Por qué este inversionista que pagó $650,000 para almorzar con Buffett no está comprando ni vendiendo acciones en este momento

Es temporada 13-F, y no vas a encontrar muchos como Aquamarine Capital de Guy Spier en el primer trimestre —- cero compras, cero ventas. "Patético, ¿no?", bromea Spier en una entrevista.

Spier dice que siente menos presión para negociar por el bien del comercio después de que dejó de cobrar tarifas de gestión. También cita el estudio posiblemente apócrifo que muestra que los mejores inversores en realidad están muertos, o vivos pero inactivos. (Una portavoz de Fidelity Investments, a la que se atribuye ampliamente la investigación, dice que la empresa no está al tanto del estudio). Y el problema más importante es que simplemente no quiere vender. "Siempre puedo vender Berkshire Hathaway para recaudar algo de efectivo para otra inversión, pero esa inversión podría tener un perfil de riesgo mucho más alto y también caídas significativas, como muchos amigos míos [que están] invertidos en tecnología".

Las inversiones de Spier en Berkshire Hathaway
BRK.A,
- 2.26%

BRK.B,
- 2.53%

representan aproximadamente un tercio de su cartera de aproximadamente $ 350 millones, y otra participación importante es el Daily Journal
DJCO,
- 1.88%
,
cuya cartera está a cargo de Charlie Munger, el compañero de Warren Buffett. Spier y su compañero inversionista Mohnish Pabrai gastaron una vez $ 650,000 en un almuerzo benéfico con Buffett, que relató en el libro "La educación de un inversor de valor". Un cliente potencial le dijo a Spier que no necesita pagarle para comprar Berkshire Hathaway, una crítica que Spier acepta. “En mi caso, la cartera lo es todo, a la baja y al alza”, dice. “Te ocupas de las desventajas a través de compañías como Berkshire, y tratas de lograr algo positivo a través de otras cosas que podrían o no funcionar”.

Está totalmente de acuerdo con el reciente impulso de Berkshire Hathaway en la industria petrolera con Occidental Petroleum.
oxi,
- 5.36%

y Chevron
cvx,
- 2.64%
,
aunque no es dueño directo de ninguna compañía petrolera. “La guerra con Rusia ha dejado absolutamente claro que no vamos a deshacernos de nuestra dependencia del petróleo en la próxima década o dos. Y debido a que la industria ha estado infrainvertida masivamente, habrá retornos extraordinarios para las personas invertidas”, dice Spier.

En lo que resultó ser una discusión más morbosa de lo planeado, Spier dice que durante los últimos 10 años ha valorado a Berkshire Hathaway por lo que sería si Buffett muriera o quedara incapacitado. Está dispuesto a aceptar los bultos (estima una disminución del 20% al 30% durante tres a seis meses después de la partida de Buffett) debido a su creencia de que Berkshire Hathaway se recuperará.

Lo que hace único a Berkshire Hathaway es que su capital de seguros se invierte en acciones. “Y no conozco ninguna otra compañía de seguros que haya logrado convencer a los reguladores para que hagan eso”, dice Spier. “Fue un proyecto de 20 o 30 años para Warren mostrar a los reguladores por qué esta era una mejor manera de ser. Así que no asumo que haya ningún talento inversor extraordinario después de que Warren se vaya”. Sin embargo, en el futuro, Berkshire Hathaway podría perder su cultura especial sin Buffett al mando. “Hay una cultura muy especial y única allí. Y eso es parte de lo que le permite generar los retornos”.

Algunas noticias de última hora son que Spier en realidad hizo una transacción este año: vendió Twitter
TWTR,
- 3.84%
,
una empresa que, junto con la empresa matriz de Google, Alphabet
GOOG,
- 3.69%

compró durante la pandemia, por más de $50 por acción. Después de que Elon Musk lanzó su oferta de adquisición, "Pasé unos cinco milisegundos pensando si me permitía entrar en el trato privado, lo haría". Pero lo preocupante fue la rapidez con que la junta aceptó la oferta de Musk, mostrando que no había ningún postor alternativo a la vista. Spier especula que Musk podría negociar un precio de compra a mediados de los 30 dólares para Twitter.

Spier también ha invertido en Alibaba
baba,
- 5.09%

– una gran participación para Munger, quien obtiene sus conocimientos chinos de Li Lu, el administrador de fondos de valor y fundador de Himalaya Capital Management. “Eso no lo hace correcto, pero aumenta la probabilidad de que las conclusiones sean correctas”, dice Spier. “Al igual que General Motors, lo que es bueno para Alibaba es bueno para China, y lo que es bueno para el planeta es bueno para Alibaba”, dice.

“Tengo este conflicto porque no me gusta invertir en lugares que tienen abusos de los derechos humanos, y China ciertamente ha abusado de los derechos humanos, pero por otro lado han sacado a mucha gente de la pobreza”, dice. Si China toma decisiones racionales, dice, “respetarán a las entidades de interés variable, respetarán a los proveedores de capital de otros países”. Dicho todo esto, el inversionista con sede en Zúrich dice que su participación en Alibaba probablemente no sea lo suficientemente grande como para tener una influencia significativa en su cartera, y que no está interesado en comprar más. “Hay negocios en los Estados Unidos en los que invertiría antes de agregar a Alibaba, porque amo a los Estados Unidos. Es simplemente el destino más asombroso para el capital”.

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El zumbido

Los inversores buscarán en Lowe's
BAJO,
- 5.26%

y objetivo
TGT,
- 24.93%
,
después de Walmart
WMT,
- 6.79%

números decepcionantes publicados el martes. Los rendimientos iniciales no fueron muy buenos, ya que las acciones de Target se desplomaron un 24 %. después de perder estimaciones de margen, mientras que Lowe's cayó un 4% incluso después de cumplir con las expectativas.

El calendario económico de EE. UU. incluye inicios de viviendas, así como un discurso del presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker. La inflación del Reino Unido aumentó un 9%, mientras que los precios de la eurozona subieron un 7.4%.

Finlandia y Suecia solicitó oficialmente la afiliación en la OTAN.

Los mercados

Después de la gorra pequeña
RODERA,
- 3.56%

y acciones tecnológicas
COMP,
- 4.73%

aumento el martes, futuros de acciones de EE. UU.
ES00,
- 1.16%

NQ00,
- 1.22%

negociado más bajo. El rendimiento del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
2.831%

rompió por encima del 3% de nuevo.

Los mejores teletipos

Estos fueron los teletipos más activos a partir de las 6 a. m., hora del Este.

Ticker

Nombre de seguridad

AMC
- 1.09%
AMC Entertainment

TSLA,
- 6.80%
Tesla

GME,
- 8.87%
GameStop

NIÑO,
- 4.81%
Nio

GRANDE,
+ 6.64%
empresas vinco

AAPL,
- 5.64%
Apple

TWTR,
- 3.84%
Twitter

AMZN,
- 7.16%
Amazon.com

AMD,
- 6.04%
Advanced Micro Devices

mulón,
- 7.89%
Mullen automotriz

Lecturas aleatorias

Aquí están conclusiones electorales del martes por la noche colección de primarias.

MiamiCoin, promovida por el alcalde de la ciudad, ha perdido el 88% de su valor en menos de un año.

La empresa de inteligencia artificial DeepMind está a punto de predecir todas las estructuras proteicas conocidas por la ciencia.

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Fuente: https://www.marketwatch.com/story/why-this-investor-who-paid-650-000-to-lunch-with-buffett-isnt-buying-or-selling-right-now-11652871902? siteid=yhoof2&yptr=yahoo