Los comerciantes profesionales de Bitcoin calientan el nivel de $ 24K, lo que sugiere que el repunte actual de BTC tiene piernas

El 1 y 2 de febrero. Bitcoin (BTC) superó incluso las proyecciones de precios más alcistas después de que la Reserva Federal de EE. UU. anunciara planes para aumentar las tasas de interés en 25 puntos básicos. 

Aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a los inversores que no esperaran a los recortes de tasas de interés en 2023, durante su conferencia de prensa afirmó claramente que los datos de empleo son actualmente el foco principal.

Los resultados de la encuesta de nómina de ADP revelaron el 1 de febrero que la contratación en el sector privado de EE. UU. fue significativamente más lenta en enero. La medida de ADP de las nóminas del sector privado fue de 106,000, muy por debajo del consenso del mercado de 160,000. Estos datos alimentaron las expectativas de los inversores de futuras subidas de tipos de interés por parte de la Fed en el futuro.

Después de probar el soporte de $22,500 1 el 6.5 de febrero, Bitcoin ganó un 24,000 % en cinco horas y desde entonces ha estado coqueteando con el nivel de $XNUMX XNUMX. Si bien las ganancias recientes son emocionantes, los comerciantes deben tener en cuenta que la mejora en el sentimiento del criptomercado siguió la actitud de riesgo que se observa en los mercados tradicionales.

Las acciones con margen operativo negativo presentaron ganancias significativas el 2 de febrero, incluidas Coinbase (COIN) 20 %, Cloudflare (NET) 15 %, Unity Software (U) 12 % y DoorDash (DASH) 10 %. Ese factor por sí solo debería ser una señal de advertencia de que las ganancias de las últimas semanas podrían no ser sostenibles. También es importante recordar que la correlación de 40 días de Bitcoin con el S&P 500 se mantiene por encima del 75 %.

Los posibles vientos en contra regulatorios también podrían haber jugado un papel vital en el apoyo al alza de Bitcoin. Huang Yiping, ex miembro del Comité de Política Monetaria del Banco Popular de China, recientemente argumentó que una prohibición permanente de las criptomonedas podría resultar en muchas oportunidades perdidas.

Huang, ahora profesor de economía en la Escuela Nacional de Desarrollo de la Universidad de Pekín, criticó a Bitcoin por carecer de valor intrínseco, pero señaló que las tecnologías relacionadas con las criptomonedas son "muy valiosas" para los sistemas financieros regulados.

Veamos las métricas de derivados para comprender si los comerciantes profesionales agregaron posiciones de apalancamiento después de la reciente ruptura de precios de Bitcoin.

Los comerciantes de margen de Bitcoin se calientan con el soporte de $ 22,500

Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales porque les permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.

Por ejemplo, uno puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden acortar la criptomoneda ya que apuestan a que su precio disminuya. A diferencia de contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no siempre coincide.

El gráfico anterior muestra que el índice de préstamo de margen de los comerciantes de OKX aumentó drásticamente el 30 de enero, lo que indica que los comerciantes profesionales agregaron apalancamiento mucho después de que Bitcoin rebotó con éxito después de probar el soporte de $ 22,500.

Más importante aún, el 29 de enero marcó el nivel más bajo del indicador en más de once semanas en 13, favoreciendo el préstamo de monedas estables por un amplio margen, lo que indica que los cortos no confían en construir posiciones apalancadas bajistas. Con 24 en el momento de escribir este artículo, es claramente evidente que los alcistas se están volviendo más cómodos con el soporte actual de $22,500.

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Los comerciantes de opciones coquetean con un sesgo optimista

Los comerciantes también deben analizar los mercados de opciones para comprender si el repunte reciente ha provocado que los inversores se vuelvan más reacios al riesgo. El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cada vez que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por la protección al alza o a la baja.

El indicador compara opciones similares de compra (call) y put (venta) y se volverá positivo cuando prevalezca el miedo porque la prima protectora de las opciones de venta es más alta que las opciones de compra de riesgo.

En resumen, la métrica de sesgo se moverá por encima del 10% si los comerciantes temen una caída del precio de Bitcoin. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 10%.

El sesgo delta del 25 % ha estado relativamente tranquilo cerca del 5 negativo, lo que indica probabilidades similares para los operadores de opciones a la baja y al alza. En el lado positivo, ni siquiera la nueva prueba de $22,500 el 31 de enero fue suficiente para romper el espíritu de los alcistas. Combinado con la falta de demanda de los comerciantes de margen dispuestos a vender Bitcoin en corto, los mercados de derivados pintan un panorama alcista.

Incluso si lleva un poco más de tiempo (quizás un par de días) superar los $ 24,000, no hay signos de estrés provenientes del margen de Bitcoin y los mercados de opciones. Sin embargo, los mercados tradicionales continúan desempeñando un papel vital en el establecimiento de la tendencia, por lo que los inversores de Bitcoin no deben confiarse demasiado.