A lo largo de enero, el mercado de valores se disparó cuando los inversores comenzaron a cotizar en un “Aterrizaje suave” para la economía: predecir que la Reserva Federal podría controlar la inflación sin provocar una recesión. Pero Lisa Shalet, Morgan Stanley El director de inversiones de Wealth Management advirtió el martes que "mirar a través de la niebla" a un nuevo mercado alcista es una mala idea.
Después de que la economía estadounidense agregó más de medio millón puestos de trabajo el mes pasado, empujando la tasa de desempleo a un mínimo de 53 años de 3.4%, y las ventas minoristas saltó 3%Shalett, superando las expectativas de los economistas, teme que la Fed tenga que mantener las tasas de interés “más altas por más tiempo” para enfriar la economía y sofocar la inflación.
“Con el recalentamiento del consumo y la inflación, aumentan los riesgos de un aterrizaje forzoso parecido a un auge/declive, incluso si el dolor puede retrasarse un trimestre o dos”, advirtió en una nota del martes.
La fortaleza reciente en el gasto del consumidor y el mercado laboral, junto con ganancias corporativas mejores de lo esperado, ha llevado a muchos inversionistas a creer que las acciones se dirigen hacia un “Encerrada dorada “escenario”, en el que la economía no está ni demasiado caliente ni demasiado fría y en el que las valoraciones siguen siendo altas. Pero Shalett dijo que eso solo funcionará si la inflación sigue bajando. Y los últimos datos del índice de precios al consumidor (IPC) y del índice de precios al productor (IPP) ya no muestran una "inflación en rápido descenso", según el CIO.
Aunque la inflación interanual del IPC cayó desde su máximo de 40 años en junio del 9.1 % al 6.4 % en enero, sigue estando muy por encima de la tasa objetivo del 2 % de la Reserva Federal. Y Inflación de PPI—que mide los cambios en los precios mayoristas para las empresas— también llegó al 6 % el mes pasado, lo que ilustra que los aumentos de precios pueden haber llegado para quedarse.
Shalett advirtió que estos datos significan que los funcionarios de la Fed "enfrentarán aún más presión para enfriar la demanda" con aumentos de las tasas de interés a lo largo de 2023, y señaló que las expectativas de inflación de los consumidores también aumentaron este mes. Los economistas monitorean cuidadosamente las expectativas de inflación en busca de signos de que el aumento de los precios se ha arraigado en la psique de los consumidores, lo que hace que sea más difícil combatirlos.
Eso significa que los inversores apuestan por un “Fed puso”, o un rápido regreso a las tasas de interés bajas a medida que la inflación se enfría, “pueden estar equivocados esta vez”, dijo Shalett.
“Advertimos que las ganancias recientes parecen extremadamente frágiles”, agregó. “La credibilidad de la Fed está en juego, y es probable que corra el riesgo de excederse en lugar de abandonar la lucha contra la inflación demasiado pronto”.
El caso base de Morgan Stanley es que el S&P 500 finalice el año en 3,900, o aproximadamente un 2.5% por debajo de los niveles actuales, pero los analistas del banco creen que no será un camino directo para llegar allí. El índice podría caer hasta 3,000 este año antes de recuperarse.
Shalett advirtió contra "comprar la caída" en este entorno y recomendó a los inversores centrarse en acciones que ofrecen dividendos y tienen fuertes flujos de efectivo libres en estos mercados turbulentos.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html