Esta semana los mercados bursátiles comenzaron a parpadear un poco en verde y Bitcoin (BTC) se está desvinculando de los mercados tradicionales, pero no en el buen sentido. La criptomoneda ha bajado un 3%, mientras que el índice bursátil de tecnología pesada Nasdaq Composite ha subido un 3.1%.
Los datos del 27 de mayo del Departamento de Comercio de los Estados Unidos muestran que el personal cuentas de ahorros la tasa cayó al 4.4% en abril para alcanzar el nivel más bajo desde 2008 y los comerciantes de criptomonedas están preocupados de que el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas globales pueda aumentar la aversión de los inversores a los activos de riesgo.
Por ejemplo, Invesco QQQ Trust, un fondo cotizado en bolsa de EE. UU. basado en una empresa tecnológica de $ 160 mil millones, ha bajado un 23% en lo que va del año. Mientras tanto, el ETF iShares MSCI China, un rastreador de $ 6.1 mil millones de las acciones chinas, ha disminuido un 20% en 2022.
Para obtener una imagen más clara de cómo se posicionan los comerciantes de criptomonedas, los comerciantes deben analizar las métricas de derivados de Bitcoin.
Los comerciantes de margen se están volviendo más optimistas
El comercio de margen permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas y aprovechar su posición comercial para aumentar potencialmente los rendimientos. Por ejemplo, uno puede comprar criptomonedas tomando prestado Tether (USDT) para ampliar la exposición.
Los prestatarios de Bitcoin solo pueden acortar la criptomoneda si apuestan por la caída de su precio y, a diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no siempre se iguala.
El gráfico anterior muestra que los comerciantes han estado pidiendo prestado más USD Tether recientemente, porque la proporción aumentó de 13 el 25 de mayo a los 20 actuales. Cuanto más alto es el indicador, más confiados están los comerciantes profesionales con el precio de Bitcoin.
Vale la pena señalar que el índice de préstamo de margen de 29 alcanzado el 18 de mayo fue el nivel más alto en más de seis meses y reflejó un sentimiento alcista. Por otro lado, una relación de préstamo de margen USDT/BTC por debajo de 5 suele ser una señal bajista.
Los mercados de opciones entraron en “miedo extremo”
Para excluir las externalidades específicas de los mercados de margen, los comerciantes también deben analizar el precio de las opciones de Bitcoin. El sesgo delta del 25 % compara opciones de compra (call) y venta (put) similares. La métrica se volverá positiva cuando prevalezca el miedo porque la prima protectora de las opciones de venta es más alta que las opciones de compra de riesgo similares.
Lo contrario ocurre cuando prevalece la codicia, lo que hace que el indicador de sesgo delta del 25% se desplace al área negativa. En resumen, si los comerciantes temen una caída del precio de Bitcoin, el indicador de sesgo se moverá por encima del 8%. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 8%.
El indicador de sesgo del 25% ha estado por encima del 16% desde el 11 de mayo, lo que indica una situación extremadamente desequilibrada porque los mercados de mercado y los comerciantes profesionales no están dispuestos a asumir riesgos de precios a la baja.
Más importante aún, el pico reciente del 25.6% el 14 de mayo fue el sesgo más alto del 25% en la historia de Bitcoin. Actualmente, hay una fuerte sensación de pesimismo en BTC mercados de opciones.
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Explicando la dualidad entre margen y opciones
Una explicación potencial para la mentalidad divergente entre los operadores de margen de BTC y el precio de las opciones podría haber sido el Terra USD (UST) colapso el 10 de mayo. Los creadores de mercado y las mesas de arbitraje podrían haber sufrido grandes pérdidas ya que la moneda estable perdió su paridad, lo que en consecuencia redujo su apetito por el riesgo de las opciones de BTC.
Además, el costo de pedir prestado USD Tether se ha reducido al 3% anual en Aave y Compound, según Préstamoscan.io. Esto significa que los comerciantes aprovecharán esta estrategia de apalancamiento de bajo costo, aumentando así la relación de préstamo de margen USDT/BTC.
No hay forma de predecir qué haría que Bitcoin terminara con la tendencia bajista actual, por lo que el acceso a financiamiento barato no garantiza una acción de precio positiva.
Las opiniones y opiniones expresadas aquí son únicamente las de autor y no necesariamente reflejan los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
Fuente: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-price-action-decouples-from-stock-markets-but-not-in-a-good-way