Italia gira a la derecha cuando Meloni/Fratelli son la fiesta más grande

Tras la defenestración de Mario Draghi por parte de algunos de los populistas que componían su coalición gobernante, los italianos han votado, para dar a un conjunto de partidos de derecha, encabezados por Giorgia Meloni y su partido Fratelli d'Italia, el 43% de los votos, que les permite formar un gobierno, aunque lo más importante es que estos partidos aún no son un grupo cohesivo.

Si bien hay cierto consuelo en el hecho de que Five Star ha perdido votos (ellos y la Lega han sufrido por su asociación con el gobierno de Draghi), Fratelli ha ganado mucho terreno y ahora es el partido más grande con el 25 % de los votos. , surgirán una serie de viejas y nuevas preocupaciones en torno a Italia.

viejas preocupaciones

La primera, antigua, es que un nuevo gobierno, sin la credibilidad de Draghi, erosionará la confianza del mercado y no cumplirá con la condicionalidad de los desembolsos financieros de la UE a Italia. Los bonos del gobierno italiano ya alcanzaron niveles altos (muy por encima del 4 %), y podría decirse que Italia todavía parece un modelo de rectitud fiscal en comparación con el gobierno de Truss en el Reino Unido (los rendimientos de los gilt se dispararon y la libra esterlina se derrumbó), y Meloni ha hecho público reconocimiento de que, en términos sencillos, no va a buscar pelea con Bruselas. También existe la posibilidad de que elija a un tecnócrata razonablemente respetado como ministro de Finanzas.

Sin embargo, una nueva preocupación es que Meloni, a quien los estadounidenses deberían interpretar bajo la misma luz política que Mike Pompeo y Steve Bannon, dedique su tiempo y capital político a hablar de valores 'tradicionales', esencialmente anti-LGBT, anti-inmigrante. e irónicamente para un país con la tasa de fecundidad más baja de Europa, pro-familia. Esta línea de argumentación tiene potencial para causar un choque con Bruselas.

Más preocupante desde un punto de vista geopolítico, el nuevo gobierno de Meloni, una vez formado, muy probablemente resultará en la relegación de Italia como actor diplomático, algo que Draghi defendió, y generará preocupaciones de que "romperá la línea" en términos de la línea dura con Rusia.

Si bien Meloni ha vuelto a comprometerse públicamente a no hacerlo, hay muchos motivos de preocupación de que Silvio Berlusconi (padrino del partido Forza Italia) sea un simpatizante cercano de Vladimir Putin y, en particular, que Matteo Salvini, el líder del partido Lega es un beneficiario de la generosidad rusa y bajo la influencia de Moscú. En ese sentido, el nuevo gobierno de Meloni tendrá que ser juzgado por sus acciones más que por sus palabras.

¿Qué es lo siguiente?

A partir de este punto, la atención se centrará en el proceso de formación de un gobierno, y aquí hay quizás tres escenarios generales a tener en cuenta.

• Estancamiento– Si bien el Partido Demócrata y el centro no se han desempeñado, la cohesión de la derecha no es un hecho y puede tomar algún tiempo para que se forme un gobierno, especialmente dadas las personalidades fuertes y la falta de políticas claras en toda la derecha. Es posible que este gobierno no dure y las elecciones en 2023 podrían ser probables. La volatilidad del mercado persiste pero no se desploma.
• valores italianos– Nuestro escenario central es que los partidos de derecha, encabezados por Fratelli, obtengan suficientes votos para formar gobierno. Una vez que ha maniobrado alrededor de Berlusconi, Meloni encabeza un nuevo gobierno con un ministro de finanzas tecnócrata. Se apega a la línea de la OTAN sobre Ucrania y no cuestiona la condicionalidad impuesta por Bruselas a las finanzas de Italia, sino que continúa 'haciendo campaña' sobre 'valores', en detrimento de una sociedad más abierta. La inmigración se convierte en un tema destacado. Mercado positivo.
• Ruptura– un escenario de menor probabilidad es donde los partidos de derecha llegan al poder y muestran la lujuria con la que muchos de ellos están asociados, especialmente Salvini sobre Ucrania/Rusia, Meloni sobre Europa y Berlusconi sobre la gobernabilidad. Bruselas y los mercados de bonos pierden confianza.

El escenario medio es el más probable en esta etapa. Lo que lamentablemente es seguro, en el contexto de tasas al alza y mayor volatilidad del mercado, es que la era Draghi ha terminado: su partida es negativa y un recordatorio de que la política italiana está esclavizada por el populismo. La agenda de reformas está muerta ahora y el bajo rendimiento económico en serie es la norma.

En términos más generales, en toda la UE, el centro aún se mantiene, y en esta etapa es poco probable que veamos un aumento generalizado del populismo asociado con los partidos en el nuevo gobierno italiano.