En los últimos días, el mayor índice bursátil tradicional, el S&P 500 (SPX), ha dejado de correlacionarse positivamente con Bitcoin (BTC).
Esta situación se dio por primera vez desde el colapso de FTX en noviembre de 2022 y por segunda vez en los últimos 14 meses. ¿Significa esto que Bitcoin puede volver a verse como una cobertura contra inflación?
Promesa incumplida
La narrativa de que Bitcoin es un seto ganó popularidad antes de que la inflación se convirtiera en una preocupación mundial. Se esperaba que en una situación de impresión de dinero fiduciario descontrolada, BTC y otras criptomonedas importantes respondieran con aumentos o al menos mantuvieran su valor. Esto estaría indicado por la lógica de la oferta y la demanda y la incapacidad cripto-garantizada de 'imprimir' Bitcoin.
Sin embargo, el aumento de la inflación en la mayoría de las economías mundiales en 2022 coincidió con un mercado bajista de criptomonedas. Hay afirmaciones de que alcanzó su punto máximo en la inflación de las monedas nacionales que no se había visto en 40 años. Lo que condujo a una caída más profunda de las criptomonedas y otros activos de riesgo. En los Estados Unidos, el El IPC alcanzó su punto máximo en 9.1% en junio de 2022. Mientras que en la Unión Europea, alcanzó el 10.6% en octubre 2022.
La alta inflación desencadenó una respuesta natural a las políticas de ajuste cuantitativo. Incluyendo una disminución en la liquidez y la oferta monetaria, y un aumento en las tasas de interés. El mayor ganador fue el índice del dólar estadounidense (DXY), que comenzó su mercado alcista en junio de 2021. Los activos de riesgo, como los índices de empresas que cotizan en bolsa y las criptomonedas, se dirigieron hacia el sur.
Entonces, parece que Bitcoin no ha estado a la altura de las esperanzas puestas en él. Por eso, en un momento de prueba, sucumbió a las reglas de hierro de los mercados financieros y al lema: “El efectivo es el rey”. Sin embargo, hay una chispa de esperanza para los maximalistas de las criptomonedas. Si resultara que Bitcoin podría comportarse de manera diferente a los activos tradicionales (simbolizados por el índice SPX), perder correlación con ellos y seguir su propio camino, entonces tal vez la narrativa de cobertura de inflación encontraría una segunda vida.
BTC pierde correlación con SPX
En los últimos días, apareció un fenómeno interesante y raro en el gráfico de correlación entre Bitcoin y el S&P 500. Lo señaló un conocido analista en cadena. @WClementeIII. Clemente escribió que por primera vez desde el colapso de FTX, la correlación diaria se ha vuelto negativa:
Fuente: https://beincrypto.com/btc-sp-500-correlation-turns-negative/