El flujo de efectivo de Whirlpool Corporation aumenta la seguridad de su rendimiento de dividendos

Resumen de las selecciones de octubre

Sobre la base de la rentabilidad de los precios, la cartera modelo Safest Dividend Yields (14.8 %) superó al S&P 500 (+8.4 %) en un 6.4 % desde el 20 de octubre de 2022 hasta el 18 de noviembre de 2022. Sobre la base de la rentabilidad total, la cartera modelo (+ 15.2%) superó al S&P 500 (+8.4%) en un 6.8% durante el mismo período. Las acciones de gran capitalización con mejor rendimiento aumentaron un 22 %, y las acciones de pequeña capitalización con mejor rendimiento aumentaron un 59 %. En general, 12 de las 20 acciones de Safest Dividend Yield superaron sus respectivos puntos de referencia (S&P 500 y Russell 2000) desde el 20 de octubre de 2022 hasta el 18 de noviembre de 2022.

Esta Cartera Modelo solo incluye acciones que obtienen una calificación Atractiva o Muy Atractiva, tienen un flujo de efectivo libre positivo y ganancias económicas, y ofrecen un rendimiento de dividendos superior al 3%. Las empresas con un fuerte flujo de caja libre (FCF) proporcionan rendimientos de dividendos más seguros y de mayor calidad porque un FCF fuerte es una prueba de que tienen el efectivo para respaldar el dividendo. Creo que esta cartera proporciona un grupo de acciones excepcionalmente bien seleccionado que puede ayudar a los clientes a obtener un rendimiento superior.

Acciones destacadas para noviembre: Whirlpool Corporation
RHO

Whirlpool Corporation (WHR) es la acción destacada en la cartera modelo Safest Dividend Yields de noviembre.

Aunque las ganancias de Whirlpool han caído desde el máximo histórico de 2021, TTM NOPAT se mantiene muy por encima de los niveles históricos. A más largo plazo, la empresa ha aumentado los ingresos en un 1 % compuesto anual y la utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) en un 6 % compuesto anualmente desde 2011. El margen NOPAT de Whirlpool ha aumentado del 3 % en 2011 al 6 % durante los últimos doce meses (TTM ), mientras que el rendimiento del capital invertido (ROIC) aumentó del 6 % al 9 % durante el mismo período.

Figura 1: Ingresos y NOPAT de Whirlpool desde 2011

El flujo de caja libre respalda los pagos regulares de dividendos

Whirlpool ha aumentado su dividendo regular de $4.30/acción en 2017 a $5.45/acción en 2021. El dividendo trimestral actual proporciona un rendimiento de dividendo anualizado del 4.8 %.

Más importante aún, el flujo de caja libre (FCF) de Whirlpool supera fácilmente sus pagos regulares de dividendos. De 2017 a 2021, Whirlpool generó $7.9 millones (59 % del valor actual de la empresa) en FCF y pagó $1.6 millones en dividendos. Durante el TTM, Whirlpool generó $ 1.0 mil millones en FCF y pagó $ 380 millones en dividendos. Consulte la figura 2.

Figura 2: Whirlpool FCF vs. Dividendos regulares desde 2017

Como muestra la Figura 2, los dividendos de Whirlpool están respaldados por un historial de flujos de efectivo confiables. Los dividendos de empresas con FCF bajo o negativo son menos confiables ya que es posible que la empresa no pueda sostener el pago de dividendos.

WHR está infravalorado

A su precio actual de $146 por acción, Whirlpool tiene una relación precio/valor económico en libros (PEBV) de 0.6. Esta proporción significa que el mercado espera que el NOPAT de Whirlpool disminuya permanentemente en un 40 %. Esta expectativa parece demasiado pesimista dado que Whirlpool ha aumentado el NOPAT en un 6 % compuesto anual desde 2011 y un 5 % compuesto anual desde 2001.

Incluso si el margen NOPAT de Whirlpool cae al 5 % (por debajo de su margen NOPAT TTM del 6 %) y los ingresos caen un 1 % compuesto anualmente durante la próxima década, las acciones valdrían más de $ 200 por acción hoy, una ventaja del 34 %. Vea las matemáticas detrás de este escenario DCF inverso. En este escenario, el NOPAT de Whirlpool caería un 5 % compuesto anualmente hasta 2031. Si el NOPAT de la empresa crece en línea con las tasas de crecimiento históricas, la acción tiene aún más potencial alcista.

Detalles críticos encontrados en documentos financieros por la tecnología Robo-Analyst de mi empresa

A continuación se presentan detalles sobre los ajustes que realizo en función de los hallazgos de Robo-Analyst en los 10-K y 10-Q de Whirlpool:

Estado de Resultados: Hice $929 millones en ajustes con un efecto neto de eliminar $39 millones en ingresos no operativos (<1% de los ingresos).

Balance General: Realicé $8.8 millones en ajustes para calcular el capital invertido con un aumento neto de $1.1 millones. El ajuste más notable fue de $2.4 millones (20% de los activos netos informados) en otros resultados integrales.

Valuación: Hice $6.9 mil millones en ajustes con un efecto neto de disminución del valor para los accionistas en $5.4 mil millones. Aparte de la deuda total, uno de los ajustes más notables al valor de los accionistas fue de $763 millones en exceso de efectivo. Este ajuste representa el 10% del valor de mercado de Whirlpool.

Divulgación: David Trainer, Kyle Guske II y Matt Shuler no reciben ninguna compensación por escribir sobre acciones, estilos o temas específicos.