El precio de Bitcoin rompió al alza, pero ¿dónde están todos los operadores largos apalancados?

Bitcoin de esta semana (BTC) deja pocas dudas de que el patrón de triángulo simétrico se está rompiendo al alza después de constreñir el precio durante casi 20 días. Sin embargo, las métricas de derivados cuentan una historia completamente diferente porque los comerciantes profesionales no están dispuestos a agregar posiciones apalancadas y cobran de más por la protección contra caídas.

¿BTC cambiará de rumbo incluso cuando las condiciones macroeconómicas se desmoronen?

Si BTC convierte el nivel de $ 30,000 a $ 31,000 en soporte depende en cierta medida de cómo se desempeñen los mercados globales.

La última vez que los mercados bursátiles estadounidenses enfrentaron una tendencia bajista consecutiva de siete semanas fue hace más de una década. Ventas de casas nuevas en EE.UU. rechazado por cuarto mes consecutivo, que también es la racha más larga desde octubre de 2010.

China Sierra una enorme caída del 20% año tras año para sus servicios bajo demanda, el peor cambio registrado. Según los datos del gobierno publicados el 30 de mayo, el gasto de los consumidores en servicios de Internet de enero a abril fue de 17.7 millones de dólares.

El valor de las ofertas de acciones en Europa también alcanzó el peor nivel en 19 años después de que el aumento de las tasas de interés, la inflación y las incertidumbres macroeconómicas hicieran que los inversores buscaran refugio en posiciones de efectivo. Conforme Según Bloomberg, las ofertas públicas iniciales y las transacciones de seguimiento recaudaron solo $ 30 mil millones a lo largo de 2022.

Todo lo anterior facilita la comprensión de la discrepancia entre la reciente recuperación del precio de Bitcoin a USD 32,300 XNUMX y los débiles datos de derivados porque los inversores valoran mayores probabilidades de una recesión, impulsada principalmente por el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas mundiales.

Las métricas de derivados son neutrales a bajistas

Los comerciantes minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a su diferencia de precios con respecto a los mercados al contado, pero son el instrumento preferido de los comerciantes profesionales porque evitan la tasa de financiación fluctuante de los contratos perpetuos.

Estos contratos de mes fijo generalmente se negocian con una ligera prima en los mercados al contado porque los inversores exigen más dinero para retener la liquidación. Esta situación no es exclusiva de los criptomercados. En consecuencia, los futuros deberían negociarse con una prima anualizada del 5% al ​​12% en mercados saludables.

Según los datos de Laevitas, la prima de futuros de Bitcoin ha estado por debajo del 4 % desde el 12 de abril. Esta lectura es típica de los mercados bajistas y es preocupante que la métrica no haya superado el umbral neutral del 5 % incluso cuando el precio se movió hacia los $32,000 XNUMX.

Para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros, los comerciantes también deben analizar los mercados de opciones de Bitcoin. El sesgo delta del 25% es óptimo, ya que se muestra cuando los creadores de mercado de Bitcoin y las mesas de arbitraje están cobrando de más para la protección al alza o a la baja.

Durante los mercados bajistas, los inversores en opciones otorgan mayores probabilidades de una caída de precios, lo que hace que el indicador de sesgo se mueva por encima del 12%. Por otro lado, el entusiasmo generalizado de los mercados alcistas induce un sesgo negativo del 12% o menos.

El sesgo delta de 30 días alcanzó un máximo del 25.4% el 14 de mayo, el récord más alto de la historia y típico de los mercados extremadamente bajistas. Sin embargo, la situación mejoró el 30 y 31 de mayo cuando el indicador se estabilizó en un 14 %, pero descuenta mayores probabilidades de una caída de precios. Aún así, muestra una mejora moderada en el sentimiento de los comerciantes de derivados.

Los riesgos de una desaceleración económica mundial son probablemente la razón principal por la que los mercados de opciones de Bitcoin están estresados ​​y por qué la prima de los futuros sigue siendo baja. La correlación de 30 días de BTC frente al índice S&P 500 es del 89 %, lo que significa que los comerciantes tienen menos incentivos para realizar apuestas alcistas en las criptomonedas.

Algunas métricas sugieren que el mercado de valores puede haber tocado fondo la semana pasada, especialmente porque está cotizando un 8.5 % por encima del mínimo intradiario del 20 de mayo, pero las débiles cifras económicas pesan sobre la confianza de los inversores. Esto impulsa el impulso de aversión al riesgo y tiene un impacto negativo en los mercados de criptomonedas.

Hasta que haya una mejor definición para las finanzas tradicionales y las economías más grandes del mundo, los comerciantes de Bitcoin deben continuar evitando construir posiciones largas apalancadas y mantener una postura bajista, una característica que actualmente se refleja en los mercados de opciones.

Las opiniones y opiniones expresadas aquí son únicamente las de autor y no necesariamente reflejan los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.