¿Hasta dónde pueden caer los bonos si las tasas de interés vuelven a subir?

El director ejecutivo de JP Morgan Chase, Jamie Dimon, dice que podemos esperar 6 o 7 aumentos de las tasas de interés este año.

Esto sorprendió a algunos analistas de bonos en Wall Street esta semana que habían estado ajustando sus pronósticos a quizás 4 aumentos en las tasas de interés. Cualquiera que tenga bonos probablemente lo esté pensando seriamente en este momento.

¿Hasta dónde pueden caer de todos modos?

Algunas de las conversaciones sobre aumentos de tasas ya están afectando a los instrumentos de deuda y es probable que se tenga en cuenta una gran cantidad de anticipación. Por otro lado, si Dimon tiene razón y se avecinan más aumentos de tasas de lo que la mayoría pensaba, bonos y la parte superior de las tasas?

Así es el precio diario del iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, una especie de referente del sector:

Puede ver que el precio ahora está por debajo de los promedios móviles ampliamente seguidos, el de 50 días y el de 200 días, y que el promedio móvil a más corto plazo está comenzando a tener una tendencia a la baja.

El indicador de convergencia/divergencia de la media móvil (MACD, debajo del gráfico de precios) muestra una divergencia negativa entre el máximo de julio y el máximo de principios de diciembre. Un precio de cierre por debajo del mínimo de octubre tendería a confirmar un tono bajista.

El ETF semanal de bonos del Tesoro de más de 20 años de iShares Se ve como esto:

Esa gran barra de marzo de 2020 ha definido principalmente el rango de precios superior e inferior para el pasado reciente. Esa caída por debajo en marzo de 2021 volvió a bajar el promedio móvil de 50 semanas y esta semana, el ETF volvió a cerrar por debajo.

El promedio móvil de 200 semanas continuó al alza, pero ¿cuánto tiempo puede continuar si las tasas comienzan a subir? Esa línea de puntos rojos de los mínimos de octubre/noviembre de 2019 puede ser el primer objetivo si comienza la venta real.

Aquí está el gráfico de precios mensual para el ETF de bonos del Tesoro iShares de más de 20 años:

Ha sido un viaje dulce y rentable si compró bonos en 2007/2008 cuando nadie estaba realmente interesado. El precio se ha negociado por encima del promedio móvil de 50 meses desde entonces con solo caídas ocasionales hacia o justo por debajo de él.

Este ETF de referencia de bonos nunca ha cotizado por debajo de su promedio móvil de 200 meses en ningún momento durante la vida del gráfico. Tenga en cuenta la enorme barra de volumen de compra (debajo del gráfico de precios) para marzo de 2020.

Si los bonos se venden a lo grande desde aquí, entonces esa zona de 105 desde el mínimo de finales de 2016 y el mínimo de finales de 2018 podría ser un área de soporte de compra.

Así es el gráfico de punto y figura para el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años:

Puede ver que el rendimiento superó los máximos anteriores de 2021 y llegó al 1.80 % ya en 2022 (el gráfico muestra los puntos básicos). El próximo objetivo es probablemente el nivel de 2018 en 2.00% y luego, eventualmente, el 2018% de 3.30.

Si Jamie Dimon tiene razón, es probable que este gráfico muestre rendimientos aún más altos antes de fin de año.

No es un consejo de inversión. Solo con fines educativos. Siempre consulte con un asesor de inversiones registrado antes de tomar cualquier decisión.

Fuente: https://www.forbes.com/sites/johnnavin/2022/01/15/how-far-can-bonds-fall-as-interest-rates-rise-again/