Este artículo apareció por primera vez en el Morning Brief. Reciba el Resumen de la mañana directamente en su bandeja de entrada de lunes a viernes antes de las 6:30 am ET. Suscríbete
Lunes, diciembre 5, 2022
El boletín de hoy es de Brian Sozzi, editor general y ancla en Yahoo Finance. Siga a Sozzi en Twitter @BrianSozzi and on Etiqueta LinkedIn. Lea esta y más noticias del mercado sobre la marcha con Aplicación de finanzas de Yahoo.
Tras siete años de jubilación como analista bursátil, puedo decir con confianza estas dos cosas: una, no echo de menos la creación de modelos multifactoriales en Excel; y dos, a veces extraño cubrir las acciones de Costco.
Costco, sin lugar a dudas, fue una de mis acciones favoritas para brindar cobertura al cliente. Siempre supe lo que obtendría de la gerencia: orientación clara y concisa sobre llamadas de ganancias combinadas con una ejecución estelar y consistente en el mundo real.
Si tuviera preguntas, podría simplemente entrar a un Costco local para tomar un combo de hot dog de $1.50 y analizar, analizar y analizar un poco más.
Un aspecto particularmente interesante para cubrir Costco: “Compañía del año” de Yahoo Finance para 2022 — fue la valoración de las acciones. Durante todo el tiempo que he estado estudiando las acciones de Costco, vamos con 18 años, siempre se ha negociado con múltiplos de valoración que estaban muy por encima del S&P 500 y de pares como Target y Walmart. En otras palabras, las acciones de Costco están perpetuamente atrapadas en una tierra de precio por la perfección.
Lo que hizo que eso fuera complicado es que Costco podría publicar un número de ventas mensual increíble y las acciones se verían afectadas "solo porque" algunos analistas querían MÁS de una explosión.
La actualidad no es una excepción.
Las acciones de Costco se hundieron un 7 % el jueves pasado y llegaron a la cima de nuestro Principales teletipos de tendencias página porque las ventas de noviembre, excluyendo el gas y los impactos cambiarios , solamente subió un 5.3%. En octubre, las ventas aumentaron un 6.7%.
La desaceleración de las ventas mes a mes no va a ser suficiente para una negociación de acciones con un P/E múltiplo adelantado de 36 veces, según datos de Yahoo Finanzas. Por otro lado, el S&P 500 cotiza con un múltiplo de precio a ganancias a futuro de 19 veces.
Entonces, ¿por qué las acciones de Costco aparentemente tienen un precio perfecto para siempre? Un par de cosas para reconocer que creo que serán útiles en su análisis de otras empresas:
Costco tiene un flujo de ingresos recurrente en la cantidad anual que la gente paga para ser miembro de Costco. Wall Street tenderá a asignar una relación P/E más alta a aquellas empresas que tienen flujos de ingresos recurrentes, ya que proporciona un margen de seguridad; vea Apple y cualquier empresa de software como servicio. Cuando Costco inevitablemente aumenta las cuotas de membresía en 2023, siéntese y observe cómo despegan las acciones a medida que este flujo de ingresos de alto margen se convierte aún más en un viento de cola de ganancias.
Costco es visto como un operador mejor y más consistente en relación con rivales puros como BJ Wholesale y Sam's Club. Visto de otra manera, desea pagar más para poseer acciones de una empresa que, con el tiempo, supera fundamentalmente a su conjunto de pares.
Costco es una fuente de ingresos, en gran parte debido al flujo de efectivo de sus membresías recurrentes antes mencionadas. Históricamente, Costco ha invertido ese exceso de efectivo en la apertura de más clubes nuevos para generar ingresos por tarifas de membresía de mayor margen. Es un círculo virtuoso.
Habiendo dicho todo esto, es reconfortante saber que los analistas que todavía están en el juego hoy continúan luchando con el gran debate de valoración en Costco.
“La valoración genera cierta angustia en algunas personas porque tienen una prima tan grande para el mercado”, dijo Goldman Sachs al por menor. kate mcshane me dijo. “Tienen una prima tan grande en comparación con Walmart y otros grandes minoristas que algunas personas no lo entienden totalmente o realmente no pueden cerrar la brecha entre ellos. Claro, sabemos que Costco es un gran minorista, pero ¿deberían tener una valoración [índice PE] 10 vueltas más alta que Walmart?”.
Saludos a no más análisis de flujo de efectivo con descuento. ¡Feliz comercio!
Más cobertura de Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Qué ver hoy
Economía
9:45 am ET: PMI de servicios de S&P Global EE. UU., noviembre final (46.1 esperado, 46.1 durante el mes anterior)
9:45 am ET: PMI compuesto de EE. UU. de S&P Global, final de noviembre (46.3 durante el mes anterior)
10:00 am ET: Pedidos de fábrica, octubre (0.7% esperado, 0.3% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Pedidos de bienes duraderos, finales de octubre (1.0% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Bienes duraderos, excluido el transporte, final de octubre (0.5% esperado, 0.5% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Órdenes de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluidas las aeronaves, finales de octubre (0.7% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Envíos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluidas las aeronaves, finales de octubre (1.3% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Índice de servicios ISM, noviembre (53.3 esperado, 54.4 durante el mes anterior)
Ganancias
-
Lea las últimas noticias financieras y de negocios de Yahoo Finance
Descarga la aplicación Yahoo Finanzas para Apple or Android
Sigue a Yahoo Finance en Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, Etiqueta LinkedIny YouTube
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/costco-stock-priced-for-perfection-morning-brief-103027532.html