Los UTXO de Bitcoin crecen a pesar del mercado bajista

Los resultados de transacción no gastados (UTXO) a menudo se conocen como el bloque de construcción fundamental de Bitcoin. Como la red Bitcoin se basa en un modelo de contabilidad basado en resultados no gastados, se pueden usar para medir el estado general y el crecimiento de la red.

Los cambios en el valor acumulado liquidado a través de UTXO, su número y el porcentaje de ellos en ganancias o pérdidas pueden indicar dónde se encuentra la red y hacia dónde se dirige.

¿Qué son las UTXO?

Dicho sin rodeos, la salida de una transacción no gastada es la cantidad de BTC que queda después de cada transacción. Cada vez que se realiza una transacción de Bitcoin, las entradas existentes se eliminan y se crean nuevas salidas. Los productos que no se gastan inmediatamente se convierten en UTXO vinculados al remitente.

Por ejemplo, si una dirección con un saldo de 1 BTC quiere enviar una transacción de 0.4 BTC, la transacción dividirá el saldo en dos salidas separadas: los 0.4 BTC pagados al receptor y los 0.6 BTC que quedan. Los 0.6 BTC "no se gastan", se devuelven al remitente y se convierten en un UTXO que se puede utilizar como entrada en transacciones posteriores.

Casi todas las transacciones de Bitcoin terminan utilizando salidas de transacciones no gastadas. Solo las transacciones que utilizan un solo byte de datos unificado, es decir, transacciones en incrementos de números enteros, no generan UTXO. Sin embargo, estas transacciones son lo suficientemente raras como para que se puedan ignorar cuando se miran los datos de salida no gastados.

El análisis de CryptoSlate de los UTXO de Bitcoin mostró que ha habido un crecimiento continuo en el número total de UTXO desde 2018. El número creciente de productos no gastados desafió todos los casos de volatilidad de precios y continúa creciendo a través del mercado bajista en curso. El crecimiento positivo en el conjunto de UTXO indica un mayor uso de la red, mientras que los valores negativos muestran una contracción en el uso de la red.

Datos de Glassnode mostró que el conjunto total de UTXO de Bitcoin alcanzó su máximo histórico en los primeros días de enero, con más de 136 millones de UTXO.

El crecimiento persistente en el conjunto de UTXO muestra que la red ha estado creciendo a pesar del mercado bajista. Históricamente, los criptoinviernos han sido períodos de estancamiento del crecimiento de la red, ya que los precios bajos y la incertidumbre empujan a muchos usuarios fuera de la red. Por otro lado, los mercados alcistas históricamente han desencadenado períodos de rápido crecimiento de la red, ya que un aumento en los especuladores aumenta el uso general de la red.

Los UTXO también pueden ayudar a determinar el impulso futuro del mercado.                                       

Al observar el sello de precio asignado en el momento de la creación de cada UTXO y compararlo con el precio actual de BTC, se muestra qué salidas tienen ganancias y cuáles pérdidas.

A partir del 3 de enero, alrededor de 100 millones de UTXO tienen ganancias. Esto significa que el 70% de todas las salidas de transacciones no gastadas jamás creadas se han negociado con BTC por debajo de su precio actual. Históricamente, un recuento superior al promedio de resultados con fines de lucro se ha asociado con impulso positivo del mercado.

Sin embargo, todavía es demasiado pronto para saber cuándo podría ocurrir la acción positiva del precio. El puntaje Z móvil de 1 año de UTXO en ganancias fue positivo por última vez a fines de 2021, lo que sugiere que el mercado bajista podría continuar hasta bien entrado 2023.