La plataforma de análisis Blockchain Chainalysis ha lanzado un reporte analizando el accidente de Terra, stablecoin UST, concluyendo que mientras estuvo a factor en la reciente caída del criptomercado, no fue el factor decisivo.
En cambio, el informe decía: "La reciente recesión del criptomercado parece estar más estrechamente relacionada con la caída del mercado tecnológico que con el colapso de UST".
Según Chainalysis, BitcoinLa correlación de con las acciones tecnológicas es "un desarrollo relativamente nuevo", con la criptomoneda líder manteniendo "correlaciones de precios significativas" con el índice del sector tecnológico NASDAQ-100 y el índice S&P 500 en 2022, y cayendo en conjunto con ellos.
Imagen: Chainalysis
La caída de UST exacerbó la tendencia a la baja de Bitcoin, encontró Chainalysis, pero el efecto fue "de corta duración", y el final de la caída acelerada coincidió con el cierre del colapso de UST. Siguiendo esto, Acción del precio de bitcoin "recayó en línea con los activos tecnológicos no criptográficos".
Imagen: Chainalysis
El accidente también provocó un aumento en los canjes de monedas estables, y los datos de los intercambios mostraron un aumento en el volumen de transacciones de monedas estables entre el 9 y el 12 de mayo, durante el colapso de Terra.
“Todo tipo de inversores vendieron sus monedas estables durante la crisis, desde grandes jugadores institucionales hasta inversores minoristas”, escribió Chainalysis.
¿Cómo se estrelló la UST?
El 7 de mayo de 2022, Terraform Labs (TFL), la organización detrás de Terra, ejecutó un retiro planificado y anunciado públicamente de $ 150 millones de xnumxpool, un grupo de liquidez de Curve.
Pero poco después de realizar el retiro, dos usuarios intercambiaron aproximadamente $185 millones de UST por USDC en un lapso de dos horas, atacando el grupo vulnerable con menos liquidez.
En respuesta, TFL retiró otros 100 millones de UST de 3pool para reequilibrarlo.
Las dos grandes operaciones provocaron que UST se desviara de su paridad con el dólar, lo que provocó una venta masiva en las bolsas que hizo que la paridad se deslizara aún más.
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El 9 de mayo, en un esfuerzo por salvar la paridad de la moneda, Luna Foundation Guard (LFG), el custodio de UST, vendió miles de millones de sus reservas de Bitcoin para contracomprar UST en el mercado.
Sin embargo, con la disminución de sus reservas, LFG no pudo salvar a UST de su espiral mortal.
El algoritmo que mantuvo a UST en su paridad con el dólar fue un mecanismo de menta y quema entre LUNA y UST.
Si el precio de UST cayera por debajo de un dólar, los inversores podrían quemar 1 UST por valor de 1 dólar de LUNA, eliminándolo del suministro. Luego, el LUNA recién acuñado podría venderse y el inversor se quedaría con la diferencia como ganancia.
Si el precio de UST supera el dólar, los inversores podrían quemar 1 dólar de LUNA por 1 UST. con el UST cotizando a más de un dólar, los inversores podrían vender el UST recién acuñado para obtener una ganancia.
La relación artificial de oferta y demanda se derrumbó cuando UST perdió su paridad, abriendo rápidamente enormes oportunidades de arbitraje.
Los usuarios compraron UST de menor valor en los intercambios y los quemaron por $ 1 de LUNA. Como resultado, se acuñó LUNA en masa, con la hiperinflación resultante en el suministro de LUNA, lo que provocó que el precio del token cayera en picado un 100 % en menos de una semana.
