El próximo gran colapso criptográfico podría estar a la vuelta de la esquina debido a Lido Staked Ether (stETH), un token líquido del protocolo Lido que se supone que está vinculado al 100% por el token nativo de Ethereum, Ether (ETH).
En particular, la vinculación de stETH podría caer frente a ETH en un 50% en las próximas semanas, lo que aumenta el riesgo de un "contagio DeFi" a medida que Ethereum avanza hacia la prueba de participación (PoS), argumenta el popular inversionista de Bitcoin y analista independiente Brad Mills.
Más de 1 millón de riesgos de responsabilidad de Ether por incumplimiento
En detalle, los inversores depositan ETH en los contratos inteligentes de Lido para participar en la fusión, una actualización de la red que tiene como objetivo hacer de Ethereum una cadena de bloques de prueba de participación, también llamada Beacon Chain. Como resultado, reciben stETH que representa su saldo de ETH apostado con Lido.
Los usuarios podrán canjear stETH por ETH no apostado cuando Beacon Chain entre en funcionamiento. Además, pueden usar stETH como garantía para pedir prestado o proporcionar liquidez utilizando varias plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) para obtener rendimiento.
Pero si el el cambio a Eth2 se retrasa, esto podría causar un problema de liquidez masivo en las plataformas DeFi, afirma Mills, utilizando la red Celsius, una plataforma de préstamos criptográficos que ofrece hasta un 17% de rendimiento porcentual anual, como ejemplo.
“Si los clientes comienzan a retirarse de Celsius, tendrán que vender su stETH”, explicó Mills. “Celsius tiene pasivos de 1 millón de ETH. Entonces, 288k son inaccesibles hasta [la] Fusión, ~30K se pierden, ~445k son stETH y 268k son líquidos. Podría causar una carrera.
Independientemente de rumores no verificados de que Celsius podría ser insolvente, la mejor manera de asegurar sus fondos es controlar sus propios llaves privadas. Él añade:
"Es posible que stETH no se 'desvincule', pero el riesgo de contagio de DeFi en un mercado bajista de criptomonedas es alto".
¿Riesgos de contagio?
Además, incluso las plataformas de rendimiento centralizadas podrían enfrentar riesgos de insolvencia debido a sus pasivos ETH, argumenta el comentarista de mercado Dirty Bubble Media (DBM), citando como ejemplo al servicio de gestión de criptoactivos Swissborg.
Swissborg ofrece un rendimiento diario de unos 145 millones de dólares en Ether que posee, incluida una exposición del 80 % en stETH.
La empresa tenía estacado alrededor de 11,300 ETH de sus tenencias totales de Ether en el grupo stETH/ETH de Curve. Luego, la paridad ETH se desequilibró el 12 de mayo en el tras el colapso de Terra, con stETH/ETH cayendo a 0.955 en el día.
"¿Cómo está pagando Swissborg el rendimiento diario de estos activos, cuando el rendimiento del Ether apostado está bloqueado junto con el principal", cuestionó DBM, y agregó que podría hacer que la empresa "salga de toda su posición stETH", forzando así su paridad ETH aún más baja .
Mientras tanto, las advertencias coincidió con una ballena dumping sus posiciones de Ether apostadas para ETH el miércoles.
Cerrando las escotillas antes de ropsten. pic.twitter.com/MPQV5n0XMf
- Hsaka (@HsakaTrades) Sábado, Junio 8, 2022
Molinos respondió, diciendo que la "dinámica de stETH no es diferente a la de GBTC con un descuento permanente". En otras palabras, la presión de venta puede ser "despiadada" una vez que el el mercado se vuelve bajista y los rendimientos se desvanecen.
Explicó:
“Cuando hay una gran liquidez y potencial para el arbitraje, los cuantos, los mapaches de Wall Street [y] los flashbois ordeñarán el rendimiento. Cuando la estrategia vaya en su contra, agregarán una presión de venta despiadada”.
A partir del jueves, la relación stETH/ETH se había recuperado a 0.97, todavía un 3% por debajo de su paridad prevista.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son exclusivas del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión e intercambio implica riesgos, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
Fuente: https://cointelegraph.com/news/defi-contagion-analysts-warn-of-staked-ether-de-pegging-from-ethereum-by-50