¿Qué sigue para la Reserva Federal? El exvicepresidente opina

Roger Ferguson, exvicepresidente de la Reserva Federal, ha ofrecido su análisis de la última subida de tipos de interés del banco central y la rueda de prensa que siguió el miércoles. 

Ferguson cree que la Fed y el mercado no están de acuerdo sobre lo que hará el banco central a continuación. Este último, afirma, apuesta a que el primero se verá obligado a revertir sus subidas de tipos antes de lo esperado. 

¿Viene el pivote?

y Talleres a CNBC el jueves, el exvicepresidente estuvo de acuerdo con su entrevistador, Michael Santoli, en que el presidente Powell dejó pasar muchas oportunidades de ser más agresivo al hablar con los periodistas después de FOMC. 

“[La Fed] fue muy clara acerca de uno o dos aumentos más por venir porque ven que el proceso de inflación se está desacelerando. El mercado optó por ignorar la posibilidad de dos”, dijo Ferguson.

Ferguson agregó que el mercado cree que habrá una recesión lo suficientemente profunda este año como para que la Fed se vea obligada a reducir las tasas de interés. Otros observadores externos, incluido el Naciones Unidas y JP Morgan han lanzado predicciones similares en los últimos meses. 

Si bien Bitcoin inicialmente se estancó luego del aumento de 25 puntos básicos de la Fed el miércoles, se recuperó junto con las acciones y las criptomonedas después de los comentarios de Powell sobre el aumento. El presidente dijo que la Fed estaba siguiendo de cerca los datos de empleo para determinar su futura política monetaria, pero que su perspectiva sugiere que no habrá aumentos de tasas este año. 

A veces, sin embargo, su tono parecía menos decidido. El director de operaciones de Goldman Sachs, Gary Cohn, cree que Powell parecía "ir y venir dándote ambos lados del argumento", según CNBC. 

“Esta es una diferencia de pronósticos”, continuó Ferguson. “El mercado cree que la inflación está bajando, que le corresponderá a la Reserva Federal recortarla más adelante este año. El pronóstico de la Fed es de un aterrizaje accidentado, pero relativamente suave, con un crecimiento un poco por debajo de la tendencia. “

Profesor de Wharton: Powell lo entiende

Hablando con Melissa Lee de CNBC el miércoles, el profesor de economía de Wharton Jeremy Siegel dijo la Fed finalmente está analizando los mercados de una manera más "bilateral". 

"Reconoció que el sector de la vivienda es realmente un indicador defectuoso", dijo Siegel, refiriéndose a la respuesta tardía de la vivienda para reducir las subidas de tipos de interés, lo que hace que la inflación parezca peor de lo que realmente es. “La inflación ha bajado absolutamente dramáticamente”.

Siegel duda en predecir si la Fed implementará uno o dos aumentos de tasas más. Dicho esto, si el mercado laboral se quiebra en cualquier capacidad, no cree que sigan más aumentos de tasas. 

“Todo lo que necesitamos es un mes de nómina negativa”, dijo. “Creo que eso realmente cambia toda la narrativa, porque [Powell] dijo que eso es lo último que está apretado. 

En marzo de 2022, Siegel instó la Reserva Federal para comenzar a subir las tasas de interés agresivamente para sofocar la inflación, por temor a que Bitcoin, una criptomoneda de suministro fijo, pueda "tomar el control". El último informe del IPC en ese momento registró una inflación anual del 7.9%, frente al 6.5% de diciembre.