PayPal pide prestado $ 3 mil millones para ayudar a financiar el plan de recompra de deuda

El aumento de las tasas a medida que la Reserva Federal trabaja para revertir su postura pandémica de dinero fácil ha llevado a un estiramiento doloroso para inversores en bonos en 2022, haciendo que los precios de los bonos caigan a mínimos vistos por última vez a raíz de la crisis financiera de 2008 y elevando los costos de endeudamiento de las principales empresas estadounidenses.

Por otro lado, a los inversores les gustan los rendimientos más sustanciosos que se ofrecen. Los nuevos bonos a 1 años de $10 millones de dólares de PayPal, con calificaciones A3 de Moody's y A- de S&P Global, tienen un precio de 155 puntos básicos por encima de la tasa del Tesoro libre de riesgo, según una persona con conocimiento directo de las transacciones.

Con la tasa del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
2.918%
fijado cerca del 2.877%, más el diferencial, que equivale a un cupón del 4.4% para los nuevos bonos con vencimiento en una década. Sus bonos a 30 años, que pagan un margen de 215 puntos básicos por encima del bono a 30 años
TMUBMUSD30Y,
3.130%
tasa, se traduce en un cupón de 5.25%.

Las empresas han estado ansiosas por pagar costos más altos para adelantarse al posible empeoramiento de las condiciones de endeudamiento en el futuro, particularmente porque la Fed busca subir rápidamente las tasas este año, a pesar de la carnicería en acciones, bonos y otros. Los precios de los bonos se mueven en la dirección opuesta a los rendimientos.

“Desde nuestro punto de vista, la dirección absoluta del mercado aún depende de los impulsores de arriba hacia abajo, específicamente la interacción entre la señal de inflación y la respuesta de la política”, escribieron los analistas de crédito de Goldman Sachs en una nota semanal. “Y hasta el momento, esta interacción no es lo suficientemente predecible como para traducirse en una mejora sostenida en el apetito por el riesgo”.

El precio de las acciones de PayPal cerró con un descenso del 1.5 % el lunes, mientras que el índice compuesto Nasdaq de gran tecnología
COMP,
- 1.20%
perdió un 1.2% para comenzar la semana y el índice S&P 500
SPX,
- 0.39%
cerró con una caída del 0.4%. Eso se sumó a la caída del 25.5% del Nasdaq en 2022, en comparación con una caída del 58.8% este año para las acciones de PayPal, según FactSet.

Pero el vencimiento de la deuda de PayPal, y sujeto a la oferta pública de adquisición de la empresa, se recuperó (ver gráfico) en las operaciones secundarias del lunes, según datos de BondCliQ.

PayPal dijo que quiere comprar $ 1 mil millones de sus bonos con cupón de 2.2% que vencen más adelante en 2022 y $ 1 mil millones de sus notas de 1.35% con vencimiento en 2023, con las ganancias. La oferta pública es en efectivo y se espera que se extienda hasta el 23 de mayo.

Algunos de los bonos a más largo plazo de PayPal (ver verde arriba), específicamente la deuda con vencimiento en junio de 2050, también recibieron un impulso en la negociación el lunes. Los precios de esa deuda aún rondaban los $78, por debajo de los $93 de hace tres meses, según BondCliQ. Los bonos normalmente se emiten a $100.

El gigante de los pagos lanzó por primera vez una función criptográfica en los EE. UU. en 2020 para permitir a los usuarios comprar, vender y mantener criptomonedas. Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.16%
Desde entonces, ha caído un 69% desde su pico de noviembre, según Dow Jones Market Data, mientras que otras partes de la incipiente industria de activos digitales también han estado bajo una fuerte presión de venta.

PayPal no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

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