Los datos de derivados de Bitcoin muestran espacio para que el precio de BTC suba esta semana

Esta semana Bitcoin (BTC) subió a un máximo de 2023 en $ 23,100 y el movimiento siguió a una notable recuperación en los mercados tradicionales, especialmente el Índice Compuesto Nasdaq de tecnología pesada, que ganó un 2.9% el 20 de enero.

Los datos económicos siguen aumentando la esperanza de los inversores de que la Reserva Federal de los Estados Unidos reduzca el ritmo y la duración de las subidas de tipos de interés. Por ejemplo, las ventas de viviendas de segunda mano cayeron un 1.5% en diciembre, la undécima caída consecutiva después de que las altas tasas hipotecarias en los Estados Unidos afectaran severamente la demanda.

El 20 de enero, Google anunció que 12,000 trabajadores fueron despedidos, más del 6% de su fuerza laboral global. Las malas noticias continúan desencadenando la actividad de compra de activos de riesgo, pero Dubravko Lakos-Bujas, estratega jefe de acciones de EE. UU. en JPMorgan, espera que una guía de ganancias más débil "ponga presión a la baja" en el mercado de valores.

El temor a una recesión aumentó el 20 de enero después de que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijera que se debería tolerar una recesión suave si eso significaba reducir la inflación.

Algunos analistas han vinculado las ganancias de Bitcoin a Grupo de moneda digital solicitar la protección por bancarrota del Capítulo 11, lo que permite que Genesis Capital busque la reorganización de las deudas y sus actividades comerciales. Pero, lo que es más importante, la medida reduce el riesgo de una venta forzosa de los activos de Grayscale Investments, incluido el fondo fiduciario de $ 13.3 mil millones Grayscale GBTC.

Veamos las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en las condiciones actuales del mercado.

Los largos de margen de Bitcoin cayeron después de la bomba a $ 21,000

Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales porque les permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.

Por ejemplo, uno puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden acortar la criptomoneda ya que apuestan a que su precio disminuya. A diferencia de contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no siempre coincide.

El gráfico anterior muestra que el índice de préstamo de margen de los comerciantes de OKX aumentó del 12 al 16 de enero, lo que indica que los comerciantes profesionales aumentaron sus largos de apalancamiento a medida que Bitcoin ganó un 18%.

Sin embargo, el indicador revirtió su tendencia ya que el apalancamiento excesivo, 35 veces mayor para la actividad de compra el 16 de enero, retrocedió a un nivel de neutral a alcista el 20 de enero.

Actualmente en 15, la métrica favorece el préstamo de monedas estables por un amplio margen e indica que los cortos no confían en construir posiciones apalancadas bajistas.

Aún así, estos datos no explican si los comerciantes profesionales se volvieron menos optimistas o si decidieron reducir su apalancamiento depositando un margen adicional. Por lo tanto, uno debe analizar los mercados de opciones para comprender si el sentimiento ha cambiado.

Los comerciantes de opciones son neutrales a pesar del reciente repunte

El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cada vez que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por la protección al alza o a la baja.

El indicador compara opciones similares de compra (call) y put (venta) y se volverá positivo cuando prevalezca el miedo porque la prima protectora de las opciones de venta es más alta que las opciones de compra de riesgo.

En resumen, la métrica de sesgo se moverá por encima del 10% si los comerciantes temen una caída del precio de Bitcoin. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 10%.

Como se muestra arriba, el sesgo delta del 25% alcanzó su nivel más bajo en más de 12 meses el 15 de enero. Los comerciantes de opciones finalmente estaban pagando una prima por las estrategias alcistas en lugar de lo contrario.

Relacionado: Caso de bancarrota de Génesis programado para primera audiencia

Actualmente, en menos 2%, el sesgo delta indica que los inversionistas están valorando cuotas similares para casos alcistas y bajistas, lo cual es algo menos optimista de lo esperado considerando el reciente repunte hacia los $22,000.

Los datos de derivados ponen el caso alcista bajo control, ya que los compradores que utilizan el margen de la moneda estable redujeron significativamente su apalancamiento y los mercados de opciones están valorando riesgos similares para ambos lados. Por otro lado, los bajistas no han encontrado un nivel en el que se sientan cómodos abriendo posiciones cortas tomando prestado Bitcoin en los mercados de margen.

Los mercados tradicionales continúan desempeñando un papel crucial en el establecimiento de la tendencia, pero los alcistas de Bitcoin no tienen motivos para temer mientras las métricas de derivados se mantengan saludables.