¿El mercado de valores volvió a 'malinterpretar' a la Fed? Lo que dicen los estrategas sobre la reacción a las actas de julio

Las minutas de la reunión de la Reserva Federal en julio, en la que los responsables políticos aumentaron la tasa de interés de referencia en 75 puntos básicos, indican que los participantes del mercado de valores se apresuraron a valorar una perspectiva de política "menos agresiva", argumentaron algunos estrategas el miércoles.

Los funcionarios de la Reserva Federal acordaron en julio que era necesario aumentar su tasa de interés de referencia lo suficiente como para desacelerar la economía y combatir una inflación más rígida, según las minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 26 y 27 de julio publicadas el miércoles. 

Los funcionarios de la Fed acordaron que "pasar a una postura de política apropiadamente restrictiva era esencial para evitar un desanclaje de las expectativas de inflación", mientras que algunos indicaron que la tasa de política tendría que alcanzar un nivel "suficientemente restrictivo" para garantizar que la inflación esté firmemente en un camino volver al 2 por ciento y mantener ese nivel durante algún tiempo. 

Sin embargo, las actas también mostraron que "muchos funcionarios" dijeron que estaban preocupados por el riesgo de que la Fed pudiera endurecer la postura de la política monetaria más de lo necesario.

Las acciones estadounidenses terminaron a la baja el miércoles después de recortar las pérdidas. El S&P 500
SPX,
- 0.72%

disminuyó 31.16 puntos, o un 0.7%, para finalizar en 4,274.04. El Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
- 0.50%

rompió una racha ganadora de cinco días, cayendo 171.69 puntos, o un 0.5%, para terminar en 33,980.32, tras caer 324 puntos en su mínimo de la sesión. El compuesto Nasdaq
COMP,
- 1.25%

cayó 164.43 puntos, o un 1.3%, y cerró en 12,938.12.

Mientras los inversores analizaban el resumen de la reunión, los economistas de Citi argumentaron que, en lugar de sugerir una política más moderada, las minutas eran simplemente "llamadas a seguir dependiendo de los datos en un entorno incierto y en rápida evolución". 

"Las minutas del FOMC de julio fueron en general equilibradas, lo que refleja que un comité estaba preocupado de que pudieran proporcionar muy pocas restricciones para reducir la inflación, pero también preocupados de que pudieran restringir demasiado, lo que llevaría a un resultado de crecimiento innecesariamente negativo", dijeron los economistas de Citi Andrew Hollenhorst y Veronica. Clark en una nota. “Después de la reunión, los datos de actividad más fuertes, la inflación de precios y salarios preocupantemente alta y persistente y las condiciones financieras más flexibles sugieren que el presidente Powell se encontrará una vez más haciendo un esfuerzo agresivo para mantener la 'resolución' y las actas de 'credibilidad' que indican que el comité tiene la intención de reflexionar a través de sus acciones de 'políticas enérgicas'”.

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David Petrosinelli, un operador senior de InspereX en Nueva York, también argumentó que los inversionistas eran demasiado optimistas y malinterpretaron las minutas. 

"Seguramente esta no sería la primera vez que el mercado general malinterpreta las minutas... La percepción de que esto era menos agresivo, pero eso no es lo que leo cuando leo las minutas". Petrosinelli le dijo a MarketWatch en una entrevista telefónica el miércoles. “Simplemente creo que al final del día, la Fed sabe que tiene un problema de inflación. Creo que saben que todavía no son restrictivos en las tasas, y creo que van a llegar allí”.

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Las acciones estadounidenses han repuntado desde sus mínimos de mediados de junio, con el Nasdaq Composite saliendo del territorio del mercado bajista la semana pasada, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones y el S&P 500 también experimentaron un renovado impulso alcista. Sin embargo, los estrategas dijeron que la reacción optimista del mercado a la conferencia de prensa de julio del presidente Powell y los informes económicos de julio fue prematura.

“Creo que aún no estamos fuera de peligro. Creemos que un repunte en la tecnología era esperanzador y que estamos cerca del final del ciclo de ajuste de las tasas de interés”, dijo por teléfono Andy Tepper, director gerente de BNY Mellon Wealth Management. "Francamente, creemos que puede ser un poco prematuro, que todavía hay una inflación más pegajosa y preocupante con la que la Reserva Federal debe lidiar".

Fuente: https://www.marketwatch.com/story/did-the-stock-market-misinterpret-fed-again-what-strategists-say-about-the-reaction-to-the-july-minutes-11660774228? siteid=yhoof2&yptr=yahoo