Cómo el CEO despedido de Disney recibió $ 44 millones para perderse

Bob Iger podría ser volviendo a disneylandia ahora que está retomando el puesto de director ejecutivo. Pero ex Disney (DIS) El CEO Bob Chapek va al banco.




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Disney anunció el 20 de noviembre que despediría a Chapek, director ejecutivo del gigante de los medios y el entretenimiento desde el 24 de febrero de 2020, sin causa específica. Y eso desencadena una lucrativa cláusula de "terminar sin causa" en su contrato de trabajo. El año fiscal pasado esa cláusula fue valorada en casi un estimado de $44 millones.

“En relación con su despido, el Sr. Chapek recibirá los beneficios de separación pagaderos de acuerdo con los términos de su contrato de trabajo previamente divulgado”, declaró Disney en una presentación regulatoria.

Y esa es una forma bastante mágica de dejarse llevar.

El recibo rosa de $ 44 millones de Chapek

El mandato de Chapek ha sido doloroso para los empleados. En noviembre, cuando Chapek aún era director ejecutivo, la compañía anunció una dolorosa reestructuración que resultó en despidos, congelamiento de contrataciones y otros recortes de costos.

Pero el despido de Chapek está lejos de ser económicamente doloroso. De acuerdo con una presentación reglamentaria de Disney, “las opciones y las unidades de acciones restringidas otorgadas a los funcionarios ejecutivos con acuerdos de empleo también continúan confiriéndose (y las opciones siguen siendo ejercitables) más allá de la terminación del empleo si la Compañía termina el empleo del ejecutivo sin causa o si el ejecutivo con buena razón."

La compañía no ha revelado cuál sería el pago exacto por Chapek. Pero para el último año fiscal, ese pago habría sido de $ 17.9 millones como pago en efectivo, $ 6.5 millones para una aceleración de opciones y una aceleración de unidades de acciones restringidas de $ 19.6 millones. Ese es un regalo de despedida de $ 43.9 millones

Inversores a Chapek: Nos vemos

Los inversores difícilmente lamentarán la partida de Chapek. Sin embargo, es posible que se pierdan los $ 44 millones con los que aparentemente caminará.

Durante su período de aproximadamente dos años como presidente de la compañía, las acciones de Disney cayeron casi un 27 %, mientras que el S&P 500 subió un 22 %. Además, los analistas de parques temáticos señalaron la desconexión entre los precios de las entradas y la calidad de la experiencia. Tiempos de inactividad en atracciones que funcionan mal están aumentando, informa el Wall Street Journal, incluso cuando el precio de un solo parque, la entrada de un día a Disneyland aumentó nuevamente este año, a casi $180.

Ver la caída de las acciones fue difícil de aceptar para los inversores, ya que había lo ha hecho tan bien con Iger al timón. Las acciones de Disney subieron más del 450 % con Iger como director ejecutivo desde el 2 de octubre de 2005 hasta el 24 de febrero de 2020. Eso superó el cambio del 500 % del S&P 162 en ese tiempo.

¿Qué sigue para Iger?

Veremos si Iger puede traer de vuelta la magia.

Pero los inversionistas del S&P 500 no deberían asumir que este CEO “boomerang” tendrá el mismo toque que tuvo la primera vez. Es cierto que ha habido directores ejecutivos exitosos que regresan como Steve Jobs en Apple (AAPL).

Pero los directores ejecutivos boomerang suelen fallar. Esos directores ejecutivos boomerang se desvanecieron en JC Penney, Chipotle (CMG) y Enron, dice un análisis del desempeño de 167 CEO boomerang de compañías que cotizan en el índice S&P Composite 1500 desde 1992 hasta 2017. El informe fue coautor de Bradley Hendricks, profesor asistente de contabilidad en la Escuela de Negocios Kenan-Flagler.

“Si bien estas anécdotas de alto perfil captan una gran atención entre los líderes corporativos y en la prensa empresarial, nuestro análisis sugiere que estas historias de éxito son la excepción y no la norma”, escribieron Hendricks y otros en “MIT Sloan Management Review”.

El estudio encontró que los CEO boomerang "se desempeñaron significativamente peor" que otros tipos de CEO.

“En promedio, el rendimiento anual de las acciones de las empresas dirigidas por directores ejecutivos de boomerang fue un 10.1% más bajo que el de sus contrapartes del primer período. Estos resultados se mantuvieron incluso cuando los comparamos con otros directores ejecutivos (no boomerang) que fueron contratados en tiempos de crisis”.

Parece que Iger puede querer silbar mientras regresa al trabajo.

El despido mágico de Bob Chapek

Pago de terminación estimado en el año fiscal 2021 para el ex CEO de Disney

Tipo de pagoCantidad
Pago en efectivo$17,858,846
Opción de aceleración6,457,679
Aceleración de unidades de existencias restringidas19,603,114
Total43,919,639
Actuación de Disney bajo Chapek- 26.60%
S & P 500+ 22.40%
Fuentes: Presentación reglamentaria de Disney

Siga a Matt Krantz en Twitter @Mattkrantz

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Fuente: https://www.investors.com/etfs-and-funds/sectors/disney-stock-how-fired-ceo-got-paid-millions-to-get-lost/?src=A00220&yptr=yahoo