Grayscale se enfrenta a la SEC tras el rechazo del ETF de Bitcoin

La presentación judicial de Grayscale, que se hizo pública el martes, afirma que la justificación de la SEC para rechazar la solicitud de Grayscale de convertir Grayscale Bitcoin Trust en un ETF de bitcoin al contado es "defectuosa" y "aplicada de manera inconsistente".

El administrador de activos de criptomonedas más grande, Grayscale Investments LLC, dijo a principios de este año que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. actuó de manera arbitraria cuando rechazó una solicitud para convertir su fideicomiso de Bitcoin al contado de $ 12 mil millones en un fondo cotizado en bolsa.

Grayscale afirmó en el escrito inicial de su queja contra el regulador el martes 11 de octubre que la negación basada en el potencial de fraude y engaño en el mercado al contado de Bitcoin es "arbitraria" y "discriminatoria" debido a que la SEC ha aprobado la negociación basada en futuros. ETF de Bitcoin, que están sujetos a las mismas preocupaciones.

"Esa absoluta arbitrariedad no puede justificarse ni conciliarse con el mandato de la Comisión de tratar casos similares de la misma manera. Más bien, solo puede entenderse como un juicio sustantivo sobre los méritos de una inversión de Bitcoin al contado, el tipo de juicio sustantivo fuera de la autoridad de la Comisión”, se comprueba rápidamente.."

Después de eso, el estratega legal sénior de Grayscale, Donald B. Verrilli, ex procurador general de EE. UU. y socio de Munger, Tolles & Olson, presentó una petición de revisión para iniciar la demanda.

El escrito de apertura destaca los reclamos legales de Grayscale, afirmando que la "prueba que la SEC ha aplicado a los ETF relacionados con Bitcoin, y solo a los ETF relacionados con Bitcoin, es defectuosa y se ha aplicado de manera inconsistente con una "gravedad especial" para identificar los ETF de Bitcoin".

Grayscale Investments presenta escrito inicial en demanda contra la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. https://t.co/E7HiMt9kw7

- Barry Silbert (@BarrySilbert) 12 de Octubre de 2022

El hecho de que Grayscale no haya recibido una licencia regulatoria es un golpe para la industria de las criptomonedas, que anticipó que su aprobación disminuiría la crisis financiera que azota al sector. Grayscale, al ser un ETF, hará que sea más simple y rápido para los propietarios vender sus acciones, estabilizando el precio de bitcoin.

Después de la negación, el precio de Bitcoin cayó a un asombroso 3.4 % hasta un mínimo significativo de $19,400 XNUMX, el punto de valor más bajo desde mediados de junio.

Anteriormente, la SEC dijo en un documento que NYSE Arca, el mercado donde se habría incluido el ETF en escala de grises, no tenía un contrato con otro mercado regulado que negocie una cantidad "significativa" de bitcoin para vigilar la manipulación de precios.

Grayscale presentó una petición de reconsideración ante el tribunal de apelaciones del Distrito de Columbia después del veredicto para impugnar la elección de la SEC. En 2017, la empresa abandonó otra oferta para convertirse en un ETF.

En un comunicado, el director ejecutivo de Grayscale, Michael Sonnenshein, expresó su "grave insatisfacción" y "vehemente desacuerdo" con el fallo de la SEC. Afirmó que Grayscale continuará "usando todo el peso del negocio para defender a nuestros inversores y el reconocimiento regulatorio equitativo de los vehículos de inversión de bitcoin".

Como resultado de esto, la SEC está discutiendo por primera vez si permitir que los ETF de EE. UU. posean bitcoin en lugar de futuros asociados con el producto digital.

Anteriormente, el regulador se opuso a los ETF relacionados con las criptomonedas debido a la preocupación de que los tokens se negocien en intercambios no controlados con peligros de monitoreo y manipulación. Sin embargo, bajo el liderazgo de Gary Gensler, la agencia ha fortalecido su escrutinio del criptomercado. Las solicitudes anteriores de otros rivales para dispositivos similares también fueron rechazadas.

El derivado ha hecho posibles las inversiones que incorporan futuros criptográficos, ya que realiza transacciones en un intercambio regulado.

¿Qué es la inversión en escala de grises?

Grayscale es uno de los inversores en criptomonedas más destacados del mundo, a pesar de que el fideicomiso cotiza por debajo de su valor liquidativo. El costo de comprar más tokens para los inversores del fideicomiso ha aumentado debido a la caída del valor de bitcoin.

Según las estadísticas de Refinitiv, algunos de los mayores propietarios de acciones fiduciarias en escala de grises incluyen el problemático fondo de cobertura de Singapur Three Arrows Capital, el mercado de préstamos BlockFi y Ark Investment Management.

A través de una selección de soluciones de inversión seguras, reguladas y de vanguardia, Grayscale brinda a los inversores acceso a la economía digital. Grayscale se creó en 2013 con un historial establecido y una experiencia integral antes de asumir el título de administrador de activos más grande del mundo para monedas digitales.

Los inversores, asignadores y asesores utilizan las colocaciones privadas, los ETF y las cotizaciones públicas de Grayscale para una exposición temática, diversificada y de un solo activo. Los productos de Grayscale son distribuidos por Foreside Fund Services, LLC o Grayscale Securities, LLC (Miembro FINRA/SIPC).

El descuento GBTC está en su máximo

En consecuencia, el GBTC ha caído recientemente a un mínimo histórico, con una tasa de descuento de aproximadamente el 36% frente a los costos del área de BTC. Esto se debe a numerosas causas, pero principalmente a la disminución del interés institucional en el GBTC de Grayscale. Los principales actores eligen diferentes vehículos potenciales para las inversiones financieras de BTC, como los ETF.

El fondo cotiza actualmente a la tasa de descuento más significativa de su historia, o más del 35%. Los datos más actuales de Delphi Digital muestran que durante los 19 meses anteriores, el GBTC se negoció a una tasa de descuento promedio de -19%. Comparativamente, el fondo ha estado ofreciendo un 20% de descuento en las ventas desde 2015.

Con GBTC, los comerciantes pueden tener una exposición significativa a Bitcoin sin comprarlo o negociarlo. Los inversores privados pueden negociarlo utilizando sus propias cuentas de agentes de bolsa, ya que actúa como un fondo cotizado en bolsa (ETF) falso.

Qué futuro contempla

La SEC ha negado más de una docena de solicitudes de este tipo de otras empresas criptográficas importantes durante el año pasado. Con respecto a la ausencia de garantías para los inversores y la posibilidad de fraude y manipulación, esto incluye WisdomTree y Ark21Shares.

La solicitud más reciente de WisdomTree fue rechazada el mismo día en que Grayscale presentó su informe.

Los abogados de Grayscale argumentan que esta discrepancia es "arbitraria" y "fuera de la jurisdicción de la Comisión" porque el gobierno ha rechazado regularmente las solicitudes de ETF al contado de bitcoin al tiempo que autoriza varios ETF de futuros de bitcoin.

Los abogados afirman en el escrito que sería injusto aprobar uno y rechazar el otro. Debido al hecho de que tanto los futuros de bitcoin como los bitcoin al contado se basan en índices superpuestos, los riesgos que podrían afectar el valor actual de bitcoin en los ETF al contado y de futuros son los mismos.

“La Ley de Procedimiento Administrativo y la Ley de Intercambio exigen que se implementen reglas y regulaciones sin sesgos para una forma de producto u otra”, dijo el director legal de Grayscale, Craig Salm, en un comunicado de prensa.

El 9 de noviembre, se prevé que la SEC responda.

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