Una caída de criptomonedas ya eliminó $ 600 mil millones en valor de mercado de activos digitales durante la semana pasada.
Tampoco ha sido un momento halagüeño para las acciones. El miércoles marcó el final de el peor tramo de cinco días para
Pero el dolor de Bitcoin podría ser la ganancia del mercado de valores.
Bitcoin
se está desmoronando, con la criptografía más grande perdiendo más de una cuarta parte de su valor en la última semana y cayendo a alrededor de $ 28,000 el jueves, muy lejos del récord de más de $ 68,000 alcanzado hace solo seis meses.
Dado que las caídas de las criptomonedas superan a las de las acciones, Bitcoin puede ser un referente para la capitulación entre los inversores, ese punto en el que el mercado realmente puede tocar fondo, según el analista Barry Bannister de Stifel.
“Seguimos varios factores que creemos que marcarán el mínimo capitulatorio de las acciones”, dijo Bannister en una nota del miércoles. "Uno en esa larga lista es Bitcoin, un instrumento especulativo de alto poder, que creemos que todavía tiene una desventaja de alrededor de $ 15,000".
Si bien una nueva caída a $ 15,000 marcaría otra pérdida del 50% borrada de la capitalización de mercado de $ 540 mil millones de Bitcoin, Stifel ve el
S & P 500
solo disminuyó otro 5% desde el cierre del miércoles en 3,985. Con los futuros rastreando el índice clave hasta un 0.9% a principios del jueves, eso significa que podría estar a la vista un fondo de alrededor de 3,700.
"Creemos que Bitcoin llega tarde a la capitulación del riesgo, y un lavado que vemos venir para Bitcoin ayuda a medir un mínimo de capital", dijo Bannister.
El criptomercado ha estado bajo presión en múltiples frentes, incluido el fracaso de las monedas estables—fichas diseñadas para mantener una vinculación con un activo real, a menudo el dólar estadounidense. El colapso de TerraUSD desde su paridad durante la última semana ha ejercido una presión a la baja sobre los precios de Bitcoin. Tether, la tercera criptografía más grande y la base de la criptoeconomía, también se deslizó de su clavija, el jueves, marcando una mayor tensión en el espacio de activos digitales.
Sin embargo, Bitcoin también ha demostrado estar correlacionado con otras inversiones sensibles al riesgo, como acciones, y especialmente acciones tecnológicas, durante el año pasado. La liquidación del mercado de valores en 2022, impulsada en gran medida por un entorno de tasas de interés en aumento, preocupaciones por la inflación y la recesión, y las interrupciones significativas en las cadenas de suministro de la guerra entre Rusia y Ucrania y los bloqueos de Covid-19 en China, ha afectado a las criptomonedas.
Pero Bannister considera que uno de los factores en la caída del mercado de valores de este año, los aumentos de las tasas de interés, no han afectado lo suficiente a Bitcoin. La Reserva Federal ya se ha movido agresivamente para aumentar las tasas de interés este año, y se espera que continúe mientras enfrenta una inflación en su nivel más alto en cuatro décadas. También se espera que el banco central endurezca la política monetaria mediante la reducción de su balance y la reducción de las tenencias de bonos.
“Las acciones prosperan con el exceso de liquidez, y el hundimiento de la oferta monetaria mundial M2 (traducida a dólares) pesa sobre el S&P 500, pero más aún para Bitcoin”, dijo Bannister. "Las condiciones financieras más estrictas también deberían debilitar drásticamente a Bitcoin, y nos sorprendió que Bitcoin retuviera $ 30,000 a pesar de la debilidad de los mercados bursátiles".
Sin embargo, podría empeorar antes de mejorar. Es posible que una capitulación final en criptos no llegue hasta el tercer trimestre de este año, dijo Bannister.
Bitcoin ha demostrado ser sensible a los datos económicos del producto interno bruto y, por lo general, cae cuando cae el índice de gerentes de compras de fabricación. Stifel ve que eso sucederá en el tercer trimestre de 2022, "lo que indica que una última caída capitulatoria de Bitcoin aún puede estar por venir".
Escriba a Jack Denton al [email protected] y Ben Levisohn en [email protected]