Bitcoin y Ethereum eran posibles coberturas contra la inflación, ¿qué salió mal?

En 2022, BitcoinBTC
y EthereumETH
ambos han perdido alrededor de dos tercios de su valor en lo que va del año. Eso es en un momento en que La inflación de Estados Unidos ronda el 8% y el riesgo de mercado es elevado. ¿Qué pasó con Bitcoin y Ethereum como reserva de valor?

La volatilidad de las criptomonedas no es nueva

Vale la pena señalar que este nivel de volatilidad no es nada nuevo. Por ejemplo, Bitcoin ha experimentado caídas de más del 60 % en 2020, 2018, 2015 y 2014. A menudo, los aumentos bruscos en el valor de las criptomonedas pueden atraer más atención, pero hemos visto caídas similares en el valor antes. Puede ser difícil de digerir, pero no es nuevo.

Lo que podría decirse que es diferente esta vez es la disminución progresiva prolongada durante un período de meses, aunque podría decirse que las tendencias de precios en 2015 fueron bastante similares. Aún así, la historia sugiere que las criptomonedas no han funcionado bien como reserva de valor en los últimos años, por lo que 2022 no es una gran sorpresa.

¿Oro digital?

Aquellos que esperan que las criptomonedas se mantengan en momentos de tensión en el mercado a menudo piensan en ellas como oro digital. Aquí es importante recordar que el oro tampoco ha tenido un año inspirador, cayendo actualmente alrededor del 6% este año.

Sí, eso es mucho mejor que el rendimiento de Bitcoin y Ethereum, pero muchos activos han perdido dinero este año, ya sean acciones, bonos o alternativas. Por lo tanto, que cualquier activo tenga un buen desempeño en 2022 ha sido un desafío.

Un dólar más fuerte

El dólar fuerte no ha ayudado. A medida que el dólar se ha fortalecido, la mayoría de los activos cotizados en dólares se han debilitado. Por ejemplo, si observa el precio de Bitcoin en euros, la caída es aproximadamente un 10 % menor que en dólares, en consonancia con los cambios de moneda que hemos visto este año.

Por mucho que haya aumentado la inflación en los EE. UU., el dólar se ha mantenido bien, ya que la Reserva Federal de los EE. UU. ha aumentado las tasas de interés más rápido que muchos países, y el dólar ha sido percibido como una moneda de refugio seguro en comparación con muchas otras.

La adopción continúa

Al mismo tiempo, continúa la amplia adopción de las criptomonedas en el sistema financiero más convencional. Ha pasado un año desde que EE.UU. vio el primer ETF de Bitcoiny Bitcoin ahora puede ser parte de los planes 401(k) y este verano BlackRock unió fuerzas con Coinbase para ofrecer criptomonedas a clientes institucionales. Por lo tanto, continúa la aceptación de las criptomonedas en el sistema financiero principal, con la regulación que las acompaña.

Entonces, si bien las criptomonedas pueden convertirse en última instancia en depósitos de valor, por ahora Bitcoin y Ethereum continúan comportándose mucho más como activos de riesgo. Por ejemplo, el NASDAQNDAQ
El índice de acciones tecnológicas ha bajado casi un 40% este año al momento de escribir, eso no está muy lejos del débil desempeño de Bitcoin y Ethereum.

Sin embargo, las fuertes caídas en el valor no son necesariamente una razón para dar de baja estos activos. Hemos visto caídas similares al menos cuatro veces en la última década y, en todo caso, las criptomonedas ahora están más interesadas en el sistema financiero y de inversión que antes.

También continúan ofreciendo un flujo de retorno diverso. Por ejemplo, desde junio de este año, las acciones y los bonos se han liquidado en general. Al mismo tiempo, las criptomonedas se han mantenido algo estables, a pesar de las grandes pérdidas a principios de 2022.

Finalmente, por supuesto, a pesar de su enorme existencia, ambas criptomonedas han mostrado enormes aumentos de valor a largo plazo. 2022 puede ser una decepción, pero no es un cambio importante en el historial de alta volatilidad que hemos visto en los activos de criptomonedas.