alejando a la gente del dólar estadounidense, el euro y otras monedas fiduciarias. Las personas aumentan la oferta de dólares estadounidenses intercambiando monedas fiduciarias por otros activos que se considera que se están apreciando, lo que resulta en una mayor inflación.

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A medida que se establece la estanflación, el mercado de acciones puede volverse bajista a medida que las ganancias marginales se deterioran con el tiempo. A medida que aumenta el costo del capital, las acciones de crecimiento pueden abstenerse de invertir en empresas intensivas en capital. Durante un mercado bajista, los inversores pueden buscar un refugio seguro para almacenar y proteger sus activos. A pesar de que Bitcoin aún no se ha desvinculado de las acciones tecnológicas, existe una buena posibilidad de que un mayor impulso bajista en estas acciones resulte en una desvinculación.

El suministro de Bitcoin mantenido en los intercambios es el factor más poderoso que aumenta la probabilidad de que Bitcoin se desvincule de las acciones. De acuerdo a un artículo reciente de CoinDesk, la cantidad de Bitcoin mantenida en los intercambios cayó un 18 % en abril de 2022 en comparación con mayo de 2020. A medida que este saldo continúa reduciéndose, la baja liquidez de Bitcoin puede hacer que el precio de Bitcoin se vuelva más volátil, lo que resulta en un desacoplamiento.

El desacoplamiento de la correlación con las acciones podría indicar que la adopción generalizada de Bitcoin se está acelerando, mientras que la estanflación podría ser el factor fundamental subyacente que impulsa la adopción de Bitcoin.

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Divulgación: soy dueño de bitcoin y otras criptomonedas.