Con base en sus costos operativos, principalmente electricidad, la mayoría de los mineros parecen sólidamente rentables. Los costos por Bitcoin minado oscilan entre $4,500 y $16,000 44,000 en toda la industria. Con el precio de Bitcoin por encima de los $XNUMX XNUMX, y aumentando últimamente, los mineros deberían ser altamente rentables en términos operativos. Muchos mineros también tienen Bitcoin en sus balances. Y varios están utilizando energías renovables o electricidad bloqueada, como el exceso de energía que no utiliza una red regional, para reducir su huella de carbono.
Las acciones mineras también parece barato. Uno de los mineros más grandes,
Participaciones digitales de maratón
(ticker: MARA), cotiza a solo 11 veces las ganancias por acción estimadas para 2022 y 6.5 veces las estimaciones para 2023.
Riot Blockchain
(RIOT) va por 15 veces 2022 EPS y 9 veces 2023 estimaciones. Mientras tanto,
Core Scientific
(CORZ) obtiene 10 veces las estimaciones de 2022 y 7 veces las previsiones de 2023, según las estimaciones de consenso.
El analista de Stifel, Suthan Sukumar, lanzó la cobertura de varios mineros canadienses el viernes, argumentando que la economía de la minería parece atractiva mientras que las acciones siguen siendo baratas.
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"La rentabilidad de la minería de Bitcoin a nivel de escala industrial se mantiene saludable con un perfil de margen bruto de minería promedio de +70%", escribió en una nota. Su primera elección es
Hut 8 Minería (
HUT), una minera canadiense que dice tiene la mejor combinación de escala y diversificación. Tiene un objetivo de $ 11 en Hut, que se negoció alrededor de $ 6 en el intercambio Nasdaq el viernes.
Sin embargo, las acciones de los mineros no son solo juegos puros en Bitcoin. Un desafío es que la dificultad de minería de la red, conocida como tasa de hash, aumenta a medida que aumenta el precio de Bitcoin, lo que atrae a más mineros a competir por cada recompensa de bloque.
Una tasa de hash en aumento también implica que la parte de las recompensas del bloque de cada minero disminuirá, a menos que agreguen más capacidad para mantenerse al día, alimentando una carrera armamentista informática.
Y a medida que aumenta la tasa de hash, los ingresos diarios por transacciones mineras disminuyen. Los mineros en la red ahora ganan colectivamente un promedio de $ 40 millones por día en Bitcoin, por debajo del promedio de $ 60 millones del otoño pasado, lo que refleja un aumento en la tasa de hash de la red, según datos de Blockchain.com.
Una expansión continua en las tasas de hash de la red está conduciendo a “fundamentos de minería cada vez más duros a medida que crece la competencia”, dijo Sukumar, al tiempo que sostuvo que la economía de la minería aún parece atractiva para las empresas individuales.
Las acciones no han seguido el ritmo de Bitcoin este año. Si bien la criptografía ha bajado un 4 % en lo que va del año, Marathon ha bajado un 10 %, Riot ha bajado un 6 % y Core ha bajado un 21 %. Hut tiene un descuento del 25%.
Los inversores parecen preocupados de que los mineros tengan que gastar mucho en más plataformas y/o encontrar formas de reducir los costos de energía a medida que aumentan las tasas de hash de la red. La cantidad de Bitcoin recompensada por bloque, actualmente 6.25 monedas, se reducirá a la mitad en 2024. Y el precio de Bitcoin en sí se ha estancado en un rango de cotización entre $35,000 45,000 y $XNUMX XNUMX, lo que afecta los márgenes operativos de los mineros y el valor de mercado de la criptografía. en sus balances.
Una recuperación en Bitcoin de regreso a sus máximos de 2021 cerca de $ 70,000 probablemente proporcionaría un gran impulso para los mineros. Sin embargo, si la criptografía no se recupera, las acciones pueden continuar cotizando a bajo precio, lo que refleja el escepticismo de los inversores de que las ganancias mineras no son sostenibles.
Escribe a Daren Fonda al [email protected]