ETP combina oro y Bitcoin para debutar en Europa

El primer producto negociado en bolsa (ETP) que combina oro y bitcoin ha hecho su debut en SIX Swiss Exchange.

Gestión de activos ByteTree dijo su 21Shares ByteTree Bold Index ETP, que cotiza bajo el ticker BOLD, pronto también aparecerá en una bolsa alemana.

Mientras que los ETP de oro y los ETP de bitcoin al contado son ya disponible de forma independiente en toda Europa continental, BOLD es el primer ETP que reúne "lo mejor del viejo y el nuevo mundo de las finanzas", según Charlie Morris, director de inversiones de ByteTree Asset Management.

Según Morris, el fondo se reequilibra mensualmente en función del historial de 360 ​​días. volátil, teniendo el activo menos volátil una mayor ponderación. Las pruebas retrospectivas hasta 2016 mostraron que el oro normalmente dominaría el fondo con una ponderación de entre el 70 % y el 90 %. 

Sin embargo, Morris dijo que las pruebas retrospectivas también demostraron que la estrategia de reequilibrio activo de ETP había mejorado los rendimientos en 7-8 puntos porcentuales al año. Entre 2014-21, el ETP habría devuelto un 363 % acumulado en comparación con el 3,816 % de bitcoin, el 58 % del oro y el 134 % del índice bursátil S&P 500.

Morris también reconoció que las tarifas anuales ascenderán al 1.49 %, un valor alto para un ETP, pero en el extremo inferior para un producto criptográfico. Dijo que el desafío de encontrar un custodio que pudiera manejar tanto el oro físico como el bitcoin hizo que esta cifra aumentara. En última instancia, la custodia se dividió, JPMorgan se encargó del oro y Coinbase se ocupó del Bitcoin. 

Analistas divididos sobre el atractivo de ETP 

Como es el caso con la mayoría de los productos criptográficos novedosos, los analistas están divididos sobre su practicidad y atractivo potencial. Todd Rosenbluth, jefe de investigación de ETF Trends, cree que podría ser muy atractivo. “Los inversores a menudo piensan en Bitcoin como una inversión alternativa al oro y otras materias primas, por lo que es convincente tener un fondo que posea ambos”, dijo. El fondo que ajusta dinámicamente sus respectivas ponderaciones también sería una bendición para los inversores, agregó.

Sin embargo, Kenneth Lamont, analista senior de fondos para estrategias pasivas de Morningstar, cuestiona por qué los inversores buscarían este producto. No ve qué ganarían los inversores al combinar los productos típicamente volátiles. “Con estas clases de activos, la volatilidad no es necesariamente el enemigo”, dijo. dijo. “No estoy seguro de que este sea un enfoque sensato”.

En cuanto a bitcoin, "si no quieres la volatilidad de bitcoin, entonces tal vez no deberías involucrarte en bitcoin", agregó. “En cierto sentido, lo estás comprando por su volatilidad”. En los últimos meses, la caída de bitcoin también ha empañado su reputación como cobertura contra inflación.

Lamont también se mostró escéptico sobre la longevidad potencial de BOLD. “En última instancia, estos fondos de nicho no tienden a sobrevivir”, dijo. “Quizás sean demasiado complicados y las tarifas claramente serán una gran parte de esto”.

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