Esto es lo que dicen los líderes alcistas y bajistas cuando los mercados se estancan

El repunte, se nos dice, ha sido impulsado por la esperanza de que la inflación máxima de EE. UU. pueda ayudar a la Reserva Federal a ser más suave en sus castigos monetarios. También ha sido impulsado por una temporada de ganancias de la compañía en el segundo trimestre generalmente bien recibida. Ah, y la caída de los precios del petróleo también.

La consolidación de esta semana se siente como si los alcistas y los bajistas hubieran luchado por un equilibrio. Así que veamos rápidamente un ejemplo de cada uno; el primero centrado en los fundamentos, el segundo de una inclinación más técnica.

En última instancia, son las ganancias corporativas, y el múltiplo que se les aplica, lo que debería determinar la trayectoria de las acciones. A mediados de la semana, las empresas que representan el 95% de la capitalización de mercado del S&P 500 habían informado, señala Julian Emanuel, estratega de Evercore ISI. Tanto las ganancias como el crecimiento de las ventas superaron a las previsiones.

Sin duda, eso ayudó a apuntalar el aumento de las acciones de verano, ya que "los resultados generales y de resultados despejaron una barra de sentimiento bajo en el trimestre".

Desafortunadamente, puede haber problemas más adelante. Emanuel considera que la disminución del crecimiento económico mundial significa que las estimaciones de ganancias por acción para los próximos 12 meses han tocado techo. Pronosticaron un S&P 500 EPS de $232, en comparación con el consenso actual de $244.

“Un 'aumento de velocidad' en las ganancias prepara el escenario para una renovada volatilidad del mercado, como se observó incluso en años sin recesión como 2015, cuando la debilidad de China fue el viento en contra predominante a nivel mundial y, en particular, se dirigió a la típica estacionalidad de otoño [negativa]”, advierte Emanuel.

Tom Lee de Fundstrat, mientras tanto, es típicamente optimista. Entre una serie de factores positivos que utiliza para contrarrestar la preocupación bajista en su última nota, se encuentra la refutación de la opinión de que el mercado puede ser vulnerable porque nunca experimentó una "capitulación".

El siguiente gráfico muestra el porcentaje de acciones del S&P 500 que estuvieron más del 20 % por debajo de su máximo de 52 semanas en varios momentos desde 1995, en otras palabras, acciones en su propio mercado bajista. Lee señala que la cifra aumentó al 73 % el 17 de junio de este año.

“Esto solo se superó tres veces en los últimos 30 años. Cada uno de los tres casos anteriores fue el fondo del mercado. Creemos que esta es la cuarta instancia”. el escribe.

“Y las acciones tienen los mejores rendimientos a plazo cuando esta cifra supera el 54 %, como se muestra a continuación: en 3M, 6M y 12M, el mejor decil para los rendimientos es cuando esta cifra se sobrevende más del 54 %, por lo tanto, compre el régimen de caídas”. Lee concluye.

Industrias

Un tono de aversión al riesgo envolvía a los mercados. Futuros S&P 500
ES00,
- 0.07%
bajaron un 0.8% a 4254 y el crudo WTI
CL.1,
- 0.90%
cayó un 1.1% a 89.52 dólares el barril. Sin embargo, no hubo ningún problema con la seguridad percibida de los bonos del gobierno de EE. UU., ya que persistieron las preocupaciones sobre la inflación. El rendimiento del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
2.973%
subió 4.8 puntos hasta el 2.928%. Oro
GC00,
- 0.15%
cayó un 0.3% a 1,767 dólares la onza.

El zumbido

Cerca de $2 billones en opciones vencerán el viernes, incluidos $975 mil millones de contratos vinculados al S&P 500 y $430 mil millones vinculados a acciones individuales, según Bloomberg. Las escasas operaciones de verano pueden hacer que esto sea difícil de digerir para Wall Street.

Acciones en Bed Bath & Beyond
BBBY,
- 40.54%
han bajado otro 40% más o menos en la acción previa al mercado después de que se confirmara el jueves por la noche que el inversor Ryan Cohen se había deshecho de toda su participación en el minorista en apuros.

Foot Locker
FL,
+ 20.04%
las acciones subieron un 19% después de que el minorista deportivo dijera que Mary Dillon reemplazaría a Richard Johnson como directora ejecutiva a principios de septiembre, mientras que las acciones de Deere
DELAWARE,
+ 0.45%
han bajado un 5.8% después de que el fabricante de tractores perdiera ganancias.

Un día difícil para las criptomonedas también. Sin un aparente catalizador nuevo, Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.66%
está cayendo un 7.3% a $ 21,706 y Ethereum
ETHUSD,
+ 3.33%
tiene un descuento del 7.5% a $ 1,737.

¿Inflación máxima? No en la puerta de la fábrica en Alemania. Los datos publicados el viernes mostraron precios al productor en la cuarta economía más grande del mundo aumentó a un récord de 37.2% durante el año hasta julio, en comparación con el 32.7% en junio, ya que los crecientes costos de la energía pasaron factura.

La confianza del consumidor en el Reino Unido alcanzó un mínimo histórico, lo que ayudó a impulsar la libra
GBP USD,
- 0.01%
por debajo de $ 1.19. De hecho, las preocupaciones sobre la economía europea hacen que el dólar vuelva a revisar la paridad con el euro.
EURUSD,
+ 0.01%
y el índice del dólar
DXY,
+ 0.58%
subió un 0.2% a 107.19, cerca de un máximo de 20 años.

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El gráfico

El mercado parece estar soportando otro ataque de manía por las acciones de los memes. historias sobre Jóvenes de 20 años ganan rápidamente $ 110 millones sobre luchadores corporativos como Bed Bath & Beyond
BBBY,
- 40.54%
son tan calientes en este momento. Entonces, como un anuncio de servicio público, y con énfasis en que lo siguiente NO debe tomarse como un consejo de inversión, aquí hay un gráfico publicado esta semana por S&P Global Market Intelligence que muestra las empresas más cortas en los EE. UU.

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