El análisis de la capitalización de mercado de Bitcoin muestra que el mercado bajista de 2022 trajo la cuarta peor caída desde el máximo histórico de su historia. La caída de Bitcoin a $ 15,500 representa una reducción del 76.92% de su ATH.
La capitalización de mercado es una de las métricas más utilizadas al estimar el tamaño y el valor de un activo. Definida como el valor combinado de todas las unidades de un activo, la capitalización de mercado se calcula multiplicando el precio por la oferta circulante.
Cuando se trata de Bitcoin, la capitalización de mercado y su fluctuación a menudo se usan para determinar la fuerza y la adopción de la red. También es especialmente útil cuando se compara Bitcoin con otros activos y mercados.
La reducción de precios más significativa de ATH ocurrió a fines de 2011 cuando un mercado bajista agresivo eliminó el 91.78% de la capitalización de mercado de Bitcoin. Los criptoinviernos de 2015 y 2018/2019 registraron reducciones del 82.75 % y 82.63 %, respectivamente.
Esto está en línea con CryptoSlate's anterior análisis, que encontró que cada ciclo de mercado registró mínimos más altos.
Sin embargo, la capitalización de mercado no representa el estado real de la red. Debido a la gran cantidad de monedas perdidas e inactivas, la capitalización de mercado suele ser mayor que el valor real de la red.
Aquí es donde entra en juego el límite realizado, ya que muestra el valor de la red Bitcoin en función de las monedas activas.
A diferencia de la capitalización de mercado, que valora las monedas en función de su valor actual, la capitalización realizada valora cada UTXO en función del precio al que se movió por última vez. Este enfoque es un indicador mucho mejor del valor almacenado en Bitcoin y puede usarse como una estimación de la base de costos agregados de la red.
El límite realizado reduce drásticamente el impacto de las monedas inactivas y perdidas en la red. Se considera que estas monedas tienen un valor económico bajo, ya que se movieron por última vez a un precio mucho más bajo que su precio real que tienen poco impacto en él. Sin embargo, si estas monedas se movieran después de haber estado inactivas durante años, su impacto en el precio realizado sería significativamente significativo.
La magnitud del cambio en el límite realizado muestra la diferencia de precio entre el precio al que se gastó una moneda por última vez y el precio al que se movió anteriormente.
Observar el precio de Bitcoin a través del tope realizado muestra que la reducción de 2022 fue la segunda peor de su historia. En noviembre de 2022, Bitcoin vio caer su límite máximo realizado en un 18.8% desde el máximo histórico registrado en noviembre de 2021.
Gráfico que muestra la reducción del precio realizado de Bitcoin de ATH de 2011 a 2023 (Fuente: Glassnode)
El mercado bajista en curso colocó el tope realizado de Bitcoin en $ 383 mil millones. Esto es $ 56 mil millones menos que la capitalización de mercado actual de Bitcoin, que se sitúa en $ 439 mil millones.
Se cree que comparar la capitalización de mercado de Bitcoin con su capitalización realizada es un buen indicador de las fases del mercado. Es decir, cuando la capitalización de mercado es mayor que la capitalización realizada, el mercado tiene una ganancia agregada.
En pocas palabras, el tope realizado muestra el valor al que se compraron las monedas, mientras que el tope de mercado muestra el valor al que se pueden vender.
Por el contrario, cuando el tope realizado es más alto que el tope de mercado, el mercado tiene una pérdida agregada, ya que el valor al que se compraron la mayoría de las monedas es más alto que el valor al que se pueden vender.
Los datos analizados por CryptoSlate mostraron que el mercado actualmente tiene ganancias agregadas. Y aunque esa ganancia no es tan alta como está acostumbrado el criptomercado, indica una recuperación lenta y constante de la segunda peor caída de precios en la historia de Bitcoin.
Fuente: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/