El compuesto Nasdaq se desploma hacia la corrección después de dos meses sin récord

(Bloomberg) -- El aumento de los rendimientos y el crecimiento de las ganancias por ansiedad están a punto de dar otro golpe en el estómago a las acciones tecnológicas, lo que lleva al índice compuesto Nasdaq al borde de una corrección.

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El índice de tecnología pesada se desplomó un 2.6% el martes, llevando su caída desde el récord del 19 de noviembre a un 9.7%. La sequía de dos meses sin récord es la más larga desde abril de 2021. En el camino, el indicador cedió un nivel técnico clave, el precio promedio de los últimos 200 días, por primera vez desde las secuelas del mercado bajista pandémico en 2020 .

Si bien el Nasdaq ha sufrido caídas peores que esta en los últimos dos años, lo que lo distingue es la duración. A los 60 días, ya es más del doble que las dos correcciones anteriores. A diferencia de esos recortes en los que los compradores de caídas inundaron rápidamente, esta vez, los inversores se muestran reacios a regresar en medio de la especulación de que la Reserva Federal tendrá que aumentar las tasas de interés antes para combatir la inflación.

“Las cifras de salarios calientes de los bancos tienen al mercado aún más preocupado por la inflación y, por lo tanto, por el camino probable de endurecimiento de la Fed”, dijo Steve Chiavarone, gerente de cartera y jefe de soluciones de activos múltiples en Federated Hermes. “La tecnología necesita que la inflación disminuya y que la Reserva Federal pueda moverse a un ritmo más lento. De lo contrario, el crecimiento podría estar bajo presión. Esta ha sido nuestra llamada”.

El lastre de los rendimientos de los bonos puede ilustrarse por su relación con el Nasdaq 100, una medida que rastrea a los pesos pesados ​​de la tecnología. Según el conteo de los estrategas de Morgan Stanley dirigidos por Mike Wilson, la correlación de un mes entre el indicador de acciones y los cambios en el rendimiento real a 10 años fue de 0.5 negativo, una de las lecturas más bajas en la era posterior a la pandemia.

Lo que potencialmente podría romper el vínculo elevado es la temporada de informes que acaba de comenzar, aunque en ese sentido, el impulso de las ganancias tampoco está ayudando al Nasdaq. A medida que se amplía la recuperación económica, la ventaja de crecimiento que alguna vez disfrutaron las empresas tecnológicas está disminuyendo.

“Se podría decir que las acciones tecnológicas en crecimiento en el Nasdaq han sido como el chico genial que rompe todas las reglas y a nadie le importa, pero el director Powell finalmente está listo para detenerlo”, dijo Max Gokhman, director de inversiones de AlphaTrAI. . “Mientras tanto, el niño aburrido que todo el mundo sigue descartando, también conocido como valor, se ha fortalecido silenciosamente y ahora los inversores se dan cuenta de que se puede confiar en sus flujos de efectivo constantes y tasas de crecimiento estables, a diferencia de las promesas grandilocuentes de Nasdaq”.

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Liderando la caída del martes estuvieron nuevamente las compañías de software e Internet que aún no han ganado dinero. Una canasta de Morgan Stanley de firmas tecnológicas sin ganancias cayó un 4.2%, extendiendo su pérdida desde un máximo de noviembre a más del 40%.

Si bien la volatilidad aún no está en los máximos de noviembre, el índice de volatilidad CBOE NDX acaba de cerrar por encima de 25 durante dos semanas consecutivas, una racha que se vio solo una vez más en los últimos nueve meses.

Tal agitación está desanimando a los inversores que evitan cada vez más el riesgo. Con base en el desempeño de los factores seguido por Bloomberg, la volatilidad es la de peor desempeño este año, con una estrategia de comprar las acciones más volátiles frente a las más inactivas que se hunden más del 9%.

Desde los fondos de solo posiciones largas hasta los inversores especulativos, todo el mundo abandona repentinamente las acciones tecnológicas. En la última encuesta de Bank of America Corp. de administradores de fondos globales, la asignación neta al sector tecnológico cayó al nivel más bajo desde la crisis financiera mundial de 2008.

El soporte anterior que atrajo a los compradores de manera confiable dejó de funcionar. El Nasdaq Composite acaba de terminar una racha de 439 días por encima de su promedio de 200 días, la tercera racha más larga registrada.

A pesar de lo bajos que son los rendimientos reales, se podría argumentar que las acciones tecnológicas seguidas por el Nasdaq 100 se dispararon demasiado en relación con sus niveles, según Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers LLC. En otras palabras, el impulso de las acciones tecnológicas se había adelantado tanto, lo que podría justificarse por las bajas tasas que podrían presentarse más problemas incluso si el mercado de bonos se estabiliza, dijo.

En los últimos cinco años, el Nasdaq 100 ha subido un 201 %, casi el doble que el S&P 500.

“Eso implicaba que NDX era vulnerable incluso si las tasas se estancaban, y más aún si las tasas reales se volvían menos negativas”, dijo en una entrevista. “Y las tasas reales son menos negativas hoy que el viernes”.

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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/nasdaq-slumps-toward-correction-two-213713255.html