Rendimiento de SEC frente a rendimiento de 12 meses: por qué SEC es mejor

“Hola, Brett. ¿Cómo está el tiempo en California?

Mi respuesta habitual es "cálido y soleado". Simple. Le da al autor de la pregunta lo que espera y mantiene las bromas en movimiento.

Si fuera de los que les gustan las conversaciones triviales, estaría tentado a mezclar una respuesta confusa y demasiado detallada. Como esto:

"¿El clima? Bueno, Sacramento alcanzó un mínimo de 27 grados en las primeras horas de la mañana del 24 de febrero. Y cocinamos a un extremo de 116 grados el 6 de septiembre. ¡Han sido unos 12 meses!”

Doce meses? ¿A quién le importan los 12 meses? Bueno, los fondos de bonos sí.

Semana pasada, destacamos la ETF de iShares 20 + Año Treasury Bond (TLT): "(TLT) cuenta con un rendimiento del 4.1% y tiene un gran potencial alcista".

Si lo compraste entonces, buen trabajo—TLT apareció 3.9% al día siguiente. (Eso es bueno para un cómico rendimiento anualizado de más del 200 %).

¿Al revés? Controlar. E incluso después del pop, TLT es aun pagando el 4.1%.

Tenga en cuenta que muchos sitios web dirán que TLT paga solo el 2.6%. Esta es la versión del informe meteorológico demasiado detallada y no demasiado útil del rendimiento de este fondo.

Sí, sobre el pasado 12 meses, TLT tiene pagó el 2.6%. Pero a los pensadores de segundo nivel no les importa lo que pasó. Nos preocupamos por ahora y lo que está por venir.

Más recientemente (últimos 30 días), TLT ha repartido dividendos a un ritmo del 4.1%. Este es lo que estamos comprando, un fondo que probablemente pagará un 4.1% por adelantado, durante el Next 12 meses, no los últimos 12.

¿Cómo encontramos esto? El “Rendimiento SEC” refleja el interés que ganó el fondo, menos los gastos, durante los últimos 30 días. Es un cálculo más justo y preciso de lo que es actual y futuro que el rendimiento de los últimos doce meses (TTM).

Con el cálculo de SEC, estamos cambiando nuestro enfoque de la parte posterior del espejo del automóvil a la carretera que tenemos por delante. ¿Qué es probable que pague TLT sobre el Next ¿12 meses? Utilizar rendimiento SEC: 4.1%.

Una de las solicitudes de recogida más populares de mis hijas es dejar que uno de sus animales de peluche ("stuffies") nos lleve a casa. Nuestro conductor invitado mirará todo a su alrededor excepto el camino por delante, mientras los niños se ríen y gritan: "¡Mira el camino!"

Mirar en retrovisor es genial para reír, pero no para comprar bonos. No seas ese idiota.

Ahora, ¿por qué nos preocupamos por los rendimientos de la SEC frente a los rendimientos TTM de repente? Porque estamos comprando bonos para aprovechar una rebote en renta fija.

Los bonos han tenido un mal año, por decirlo suavemente. Pero la esperanza está en camino a medida que los rendimientos comienzan a "superar".

No estoy seguro de que la razón sea motivo de alegría. La Reserva Federal está diseñando una recesión para controlar la inflación. Las recesiones son alcistas en cuanto a la duración (el tiempo que transcurre antes de que el bono “termine” y sea redimido por el emisor) porque las tasas caen. Lo que hace que los precios de los bonos suban.

Dado que nos dirigimos hacia una desaceleración, no queremos comprar solo cualquier antiguo vínculo. La calidad del crédito va a entrar en el foco. Diablos, la semana pasada vimos un intercambio criptográfico explotar. Más cosas van a reventar en los próximos meses.

Por lo tanto, queremos tener solo el papel más seguro. TLT cumple con los requisitos porque posee bonos del Tesoro de EE. UU., respaldados por la plena fe, crédito y la imprenta de América.

Nuevamente, para ustedes los contrarios anotando correctamente, TLT produce 4.1% (SEC). No 2.6% (el cálculo TTM defectuoso que ves en todas partes excepto aquí).

La iBoxx $ ETF de bonos corporativos de grado de inversión (LQD) es otro buen fondo para un rebote de bonos. El fondo tiene crédito corporativo de grado de inversión duh. Sus lazos son seguros.

En términos generales, rara vez compramos ETF de bonos (preferimos CEF). Pero cuando lo hacemos, elegimos cereza ofertas. Y LQD está a punto de recuperarse a medida que los bonos se levantan del tapete.

Una vez más, el rendimiento de LQD es mejor de lo que parece. Las computadoras dicen 3.2%, pero no se deje engañar. Los fondos Rendimiento SEC es un fantástico 5.7%.

Nuevamente, el riesgo crediticio no es una gran preocupación con LQD. Posee bonos de grado de inversión, el papel de mayor calidad del planeta.

LQD nunca rinde tanto. ¡No se deje engañar por el informe meteorológico equivocado! Otros sitios dicen que el fondo paga solo el 3.2%, pero este es el rendimiento TTM. Según el cálculo de la SEC, LQD produce un fantástico 5.7%.

Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: Grandes dividendos, todos los meses, para siempre.

Divulgación: ninguna