La fusión de Ethereum podría crear una tasa libre de riesgo para DeFi

Bien bien bien. Finalmente parece que tendremos nuestro ETH Unir. 15 de Septiembre^th ahora es el día que está programado para el mayor cambio en Ethereum 7 años de historia.

El cofundador de Ethereum y dios de las criptomonedas, Vitalik Buterin, ha declarado que la actualización eventualmente permitirá que la red facilite 100,000 transacciones por segundo a través de soluciones de segunda capa. Si bien la mayor parte de la prensa se ha centrado (con razón) en este lado de las cosas, así como en la reducción del consumo de energía que resultará de mudarse a Prueba de Estaca de Prueba de trabajo, quiero centrarme en un tipo diferente de efecto que preveo.

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Hablemos del rendimiento de las apuestas, ya que las ramificaciones aquí son enormes con respecto a las valoraciones.

Ethereum es la moneda de Web3

Ethereum ya se ha establecido como la floreciente moneda de DeFi y Web3. NFTs, en su mayor parte, tienen un precio en ETH. Las aplicaciones descentralizadas a menudo usan ETH. Incluso la contratación de desarrolladores para trabajos relacionados con el espacio, u otros trabajadores independientes, a menudo se realiza a través de cotizaciones y salarios pagados en ETH.

Su dominio del valor total bloqueado es bueno, dominante. El valor bloqueado en Ethereum actualmente se ubica en $ 39 mil millones, lo que comprende una participación del 58% de todas las DeFi.

Y después de la fusión, ahora tendremos un rendimiento de apuesta con Ethereum, una tasa de interés ganada por los participantes por su trabajo en el mantenimiento de la red. Mi opinión es que esto podría establecer el rendimiento de participación de ETH como la tasa de referencia "sin riesgo" de DeFi.  

Valoraciones

Tiendo a mirar las cosas desde una perspectiva macro. No solo eso, sino que soy un cruce entre el comercio y la inversión: comencé en las finanzas convencionales antes de enamorarme del mundo de la descentralización. Este fondo a veces influye en cómo veo las cosas en el espacio, para bien o para mal.

Una cosa que siempre noté fue lo difícil que era valorar las cosas correctamente en el espacio DeFi. No busque más allá de la infame espiral de la muerte de UST. ¿Cuántas personas no tenían idea de los riesgos que realmente presentaba un APY del 20%?

Sin embargo, en un mundo posterior a la fusión, el riesgo podría cuantificarse con mayor precisión. Digamos que el rendimiento libre de riesgo (participación) llega al 5%, por el bien del argumento (sé que será dinámico, pero estoy usando el 5% aquí para términos simplistas). Todo lo que está comiendo aquí es el riesgo de moneda de los tokens de Ethereum, al igual que la tasa libre de riesgo de comercio fi viene con su propio riesgo de moneda (USD).

De ahora en adelante, si un nuevo y elegante protocolo DeFi ofrece un rendimiento del 20 %, sabemos que la prima de riesgo aquí es de 1500 bps, o 15 %, lo que ayuda con el proceso de valoración y la evaluación de riesgo-recompensa. ¿Cómo se compara esto con el protocolo DeFi X que ofrece un rendimiento del 10 % y, por lo tanto, una prima de riesgo del 5 %?

Eficiencia   

La gente a menudo olvida la juventud de Ethereum, si no el espacio DeFi en general. Ethereum celebró su séptimo cumpleaños la semana pasada, todavía un pequeño bebé en el esquema más amplio de las cosas. Pero con la fusión finalmente asegurada, el desarrollo potencial de una tasa libre de riesgo aquí es solo la última señal de que DeFi está madurando y volviéndose más eficiente como industria.

Crypto ha recibido muchas críticas en los últimos seis meses, muchas de ellas merecidas. Sin embargo, es importante aclarar que fueron las empresas de finanzas centralizadas, o CeFi, las que cometieron los mayores desatinos. Voyager Digital, Celsius, Three Arrows Capital y muchos otros jugadores han sido eliminados.

Claro, teníamos Terra hundirse también, que técnicamente es un protocolo DeFi. ¿Pero fue realmente? Un diseño defectuoso de moneda estable residido por un grupo altamente centralizado que se hace llamar Guardia de la Fundación Luna no me suena muy DeFi.

Por lo tanto, DeFi, en su mayor parte, se ha mantenido bastante limpio. Y tal vez, solo tal vez, Ethereum nos brinde nuestra primera tasa de referencia libre de riesgo.

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