Cómo la reciente sensibilidad de Bitcoin a las subidas de tipos de interés podría ser alcista

Hasta ahora, Bitcoin ha sido muy sensible a cualquier decisión proveniente de la Reserva Federal, experimentando ventas masivas en una reacción agresiva a la inflación.

Esto ha llevado a muchos a preocuparse por el desempeño de Bitcoin en un entorno de aumento de tasas, dado que la Reserva Federal está considerando 4 aumentos de tasas de interés en 2022.

Si bien el desempeño de Bitcoin en los últimos dos meses no parece demasiado prometedor, un informe reciente mostró que su reciente sensibilidad a la inflación es en realidad una señal extremadamente alcista.

El aumento de las tasas de interés obliga a Bitcoin a comportarse más como otros activos inflacionarios

¿Qué pasará con Bitcoin en un mercado con tasas de interés crecientes?

Esta es la pregunta que intenta responder el último informe CoinShares Digital Asset Outlook.

Después de casi una década de niveles sin precedentes de expansión cuantitativa (QE), el mercado está comenzando a aceptar la posibilidad de que la inflación golpee al mercado estadounidense. Esto también ha preocupado a la Reserva Federal, obligándola a considerar iniciar la reducción gradual de QE antes de lo que esperaba el mercado.

Para frenar la inflación que creen que vendrá inevitablemente, la Reserva Federal está considerando 4 aumentos de tasas de interés este año, en lugar de los 2 que propuso originalmente en 2021.

La última vez que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés fue en 2015, Bitcoin aumentó más del 51% en un período de seis meses. Con los préstamos cada vez más caros, más personas acudieron en masa a Bitcoin y lo vieron como una protección contra los mercados inestables.

Sin embargo, los analistas de CoinShares creen que esta vez Bitcoin no repetirá este patrón.

“Creemos que Bitcoin ha madurado significativamente desde entonces y, por lo tanto, es probable que se comporte de manera diferente y probablemente en línea con otros activos reales (inflacionarios)”, dijo el informe.

Por lo tanto, para comprender cómo actuará Bitcoin, debemos mirar hacia atrás y ver cómo se comportaron otros activos inflacionarios en períodos anteriores de aumento de tasas.

CoinShares identificó cinco períodos que son los más cercanos a la actualidad: todos vieron aumentos que siguieron a períodos de tasas de interés a la baja o relativamente bajas durante un largo período. Durante diciembre de 1976, diciembre de 1986, febrero de 1993 y junio de 2004, el oro y otros productos básicos industriales mostraron una sorprendente consistencia en el desempeño.

Al ser de suministro fijo y con un precio en dólares estadounidenses, lo más probable es que Bitcoin se comporte de manera similar al oro y otros activos inflacionarios.

En diciembre de 2021 y enero de este año, Bitcoin experimentó una fuerte reacción a la inflación y la creciente probabilidad de más aumentos de tasas, cayendo más del 30% desde sus máximos. Esto significa que cualquier próximo aumento de la tasa de interés también hará que su precio baje, y cada aumento posterior provocará una caída menos intensa.

Sin embargo, después de un período de fluctuaciones de precios a la baja, lo más probable es que Bitcoin experimente un aumento significativo en el precio. Esto está en línea con el comportamiento de la mayoría de los activos reales en ciclos de tasas de interés similares, así como con la relación inversa de Bitcoin con la fortaleza del dólar estadounidense.

Concretamente, tras periodos de subidas de tipos de interés, el dólar estadounidense ha estado experimentando periodos de extrema volatilidad y ha caído, en promedio, un 7 % en un año.

Dado que existe una alta probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés de manera demasiado agresiva, CoinShares espera que el dólar estadounidense experimente una liquidación similar este año.

Con el dólar perdiendo su poder, una gran parte del mercado acudirá en masa a activos alternativos, siendo Bitcoin la opción clara entre todas las criptomonedas. Su resistencia a la censura y su capacidad para escapar del largo brazo de la Reserva Federal lo convierten en una atractiva cobertura contra la inflación. Si esto sucediera, CoinShares cree que otros activos reales como el oro seguirán su ejemplo y verán períodos de crecimiento desenfrenado a pesar del aumento de la inflación y la caída del dólar.