El Banco Central Europeo se encuentra en una fase crítica en la lucha contra la inflación con posibles subidas de tipos

El Banco Central Europeo está listo para embarcarse en un capítulo crítico en su inflación lucha, probablemente marque el comienzo de movimientos de política monetaria más divisivos.

Las subidas de tipos de interés irán acompañadas de una palanca de ajuste

A partir de este mes, cuando se enfoca la reducción del balance general, tasa de interés las alzas se combinarán con una palanca adicional para la compresión, lo que dificultará una posible recesión.


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Esa complejidad conceptual dificultaría replicar el acuerdo relativo detrás de las medidas extremas de este año en 2023, ya que cada aumento requiere evaluaciones más precisas de la económico daños y requisitos financieros.

La economista de Credit Suisse Veronika Roharova dijo:

Diciembre será difícil, y sin saber cuándo alcanzará su punto máximo la inflación y qué tan rápido bajará, es poco probable que sea más fácil después de eso. Vamos a ver más tensión dentro del BCE a medida que las tasas se acercan a la neutralidad, aunque solo sea porque no hemos tenido mucho en el pasado reciente.

Independientemente de la elección que hayan hecho los funcionarios bajo la dirección de la presidenta Christine Lagarde de aumentar las tasas de interés el 15 de diciembre, las elevaría hasta el punto en que generalmente se considera que ya no apoya el crecimiento.

Alzas para manejar la inflación que cambia de niveles neutrales

A medida que los aumentos subsiguientes para controlar la inflación pasen de niveles neutrales a restringir la economía durante una depresión, eso marcará el comienzo de una nueva era en la política del BCE. Finalmente, está la cuestión de cuánto deberían aumentar finalmente los costos de endeudamiento.

Las tasas seguirán siendo el instrumento más crucial. Aun así, el BCE decidirá cómo empezar a desentrañar billones de eurosvalor de los valores del Tesoro, o el llamado "ajuste cuantitativo".

La arquitectura de esa política podría, en última instancia, reflejar una elección pragmática que también tenga en cuenta la magnitud del aumento de la tasa en diciembre y la velocidad de las subsiguientes alzas. Pero, lamentablemente, hay poca información disponible para que las autoridades la utilicen cuando intentan evaluar el efecto de la contracción de los balances en los mercados de capitales, excepto en referencia a la experiencia de la Reserva Federal.

La situación económica será turbia y debe aclararse cuándo las empresas y los consumidores finalmente sentirán los efectos de los aumentos de tarifas anteriores.

Fuente: https://invezz.com/news/2022/12/01/european-central-bank-is-in-a-critical-phase-in-the-inflation-fight-with-possible-rate-hikes/