El mercado petrolero mundial estaba ajustado incluso antes de la invasión rusa de Ucrania, pero la guerra de Putin y sus consecuencias en el suministro de crudo ruso y los precios de la energía tienen el potencial de llevar al mercado a un gran impacto en el suministro comparable con el embargo petrolero árabe de 1973.
Las existencias de petróleo en las principales economías desarrolladas consumidoras de petróleo, incluso en los Estados Unidos, han estado cayendo constantemente durante varios meses a medida que la demanda se recupera.
Los balances del mercado estadounidense son ajustados, con inventarios comerciales de crudo de 411.6 millones de barriles, 13 por ciento por debajo del promedio de cinco años para esta época del año. Los inventarios de gasolina están un 1 por ciento por encima del promedio de cinco años, pero los inventarios de combustible destilado son un 18 por ciento más bajos, y los inventarios de propano/propileno están un 21 por ciento por debajo del promedio de cinco años para esta época del año, según el último informe de inventario de la EIA para el mostró la semana que finalizó el 4 de marzo.
A medida que la demanda se recupera, la oferta mundial de petróleo ha tenido problemas para ponerse al día, ya que la OPEP+ agrega solo 400,000 400,000 barriles por día a la producción de petróleo del grupo cada mes. Durante meses, el aumento de la producción ha sido inferior a XNUMX bpd, y en ocasiones la mitad de esta cifra, porque muchos productores de la OPEP+ carecen de la capacidad o las inversiones para aumentar la producción hasta sus cuotas.
Ya en enero, los principales bancos de inversión comenzaron a predecir que el petróleo podría alcanzar los 100 dólares por barril en algún momento de este año debido a los ajustados saldos del mercado.
Después de que Rusia invadiera Ucrania, los precios tardaron solo un mes en superar los tres dígitos. Ahora, la discusión es si el petróleo podría llegar a $ 150 por barril, ya que los compradores europeos están rechazando el petróleo ruso, mientras que China por sí sola no puede tomar todos los volúmenes transportados por mar que de otro modo habrían ido a Europa.
Rusia tendrá que cerrar parte de su producción de petróleo, ya que no podrá vender todos los volúmenes desplazados de los mercados europeos a otras regiones, con la producción rusa de crudo cayendo y manteniéndose deprimida durante al menos los próximos tres años, dijo Standard Chartered el jueves. . Incluso antes de que Estados Unidos prohibiera las importaciones de energía de Rusia, el comercio de materias primas rusas se había vuelto tóxico para muchos actores globales.
La guerra en Ucrania agregó una gran cantidad de primas de riesgo geopolítico a un mercado petrolero ya ajustado para crear una tormenta perfecta para disparar los precios del petróleo.
“Ya nada es una locura en este mercado petrolero”, dijo Michael Tran, director gerente de estrategia energética global de RBC Capital Markets, a Bloomberg esta semana, que vio cambios bruscos en los precios del petróleo con el rango de negociación de Brent en un récord de $ 33 por barril.
El mercado ajustado y las dificultades de Rusia para vender su petróleo están preparando el escenario para el mayor impacto en la oferta desde la década de 1970: el embargo petrolero árabe de 1973-1974 y la revolución iraní de 1979, señalan analistas, incluido el analista de mercado de Reuters, John Kemp.
A principios de marzo, Daniel Yergin, vicepresidente de IHS Markit, le dijo a CNBC, al comentar sobre las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania:
“Esto va a ser una gran interrupción en términos de logística, y la gente va a luchar por barriles”.
“Esta es una crisis de suministro. Es una crisis logística. Es una crisis de pagos, y esto bien podría estar en la escala de la década de 1970”, agregó Yergin.
Relacionado: La OPEP analiza el mercado petrolero con ejecutivos de esquisto de EE. UU.
La crisis energética actual es “comparable en intensidad, en brutalidad, a la crisis del petróleo de 1973”, dijo esta semana el ministro de Economía y Finanzas de Francia, Bruno Le Maire, según lo publicado por RFI.
“En 1973… la respuesta provocó un shock inflacionario, lo que llevó a los bancos centrales a aumentar masivamente sus tasas, lo que eliminó el crecimiento”, dijo Le Maire, y agregó que el mundo querría evitar tal estanflación este año.
La cura para los altos precios del petróleo podría ser la destrucción de la demanda. O la OPEP+ intensificando para llenar el vacío de Rusia, lo que significa que los productores de la OPEP con capacidad sobrante (Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos) estarán dispuestos a aumentar la producción mucho más de lo que exige el pacto de la OPEP+, posiblemente sin romper, dijo el pacto, en el que Rusia no perteneciente a la OPEP es un miembro destacado.
El mercado necesitará esos volúmenes, también porque el esquisto estadounidense no puede aumentar significativamente la producción a corto plazo.
Sanciones o no, “se ha vuelto cada vez más claro que el petróleo ruso está siendo condenado al ostracismo”, dice JP Morgan.
Las cargas preliminares de crudo ruso para marzo revelaron una caída de 1 millón de bpd en las cargas de los puertos del Mar Negro, una caída de 1 millón de bpd en los países bálticos y una caída de 500,000 bpd en el Lejano Oriente. Además, hay una pérdida estimada de 2.5 millones de bpd en las cargas de productos petrolíferos del Mar Negro, para una pérdida total de 4.5 millones de bpd, según JP Morgan.
"El impacto inmediato en la oferta es tan grande que creemos que los precios deben aumentar a $ 120 / bbl y permanecer allí durante meses para incentivar la destrucción de la demanda, suponiendo que no haya volúmenes iraníes inmediatos", dijo Natasha Kaneva, directora de estrategia global de productos básicos en JP Morgan.
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com
Más noticias destacadas de Oilprice.com:
Lea este artículo en OilPrice.com
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html