Los mineros de Bitcoin cometieron un gran error durante COVID

Ha sido un año duro para Bitcoin mineros

2022 trajo el desagradable cóctel de aumento de costos y caída de ingresos. El primero se vio afectado predominantemente por el aumento de los costos de electricidad, mientras que el segundo salió de la caída en picado. Precio Bitcoin, que ha caído desde su pico de cerca de $69,000 a $17,000.

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Esto ha puesto a prueba a los mineros. También lo ha hecho la tasa de hash. La tasa de hash es la potencia informática que contribuye a la red Bitcoin. Se eleva a medida que aumenta la dificultad de la minería. En otras palabras, más mineros significa más competencia y mayor poder de cómputo requerido para obtener ingresos. Y la tasa de hash continúa aumentando, alcanzando máximos históricos.

Las empresas mineras sobreapalancadas sienten dolor a medida que cambia el mercado

A medida que el mercado alcista de la pandemia explotó hacia arriba, las ganancias de las empresas mineras de Bitcoin fueron vertiginosas. Muchos se endeudaron para financiar nuevos equipos y aumentar la tasa de hash, parte de la razón por la cual el gráfico anterior muestra un aumento tan pronunciado.

Desafortunadamente, estas inversiones no dieron sus frutos ya que Bitcoin se desplomó a medida que el mundo hacía la transición a un entorno de tipos de interés elevados, enviando activos de riesgo al sur en todos los ámbitos.

Muchos mineros se han hundido como resultado, con el caso de alto perfil de Core Scientific presentación para el Capítulo 11 protección por bancarrota hace sólo unas pocas semanas.

En retrospectiva, el movimiento para aumentar la inversión fue precipitado. Muchas compañías mineras simplemente asumieron que Bitcoin había dejado atrás sus días de retrocesos violentos. Pero la criptomoneda ha perdido tres cuartas partes de su valor desde su máximo histórico en noviembre de 2021.

Muchas empresas mineras, como Core Scientific, no tenían esto en su rango de resultados. En última instancia, les ha costado, ya que sus saldos de deuda inflados pesaron mucho a medida que el precio de Bitcoin seguía cayendo.

Los mineros mostraron una gestión deficiente de los recursos durante el COVID

La confianza de los mineros en el precio ultravolátil de Bitcoin es clara. Sus ingresos están denominados en criptografía, y su colapso el año pasado es la gran razón por la que han tenido problemas. Sin embargo, es interesante ver que tantas empresas especularon con el precio más de lo necesario.

Nada impide que las empresas mineras diversifiquen su interés monetizando el Bitcoin que reciben por su actividad minera. Sin embargo, el gráfico a continuación destaca el enfoque de manos de diamante que las empresas mineras adoptaron con respecto a sus reservas.

A medida que el precio de Bitcoin se disparó durante el COVID, las empresas no vendieron, como lo demuestra que sus reservas en BTC permanecieron relativamente estancadas, pero aumentaron drásticamente en términos de dólares.

Si nos alejamos a un período de tiempo más largo, observando 2018-2022, es aún más evidente cuán agresivas fueron las compañías mineras: no hubo cambios en su mantra para mantener bitcoin, incluso cuando la capitalización de mercado de Bitcoin superó el billón de dólares. .

Consideraciones Finales:

Por supuesto, es fácil ser un analista de sillón aquí y entrar con el beneficio de la retrospectiva. Nadie sabía que Bitcoin se desplomaría tan bruscamente en tan poco tiempo. Sin embargo, al mismo tiempo, todos sabíamos que era un posibilidad.

A pesar de las afirmaciones de sus fervientes partidarios de que podría actuar como una cobertura contra la inflación, la realidad es que cotiza como un activo de alto riesgo y se ha desprendido muchas veces en su historia. Ignorar por completo la posibilidad de que simplemente hiciera lo que siempre ha hecho, es decir, subir y bajar violentamente, fue en última instancia la arrogancia que ha matado a muchos de estos mineros.

Nuevamente, esto no debe leerse como una conclusión retrospectiva. Bitcoin podría haber subido a $ 200,000 y el quid del problema habría permanecido: este fue un movimiento demasiado agresivo con respecto a la gestión de riesgos.

Para muchos de estos mineros, poner su negocio en juego al sobreapalancarse y negarse a vender reservas en fiat fue una decisión imprudente. Claro, podría haber funcionado en forma de grandes ganancias. Pero aun así habría sido una gran apuesta dada la volatilidad histórica de Bitcoin. Eso es obvio en este momento.

De cualquier manera, los mineros enfrentan una batalla en muchos frentes, con el alto costo de la electricidad y los mercados en desorden. Esperarán que 2023 traiga mejores fortunas.