PBOC recorta la tasa de interés preferencial de los préstamos, Hong Kong supera

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Las acciones asiáticas tuvieron un día mixto, ya que Hong Kong y Japón obtuvieron un rendimiento superior e India tuvo un rendimiento inferior. Recuerde que el rendimiento superior de Internet de Hong Kong y el rendimiento inferior de India es el dolor activo del administrador debido a su sobreponderación en India e infraponderación en China.

El PBOC recortó la tasa preferencial de préstamo (LPR) a 1 año del 3.7 % al 3.8 % y la LPR a 5 años del 4.6 % al 4.65 %. Los bancos usan la tasa de 1 año para préstamos a hogares y empresas, mientras que la de 5 años se usa como tasa de referencia para hipotecas. Esto sigue al movimiento del lunes de reducir la facilidad de préstamo a mediano plazo (MLF) al 3.7% desde el 3.8%.

Las acciones inmobiliarias de Hong Kong subieron un +3.01 % tras la noticia, ya que los responsables políticos buscan caminar por una línea muy fina entre desincentivar una mayor inversión en bienes raíces sin destruir el sector. Un catalizador discreto pero significativo fue la negación de la Administración del Ciberespacio de China del artículo de Reuters que afirmaba que las empresas de plataformas tendrían que recibir aprobación para realizar inversiones o recaudar fondos. El mercado ha estado preocupado de que las empresas de plataformas más grandes (es decir, Alibaba, Tencent) tengan que deshacerse de sus participaciones de inversión, ejerciendo presión de venta sobre las acciones.

La Administración del Ciberespacio de China, antes de la apertura del mercado estadounidense, declaró que “nunca habían emitido este documento y el contenido de la información es falso”. También declararon, “los creadores de rumores relevantes serán estrictamente responsables de acuerdo con la ley”. Vale la pena señalar que Bloomberg News publicó el titular "China aplicará nuevas restricciones al acuerdo de los gigantes tecnológicos" todo el día, incluso después de que enmendaron el artículo reconociendo la negación. El enfoque constantemente negativo de los titulares sobre China por parte de los medios occidentales debería llevar al escepticismo de los lectores. El artículo de hoy del WSJ que dice que "los auditores con sede en China representan un riesgo para las empresas estadounidenses, muestra un estudio" es casi ridículo, ya que el artículo apenas menciona que los "auditores con sede en China" son las ramas chinas de las cuatro grandes empresas de contabilidad.

De todos modos, los nombres de Internet de Hong Kong tuvieron un día fuerte con Tencent +6.6%, Meituan +11.01% y Alibaba HK +5.88%, los más cotizados por valor de Hong Kong. Ping An Insurance ganó un +7.7 % porque, al igual que las compañías de Internet, la compañía de seguros ha realizado muchas inversiones en empresas públicas y privadas. El movimiento fue respaldado por un día muy fuerte de compras por parte de los inversores de China continental a través de Southbound Stock Connect con importantes beneficiarios de Tencent y Meituan. Los volúmenes de Hong Kong tuvieron su día más fuerte desde el 15 de octubre, aumentando un 55 % desde ayer, lo que representa el 110 % del promedio de 1 año.

Es interesante que los inversionistas de China continental tomaron con calma las noticias de LPR, ya que fue bien telegrafiado como Shanghai -0.09%, Shenzhen -0.92% y STAR Board -1.36%. El volumen aumentó un 5.82% desde ayer, que es el 107% del promedio de 1 año. Las empresas de gran capitalización/mega capitalización superaron significativamente el rendimiento de las empresas financieras, las acciones de licores y los fabricantes de electrodomésticos. Los bancos se beneficiaron del aumento en la actividad crediticia mientras que los juegos de consumo se beneficiaron.

Vale la pena señalar que también el primer ministro Li declaró que la política sería necesaria para respaldar la economía en 2022. Se anticipa que veremos más recortes de LPR y hablaremos sobre un recorte del índice de requisitos de reserva bancaria. Los inversionistas extranjeros compraron $ 1.983 mil millones en acciones del continente hoy a través de Northbound Stock Connect, que es el día de mayor flujo de entrada desde el 22 de octubre. Desde el 12/31/2019, los inversores extranjeros han comprado más de $ 100 mil millones en acciones de China continental. Los bonos chinos subieron, el CNY se mantuvo plano frente al dólar y el cobre subió.

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El presidente Biden dijo que no levantaría los aranceles de China porque no han cumplido con sus acuerdos comerciales. En primer lugar, si le preocupa la inflación, la eliminación de los aranceles ayudaría a los comerciantes a trasladar los costos más altos a los consumidores. En segundo lugar, China considera que los bienes vendidos en China por empresas estadounidenses que fabrican en China son "comercio", ya que todos esos ingresos regresan a los EE. UU. Piense en Apple, Nike o GM que tienen fábricas en China que producen bienes que se venden en China y en toda Asia. Esas ganancias regresan a Cupertino, Beaverton y Detroit. Si se agregan estos bienes a las exportaciones de EE.UU. a China, no hay déficit comercial.

Yicai Global tuvo un buen informe ya que el Consejo de Estado extendió "... los recortes de impuestos y tarifas que cubren áreas que incluyen empresas de tecnología y nuevas empresas que expirarían a fines de año". Medida de estímulo sigiloso.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.35 versus 6.35 ayer
• CNY / EUR 7.19 versus 7.22 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.73% versus 2.73% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.03% versus 3.03% ayer
• Precio del cobre + 1.20% durante la noche