Las acciones continuaron su repunte de verano la semana pasada, ya que los resultados de inflación mejores de lo esperado ayudaron a generar una ganancia del 3.3% en el
El S&P 500 ahora ha bajado un 10.2% relativamente modesto en el año, después de haber recuperado más del 50% de sus pérdidas desde su mínimo de mediados de junio. El índice superó los 4232 el viernes, un retroceso del 50% del movimiento bajista, antes de cerrar en 4280.15.
La
Dow Jones de Industriales
ha bajado solo un 7%, ayudado por repuntes en
Chevron
(ticker: CVX) y valores defensivos como
Merck
(MRK),
Amgen
(AMGN) y
Coca-Cola
(KO).
La
Nasdaq
sigue cayendo un 16.6 % en 2022, pero ha subido más de un 20 % desde su mínimo de junio, y las acciones especulativas se están agitando. Un referente de esto es Cathie Wood's
Innovación ARK
fondo cotizado en bolsa (ARKK), cuyas mayores participaciones incluyen
Tesla
(TSLA) y
Roku
(ROKU). El fondo ha subido alrededor de un 40% desde mediados de junio.
El gran debate es si el mitin ha terminado. Los escépticos dicen que la inflación no está contenida, en parte debido a las presiones laborales, y que la Reserva Federal continuará elevando agresivamente las tasas a corto plazo. La herramienta FedWatch de CME prevé que la tasa clave de los fondos federales alcance un máximo del 3.5 % al 3.75 % para fin de año, frente al 2.25 % al 2.5 % actual.
Jim Paulsen, estratega jefe de inversiones de Leuthold Group, dijo Barron hace un mes que "podríamos estar preparándonos para un rally bastante bueno". En ese entonces, el S&P 500 estaba casi un 10% por debajo de los niveles actuales. Alcanzado la semana pasada, se mantiene optimista. Paulsen se mostró optimista a principios de julio porque pensó que la Fed mostraría moderación después de la subida de tipos de julio. Ahora dice que los mercados podrían estar "al borde de un nuevo ciclo de relajación".
Paulsen prevé que la Fed aumente las tasas durante el resto del año menos de lo que anticipan los mercados. Señala factores acomodaticios tan recientes como un dólar más débil, tasas hipotecarias más bajas y fortaleza en el mercado de bonos chatarra. “Como inversionista en acciones, ¿quiere perderse el comienzo de un nuevo ciclo de relajación?” él pide.
Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, también es optimista. Señala el escepticismo generalizado sobre el repunte y los factores técnicos alcistas, como una proporción creciente de acciones que avanzan frente a las que declinan y el rendimiento superior últimamente de las acciones de pequeña capitalización.
Durante gran parte de este año, la opinión de consenso con respecto a las elecciones de noviembre ha sido que los republicanos lograrían avances decisivos en la Cámara de Representantes y tomarían el control de la cámara, y posiblemente también ganarían el control del Senado. Pero ese escenario parece menos probable, según el veterano observador político Greg Valliere, estratega jefe de política estadounidense en AGF Investments.
Los demócratas se están beneficiando de los precios más bajos de la gasolina y un posible pico en la inflación, la reacción violenta de la decisión del aborto de la Corte Suprema y algunos candidatos republicanos débiles al Senado. Valliere escribió el viernes que la mayoría de los analistas políticos de Washington habían pronosticado una “ola electoral”, como una marea de victorias para el Partido Republicano. Él no estaba entre ellos y agregó que “ahora creemos que los demócratas pueden aferrarse al Senado, mientras que los republicanos recuperan por poco el control de la Cámara”.
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