Bitcoin (BTC) lo pasó mal a lo largo de 2022.
Pero los nuevos datos del mercado de futuros y en cadena muestran signos positivos de que la criptomoneda líder por capitalización de mercado ha comenzado a recuperarse.
Después de una serie de liquidaciones cortas, el mercado de futuros apunta hacia un equilibrio renovado. Según los datos de Glassnode, las liquidaciones de posiciones cortas eliminaron a los especuladores del mercado malsano, los datos en cadena y de intercambio ahora apuntan a una mejora en el mercado al contado y los flujos netos de intercambio.
Un gran grupo de inversores que antes tenían pérdidas ahora está de vuelta en la categoría que los analistas de Glassnode etiquetan como "ganancias no realizadas".
Las liquidaciones masivas a corto plazo sientan las bases para que prosperen los nuevos inversores
Los datos de futuros suelen mantener un equilibrio entre largos y cortos. A medida que se mueve el mercado, los inversores tienden a actualizar sus futuros para evitar la liquidación. Por el contrario, a mediados de enero, los inversores fueron tomados por sorpresa, lo que resultó en un máximo histórico de liquidaciones cortas del 85%.
El dominio de la liquidación corta ha ayudado a impulsar el repunte actual de Bitcoin. En enero se liquidaron más de $495 millones en futuros cortos. Los cortos liquidados crean compras automáticas de Bitcoin, lo que eleva el precio de BTC. Las liquidaciones del año hasta la fecha tienen tres grandes olas que alcanzaron un máximo de $165 millones en un día de liquidaciones.
Después de la cantidad histórica de liquidaciones cortas, el mercado de futuros tiene una tendencia hacia los largos. El 30 de enero, el 51.46 % de los intereses abiertos son posiciones largas en lugar de posiciones cortas.
La liquidación de los cortos no solo ayudó al repunte del precio de Bitcoin, sino que aparentemente también sugiere un retorno del sentimiento positivo en el mercado de BTC.
Los investigadores de Glassnode dijeron:
“Tanto en permutas perpetuas como en futuros de calendario, la base de cash and carry ahora está nuevamente en territorio positivo, con un rendimiento anualizado de 7.3% y 3.3%, respectivamente. Esto se produce después de que gran parte de noviembre y diciembre vieran un retroceso en todos los mercados de futuros, y sugiere un retorno del sentimiento positivo, y tal vez con un lado de la especulación".
Los flujos netos cambiarios centralizados alcanzan el equilibrio
En marzo de 2020, intercambio centralizado (CEX) Los saldos de Bitcoin alcanzaron un máximo histórico. Desde entonces, Bitcoin ha salido de los intercambios al contado. Aproximadamente 2.25 millones de BTC se mantienen actualmente en 21 de los principales intercambios, que es un mínimo de varios años. El 11.7% del suministro total de Bitcoin mantenido en intercambios centralizados se vio por última vez en febrero de 2018.
Por lo general, a lo largo de la historia de Bitcoin, las entradas y salidas de intercambio son similares, creando un equilibrio uniforme. Este equilibrio se interrumpió en noviembre cuando las salidas netas de Bitcoin de los intercambios alcanzaron los $200 millones a $300 millones por día. La gran salida durante este período fue histórica, lo que resultó en 200,000 Bitcoin que abandonaron los intercambios durante el mes.
Como comenzó Bitcoin ganando impulso alcista En enero se normalizó la entrada y salida de divisas centralizadas. Los flujos netos ahora están más cerca de la neutralidad, con una reducción en la tendencia de salida alta.
Múltiples cohortes de inversores de Bitcoin regresan a la zona de "beneficio no realizado"
El movimiento de entrada y salida de Bitcoin ayuda a proporcionar a los analistas una estimación del precio de adquisición de BTC de los inversores. Durante el mercado bajista de 2022, solo los inversores anteriores a 2017 obtuvieron ganancias potenciales. Los inversores que llegaron a Bitcoin después de 2018 sufrieron pérdidas no realizadas.
Según los investigadores de Glassnode:
“A través de la tendencia bajista de 2022, solo aquellos inversores de 2017 y anteriores evitaron alcanzar una pérdida neta no realizada, y la clase de 2018+ vio su base de costos eliminada por la vela roja FTX. Sin embargo, el rally actual ha empujado a la clase de 2019 ($ 21.8k) y antes a una ganancia no realizada ".
El hecho de que un número creciente de cohortes de inversores haya vuelto a la rentabilidad es una buena señal, especialmente después de que Bitcoin fuera testigo. registrar pérdidas realizadas en diciembre.
Dos de los grupos inversores más grandes, los que compraron BTC en Coinbase y Binance, tienen un precio de adquisición promedio de BTC de $21,000 XNUMX. A medida que Bitcoin continúa tratando de llegar a $ 24,000, cualquier próxima corrección causada por factores macro puede empujar a la baja las ganancias no realizadas en estos grupos.
Los signos positivos de la recuperación del precio de Bitcoin se pueden ver en los datos de la cadena, el intercambio al contado y los futuros. El mercado de futuros está indicando un equilibrio renovado luego de una cantidad récord de liquidaciones cortas.
El mercado ahora muestra flujos netos de intercambio mejorados y la actividad del mercado al contado sugiere que los inversores están regresando lentamente al mercado criptográfico.
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