Un análisis de los datos de capitalización de mercado y dominio de Bitcoin de capitalización realizada (BTC.D) realizado por CryptoSlate sugiere que los usuarios están utilizando cada vez más monedas estables, en lugar de BTC, como un vuelo de seguridad.
La mayoría está familiarizada con la capitalización de mercado, que se calcula multiplicando la oferta circulante por el precio actual del token.
La capitalización realizada también es una métrica de valoración, pero se diferencia de la capitalización de mercado al sustituir el precio actual del token por el precio en el momento en que se movió por última vez. Se dice que este método brinda una medida de valoración más precisa, ya que considera y minimiza el efecto de las monedas perdidas e irrecuperables.
Glassnode estima que las monedas guardadas o perdidas actualmente ascienden a alrededor de 7 millones de tokens, lo que representa una proporción significativa del suministro en circulación.
Si un token nunca se ha movido, el precio realizado de ese token es cero, y si un token no se ha movido durante mucho tiempo, su impacto se registra a un precio mucho más bajo que el precio actual. Por lo tanto, los tokens activos constituyen la mayor parte de la valoración de la capitalización realizada, lo que brinda una cifra más holística y representativa frente a la capitalización de mercado.
Sin embargo, el límite realizado no diferencia entre tokens perdidos/irrecuperables y aquellos que están en almacenamiento profundo. Por lo tanto, si bien resta importancia al impacto de las monedas perdidas/irrecuperables, aún no es una medida de valoración perfecta.
A pesar de eso, la capitalización de mercado se usa mucho más que la capitalización realizada. Por ejemplo en el cálculo de BTC.D.
Dominio del mercado Bitcoin
Los criptomercados han pasado ya más de un año desde el tope del mercado. Durante este tiempo, BTC.D ha sido tan bajo como 38.9%, alcanzando un máximo de 48.6% en junio luego de la implosión de Terra y el posterior vuelo a la seguridad.
BTC.D se calcula utilizando la capitalización de mercado criptográfica total dividida por la capitalización de mercado de Bitcoin. Actualmente, el dominio de Bitcoin es del 40.7%, cerca de los mínimos del ciclo.
En mercados bajistas anteriores, BTC.D ha sido mucho más alto, y el ciclo bajista anterior vio que BTC.D alcanzó un nivel tan alto como 73.9%.
El uso de la capitalización realizada, en lugar de la capitalización de mercado, para calcular BTC.D arroja una cifra actual del 60%, que está más en línea con las expectativas de la mayor parte de los usuarios que ingresan a Bitcoin como una jugada de seguridad durante un mercado bajista.
Sin embargo, al igual que el método de capitalización de mercado para calcular BTC.D, el método de capitalización realizada también muestra un dominio en porcentajes mucho más altos (más del 60 %) durante mercados bajistas anteriores, como en 2015, cuando fue de alrededor del 90 %.
Esto plantea preguntas sobre la dinámica cambiante del mercado en 2022 frente a 2015.
El auge de las monedas estables
Las monedas estables están diseñadas para permanecer en un valor fijo independientemente de la volatilidad de los precios de las criptomonedas. Proporcionan un medio para ingresar y salir de posiciones mientras retienen capital en el mercado de criptomonedas.
BitUSD fue la primera moneda estable en llegar al mercado, lanzada en Julio 2014. Pero no fue hasta 2015, cuando se lanzó Tether, que las monedas estables comenzaron a dejar su huella. Antes de que Tether se hiciera popular, los inversores tendían a pasarse a Bitcoin durante los mercados bajistas. Pero desde alrededor de 2017, este no ha sido el caso.
El gráfico a continuación muestra el Bitcoin: Stablecoin Supply Ratio (SSR) en una macrotendencia bajista desde 2018, dando un ratio actual de aproximadamente 2. Esta métrica ilustra la proporción del suministro de Bitcoin frente al suministro de stablecoin, denominado en BTC.
Cuando SSR es bajo, esto indica que el suministro actual de monedas estables tiene un alto potencial de compra. En otras palabras, un SSR bajo equivale a una alta proporción de monedas estables marginadas.
Cuando se toma junto con la tendencia de caída de BTC.D, sugiere que las monedas estables se están convirtiendo en la opción preferida para un vuelo seguro.
Fuente: https://cryptoslate.com/bitcoin-realized-cap-vs-market-cap-reveals-shift-in-safety-flight-dynamics/