El lavado de Bitcoin está dejando a los compradores familiares con la bolsa

(Bloomberg) — Hay un estribillo criptográfico cuando los precios caen precipitadamente de esta manera: la liquidación está eliminando a los no creyentes enfocados a corto plazo, conocidos como manos débiles, fortaleciendo la industria a su paso.

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Es una forma simplista de pensar en todos aquellos que se unieron al mercado cuando el precio de Bitcoin subió a un máximo histórico a fines del año pasado, incluidas las instituciones y los pequeños inversores en el hogar, muchos de los cuales están profundamente sumergidos en su inversiones ahora.

Una medida llamada MVRV, que divide el valor de mercado por el precio de compra promedio, muestra que los tenedores a corto plazo, en promedio, compraron Bitcoin a alrededor de $47,500 XNUMX. Otro indicador, llamado relación gasto-producción-beneficio (SOPR), indica que ese tipo de inversores están vendiendo con pérdidas en este momento, según un análisis de Genesis Global que utiliza datos de Glassnode.

Y no son solo los que tienen la moneda en sus manos desde hace unos meses. Más de la mitad de los comerciantes que tenían criptomonedas a fines de 2021 habían ingresado ese año, dijo en ese momento la firma de criptomonedas Grayscale Investments. El precio promedio de Bitcoin en 2021 rondaba los $47,300. Estaba cerca de $ 32,000 el lunes en el comercio de Nueva York.

“Absolutamente un montón de personas están deprimidas”, dijo Stephane Ouellette, director ejecutivo de FRNT Financial Inc. “Cualquiera que haya comprado BTC por primera vez en 2021 está deprimida”.

Los fanáticos de las criptomonedas han argumentado durante mucho tiempo que los activos digitales se mantendrían bien durante tiempos turbulentos. Muchos habían dicho que Bitcoin demostraría ser una buena cobertura contra la inflación gracias a su oferta limitada. También se suponía que resistiría mejor en medio de crisis económicas y geopolíticas porque no está vinculado a ningún gobierno y no tiene una autoridad centralizada.

En cambio, los inversores en activos digitales están sufriendo un entorno que ha puesto a prueba muchos activos de riesgo este año. La Reserva Federal y otros bancos centrales están elevando las tasas de interés para combatir la inflación justo cuando el contexto económico se está suavizando. En este entorno, Bitcoin, el mayor activo digital por valor de mercado, se ha reducido a la mitad desde su récord de noviembre. Ha visto cinco semanas seguidas de caídas y solo un día positivo de las últimas 11 sesiones, incluida la del lunes.

“Las criptomonedas son activos de riesgo”, dijo David Spika, presidente y director de inversiones de GuideStone Capital Management. “'Esto debería ser una buena protección contra la inflación'. Equivocado. Es un activo especulativo que no va a funcionar bien en un entorno como este”.

Durante su caída, Bitcoin se ha movido en gran medida junto con otros activos de mayor riesgo, según han señalado los analistas. Su correlación con las acciones tecnológicas ha sido particularmente pronunciada, tanto la moneda como el Nasdaq 100 alcanzaron máximos en noviembre. El coeficiente de correlación de 90 días de Bitcoin y el indicador tecnológico ahora se encuentra por encima de 0.68, la lectura más alta de este tipo en los datos de Bloomberg desde 2010. Un coeficiente de 1 significa que los activos se mueven al unísono, mientras que menos 1 mostraría que están moviéndose en direcciones opuestas.

“Cualquiera que haya comprado acciones tecnológicas durante el año pasado también está bajo el agua, y los agrupo”, dijo Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Advisory Group.

Sin duda, los inversores a corto plazo no son todos necesariamente minoristas: muchos actores institucionales también comenzaron a incursionar en las criptomonedas en los últimos años. Aún así, la locura por las criptomonedas había llamado la atención de muchos comerciantes desde casa que habían estado atrapados en casa durante la pandemia y que invirtieron dinero en un mercado que subió en 2020 y 2021.

Además, el precio de compra promedio es solo eso, un promedio, lo que significa que Bitcoin para alcanzar ese nivel nuevamente no necesita que todos esos inversores alcancen el punto de equilibrio una vez más, dijo Noelle Acheson, directora de información de mercado en Genesis. “Es probable que haya más, ya que los tenedores a corto plazo son más propensos a las ventas de pánico y, por lo tanto, es probable que el precio promedio de compra caiga rápidamente”, dijo.

En cuanto a lo que le tomaría a Bitcoin recuperar sus antiguos máximos, nadie lo sabe. Mientras tanto, muchos proyectan que la moneda y otras criptomonedas saldrán fortalecidas del otro lado. La sacudida dejará atrás a los HODLers a largo plazo que no están lo suficientemente asustados como para deshacerse de sus propiedades. El famoso inversionista Marc Cuban se aventuró en sus dos centavos, tuiteando que las criptomonedas están pasando por la misma calma que atravesó Internet en sus inicios.

Aún así, la Fed está decidida a reducir la inflación a través de una serie de aumentos en las tasas de interés, y Bitcoin y otros activos de mayor riesgo podrían deambular durante todo el año en este entorno de política monetaria más estricta.

"Bitcoin está bajo una tremenda presión de venta", dijo Steven McClurg, CIO de Valkyrie Investments. “Salvo un evento extraordinario, no me sorprendería que toquemos $25,000 antes de que comencemos a ver algún tipo de estabilidad. Dicho esto, es más probable que veamos un comercio lateral hasta el cuarto trimestre que un repunte que nos lleve durante el verano”.