¿Es hora de luchar contra la Reserva Federal? Este estratega veterano dice que el banco central no se arriesgará a una caída del 20% en los precios de la vivienda y una caída del 30% en las acciones.

David Rosenberg, economista jefe y estratega de Rosenberg Research y ex economista jefe norteamericano de Merrill Lynch, no se cree las duras palabras de la Fed. “Uno debería ser escéptico con respecto a las previsiones de la Fed, dado el mal historial, aunque los inversores las traten (y los diagramas de puntos y las actas del FOMC) como si fueran un evangelio”, dice.

Desde 2012, las previsiones de la Fed sobre las tasas han sido correctas el 37 % de las veces, precisas sobre la inflación subyacente el 29 % de las veces, precisas sobre el desempleo el 24 % de las veces y precisas sobre el crecimiento del producto interno bruto real el 17 % de las veces . Y la Fed tiende a ser demasiado optimista sobre el crecimiento, agrega.

“Lo que digo es que en el mercado de valores dicen que nunca hay que apostar en contra de la Reserva Federal, pero en el mercado de bonos, definitivamente puedo decirles que es perfectamente seguro decir que puede apostar en contra de la capacidad de pronóstico de la Reserva Federal, especialmente cuando se trata de lo único que la Fed realmente puede controlar, que es la tasa de política monetaria”, dice. Señalando el aplanamiento del gasto real del consumidor, la vivienda más allá de su punto máximo, demasiado inventario, un déficit comercial récord y negocios reales planos a la baja hablando, "no hay absolutamente ningún impulso para el crecimiento de la demanda interna en el futuro y, sin embargo, la Reserva Federal continúa jugando el papel de animador económico”.

Si la Fed subiera al 1.75% el próximo año, significaría la posibilidad de una caída del 20% en el valor de las viviendas y una caída del 30% en los precios de las acciones, si hubiera una reversión media en las relaciones precio-ingreso. Incluso ahora, ambas clases de activos están sobrevaloradas en un 15%, dice.

Recomienda en el mercado de valores alejarse de la sensibilidad cíclica y hacia un crecimiento defensivo como el de la atención médica, los productos básicos y los servicios públicos; y en crédito corporativo, cotizando al alza en calidad.

El gráfico

El crimen con criptomonedas alcanzó un récord de $ 14 mil millones el año pasado, según la compañía de investigación Chainalysis, con estafadores tomando $ 7.8 mil millones y un robo absoluto de $ 3.2 mil millones. Sin embargo, como porcentaje de todas las transacciones, la compañía dijo que los delitos criptográficos estaban en un mínimo histórico, ya que los volúmenes totales aumentaron un 567 %, pero la actividad ilícita aumentó un 79 %.

El zumbido

Estados Unidos creó un sorprendentemente bajo 199,000 puestos de trabajo no agrícolas en diciembre, muy por debajo de las estimaciones de consenso. Pero la tasa de desempleo siguió cayendo, cayendo a 3.9% desde 4.2%.

Futuros sobre acciones de EE. UU.
ES00,
- 0.29%

NQ00,
- 1.07%
bajó después de que se publicó el informe.

El rendimiento del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
1.773%
subió al 1.76%.

Aceite
CL.1,
- 0.47%
cotizaba a alrededor de 80 dólares el barril en medio de los disturbios en los productores de Kazajstán y Libia.

absci
ABS,
+ 16.94%
las acciones se dispararon después de que la biotecnología firmara un acuerdo de colaboración para el descubrimiento de fármacos con la empresa química Merck
MRK,
+ 2.00%,
con hasta $ 610 millones en tarifas y pagos por hitos.

GameStop
GME,
+ 2.36%
las acciones subieron un 14% en el comercio previo a la comercialización después de que The Wall Street Journal informara que el minorista de videojuegos está lanzando un mercado para tokens no fungibles y busca establecer asociaciones de criptomonedas.

STMicroelectronics
STM
+ 1.88%
aumentó un 4% en Milán, ya que el fabricante de chips dijo que los ingresos del cuarto trimestre estaban por encima del límite superior de las estimaciones. Samsung Electronics
005930,
+ 1.82%
dijo que su beneficio operativo del cuarto trimestre probablemente ha crecido un 52%, ayudado por la demanda de chips de memoria y mejores rendimientos de su negocio de fabricación de chips por contrato.

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COSTO,
- 2.08%.

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