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Miércoles, 7 de diciembre, 2022
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Otro mes, otro informe de empleo sólido.
Noticia el pasado viernes que algunos En noviembre se crearon 263,000 puestos de trabajo mostró que los esfuerzos de la Reserva Federal para desacelerar la economía y reducir la inflación siguen siendo un trabajo en progreso.
La próxima semana, la Reserva Federal se reunirá y probable voto para aumentar las tasas de interés otro 0.50%.
El objetivo del banco central al subir las tasas de interés este año ha sido claro: Reducir la inflación. Específicamente, al desacelerar el ritmo de gasto de las empresas y los consumidores.
A este tenor, Financial Times informó el martes, en el frente comercial y de los inversores, los directores ejecutivos de los grandes bancos sin duda están escuchando más cautela por parte de los clientes a medida que nos acercamos al 2023.
Pero por el lado del consumidor, la situación para la Fed es más desafiante.
Y el consumidor, como siempre, es la mayor parte de la historia de la economía estadounidense. El gasto del consumidor representa aproximadamente dos tercios del PIB. Refugio, comida, ropa y vacaciones, todo cabe bajo este paraguas.
Hemos escrito en este espacio antes que como va el mercado de la vivienda, así va la economía. Pero esta idea es solo una forma de decir que la vivienda es el gasto más grande para la mayoría de los consumidores.
Los consumidores, usted, yo, nuestros amigos y familiares, son el mayor motor del crecimiento económico. Y actualmente el mayor problema económico del presidente de la Fed, Powell.
En un correo electrónico la semana pasada antes de estos datos de empleo, Neil Dutta, jefe de economía de Renaissance Macro, destacó los datos de transacciones de tarjetas de la Oficina de Análisis Económico, que mostraron que el gasto de los consumidores superó aproximadamente un 11 % los niveles previos a la pandemia en las primeras dos semanas. de noviembre
Como muestra el siguiente gráfico de Dutta, semana a semana, el gasto contra 2019 ha sido volátil, lo que sugiere una serie de aparentes falsificaciones en la salud de los consumidores estadounidenses.
Pero cuando se suaviza para reflejar el cambio promedio de cuatro semanas con respecto al último año antes de la pandemia, vemos un crecimiento más constante en el gasto cercano al 10%.
“Hay espacio para que el gasto de los consumidores se mantenga sólido”, escribió Dutta. "Si observa los datos más recientes, los consumidores ven simultáneamente un aumento en sus ingresos reales a medida que bajan los precios de la gasolina y reducen su exceso de ahorro".
No todos los minoristas, por supuesto, son tan optimistas en su evaluación del entorno actual.
Hablando con Yahoo Finance esta semana, Costco (COSTO) CEO Craig Jelinek dijo que hay algunas señales de los consumidores comportándose con más cautela. Las joyas de alta gama y los televisores de alta gama fueron señalados específicamente por Jelinek como áreas en las que los consumidores están desacelerando las compras.
El mes pasado, Walmart (WMT) señaló un aumento en el comercio de los consumidores hacia abajo ya que la inflación siguió pesando sobre los compradores.
Un cambio en algunos hábitos o preferencias de los consumidores después de un año frenético de consumo en 2021 sin duda presenta desafíos operativos para los minoristas. Y lo que Costco y Walmart nos dicen sobre el consumidor estadounidense no debe descartarse.
Pero las trayectorias alteradas para los márgenes o el crecimiento de las ventas de compensación, dos métricas muy importantes para los ejecutivos e inversores minoristas, no reflejan necesariamente la porción más amplia de los comportamientos de los consumidores.
“Para mí, el problema principal es sencillo”, escribió Dutta. "A pesar de todo lo que se dice sobre retrasos largos e inciertos, la Reserva Federal aumentó la tasa de fondos federales en 400 puntos básicos durante el último año y durante este tiempo, el consumo nominal [ha sido] estable".
Y mientras el consumo se mantenga firme, la Fed seguirá resuelta a mantener altas las tasas de interés, lo que significa que el mayor problema de Powell es realmente el mayor problema del mercado: el consumidor estadounidense simplemente no se da por vencido.
Qué ver hoy
Economía
Solicitudes de hipoteca MBA, semana que terminó el 2 de diciembre (-0.8% durante la semana anterior)
Productividad no agrícola, Q3 final (0.7% esperado, 0.3% durante el trimestre anterior)
Costos laborales unitarios, Q3 final (3.0% esperado, 3.5% durante el trimestre anterior)
El crédito al consumo, octubre ($28.000 mil millones esperados, $24.976 durante el mes anterior)
Ganancias
Brown-Forman (BF.B), Campbell Soup (CPB), C3.ai (AI), GameStop (GME), Korn/Transbordador (Kfy), Lovesac (el AMOR), Outlet de ofertas de Ollie (OLLI), Almacén del deportista (SPWH), Industrias Thor (AUNQUE), Alimentos naturales unidos (UNFI), Sistemas Verint (VRNT)
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/consumers-remain-the-feds-biggest-problem-morning-brief-103034998.html