Uno de los peores movimientos de inversión de Warren Buffett en una carrera fabulosa fue
Dado el repunte desde entonces en esas acciones, particularmente Wells Fargo (ticker: WFC), Barron estima que
Esa no es una gran cantidad en relación con el valor de mercado de Berkshire de $ 715 mil millones o incluso con su cartera de acciones de $ 325 mil millones, pero destaca el fracaso de Buffett para capitalizar las oportunidades del mercado de valores después de la pandemia en marzo de 2020. No prestó atención a su antiguo consejo. a “ser temeroso cuando otros son codiciosos y codiciosos cuando otros son temerosos”.
Buffett, de 91 años, con aversión al riesgo, fue un vendedor neto de acciones tanto en 2020 como en los primeros nueve meses de 2021. Las ventas netas totales de Berkshire durante ese lapso suman alrededor de $ 15 mil millones.
Berkshire había sido un accionista de larga data de
Wells Fargo
,
que se remonta a tres décadas y poseía 345 millones de acciones del banco a fines de 2019. A lo largo de los años, Buffett elogió regularmente la gestión del banco.
Así que fue una sorpresa para muchos observadores de Berkshire cuando Buffett decidió deshacerse de la participación de Wells Fargo en 2020 mientras buscaba reducir la exposición significativa de Berkshire al sector financiero. Berkshire sigue teniendo grandes participaciones en
Bank of America
(BAC) y
American Express
(AXP)
Las acciones de Wells Fargo cayeron a mediados de los $ 20 desde $ 50 en la venta masiva financiera durante el segundo trimestre de 2020 y fue entonces cuando Buffett comenzó a deshacerse de la participación.
Estimamos que Berkshire obtuvo un precio promedio de alrededor de $26 por acción por su participación. Con las acciones de Wells Fargo subiendo $ 2, a $ 58 por acción el viernes a raíz de un sólido informe de ganancias del cuarto trimestre, Berkshire ha perdido alrededor de $ 10 mil millones de ganancias, estimamos. Berkshire ganó relativamente poco durante su largo período de tenencia en Wells Fargo dado que su costo promedio fue de alrededor de $20 por acción.
La analista de UBS, Erika Najarian, escribió el viernes por la mañana que los resultados de Wells Fargo destacaron la recuperación del banco, ya que las proyecciones del banco para los ingresos netos por intereses para 2021 superaron las estimaciones y su pronóstico de gastos las igualó. Ella escribió que los resultados, incluyendo $1.25 por acción en las ganancias principales en el cuarto trimestre, fueron consistentes con una "narrativa de golpear y subir".
Berkshire también vendió una participación de alrededor de 60 millones de acciones de JPMorgan (JPM) y 12 millones de acciones de Goldman Sachs (GS) durante 2020 a precios muy por debajo de los actuales.
La venta de JP Morgan también fue una sorpresa ya que Buffett ha sido durante mucho tiempo un gran admirador del CEO Jamie Dimon. Buffett le dijo a CNBC a principios de 2019 que, dados los altos rendimientos de JPMorgan, debería negociarse por tres veces el valor tangible en libros, lo que equivalía a alrededor de $ 170 por acción en el momento en que la acción rondaba los $ 100. Las acciones del banco alcanzaron recientemente los $170.
Estimamos que Berkshire recibió alrededor de $95 por acción por la participación de JPMorgan, contra un precio actual de $160 y alrededor de $200 por acción de Goldman Sachs, contra $383 ahora. Berkshire probablemente dejó alrededor de $ 5 mil millones en esa mesa con esas dos ventas.
Estas ventas equivalieron a errores no forzados de Buffett, ya que Berkshire no necesitaba liquidez dado que tenía más de 130 millones de dólares en efectivo a finales de marzo de 2020.
La única compra importante de acciones de Buffett desde la pandemia ha sido una compra de $ 8 mil millones de
Verizon Communications
(VZ), que está un 10% por debajo del costo de Berkshire y está muy por detrás del mercado general.
Las acciones de Berkshire, sin embargo, han estado en racha en lo que va del año a medida que los inversores rotan hacia acciones de valor. Berkshire es uno de los nombres de mayor valor en el
S & P 500
índice. La fuerza en
Apple
(AAPL), la mayor participación accionaria de Berkshire con alrededor de $ 150 mil millones, también ha reforzado las acciones de Berkshire. Con sus numerosos negocios relacionados con la industria y la vivienda, Berkshire se está beneficiando de la fortaleza de la economía.
Las acciones clase A de Berkshire, que bajaron un 0.4% el viernes, a 482,118 dólares, han subido un 7% este año y un 37% en las últimas 52 semanas, unos 15 puntos porcentuales por delante del índice S&P 500. Las acciones de clase B cayeron un 0.3% el viernes, a 320.37 dólares.
Escriba a Andrew Bary al [email protected]