(Bloomberg) — El banco central de China recortó inesperadamente sus tasas de interés clave a medida que aumenta el apoyo a una economía agobiada por los bloqueos de Covid y una recesión inmobiliaria cada vez más profunda.
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Los rendimientos de los bonos se desplomaron después de que el Banco Popular de China redujera la tasa de sus préstamos de política a un año en 10 puntos básicos al 2.75% y la tasa de recompra inversa a siete días del 2% al 2.1%. Los 20 economistas encuestados por Bloomberg habían pronosticado que la tasa de la línea de crédito a mediano plazo de un año se mantendría sin cambios.
La necesidad de un estímulo adicional se subrayó poco después de la sorpresiva medida del banco central, cuando los datos oficiales mostraron que las cifras de producción industrial, inversión y venta minorista de julio no alcanzaron las estimaciones de los economistas.
La producción industrial aumentó un 3.8% respecto al año anterior, dijo la Oficina Nacional de Estadísticas, por debajo del 3.9% de junio y sin el pronóstico de los economistas de un aumento del 4.3%.
Las ventas minoristas crecieron a un ritmo más lento de lo esperado de 2.7%
La inversión en activos fijos ganó un 5.7% en los primeros siete meses del año, también peor que el 6.2% proyectado por los economistas
La tasa de desempleo encuestada cayó al 5.4% desde el 5.5%
“Los datos económicos de julio son muy alarmantes”, dijo Raymond Yeung, economista de la Gran China en Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “La política Covid Zero continúa afectando al sector de servicios y frenando el consumo de los hogares”.
El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de China cayó cinco puntos básicos a 2.675%, el nivel más bajo desde mayo de 2020. El yuan extraterritorial extendió las pérdidas, cayendo un 0.3% a 6.7607 por dólar. Las acciones estuvieron volátiles en la sesión de la mañana. El índice de referencia CSI 300 apenas cambió a las 10:11 am en Shanghái, luego de subir hasta un 0.7% tras los recortes de tasas del PBOC.
El compromiso de la nación con Covid Zero ha hecho que sea difícil sostener cualquier progreso económico ganado con tanto esfuerzo, ya que la amenaza de restricciones y reaperturas repetidas continúa acechando. Agosto vio un aumento en los casos en la isla turística de Hainan, donde las autoridades encerraron a los turistas, suspendieron vuelos y cerraron negocios para contener infecciones.
Si bien el recorte de tasas fue pequeño, “es más un efecto de señal” que muestra que las autoridades están preparadas para actuar, dijo Zhang Zhiwei, economista jefe de Pinpoint Asset Management Ltd. “En términos del tamaño de esta acción, es bastante limitada. Para cambiar las expectativas del mercado y romper la espiral descendente, necesitan hacer mucho más”.
Al mismo tiempo, el banco central retiró liquidez del sistema bancario mediante la emisión de 400 millones de yuanes de fondos del FML, renovando solo parcialmente los 600 millones de yuanes de préstamos que vencen esta semana. Eso estuvo en línea con las previsiones de los economistas.
Lo que dice Bloomberg Economics ...
La decisión del Banco Popular de China de reducir su tasa de interés clave a un año se produjo un poco antes de lo que esperábamos, pero la urgencia es comprensible: la caída del crédito en julio fue alarmante y envió un poderoso mensaje de que la economía necesita más apoyo para hacer frente a un profundizando la caída de la propiedad y las restricciones de Covid-Zero.
David Qu, economista de China
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El movimiento del PBOC sigue a los datos de crecimiento crediticio más débiles de lo esperado del viernes para julio, ya que los nuevos préstamos y la emisión de bonos corporativos se desaceleraron. Las cifras aumentan los riesgos de una trampa de liquidez donde la flexibilización monetaria no está logrando estimular los préstamos en la economía.
“El riesgo dominante a la baja para el crecimiento y los datos crediticios débiles llevaron al PBOC a reducir las tasas de política”, dijo Ken Cheung, estratega jefe de divisas para Asia en Mizuho Bank Ltd.
El recorte amplía la divergencia entre la postura relajada del PBOC y otros bancos centrales importantes que están ajustando la política monetaria para frenar la inflación galopante. Eso aumenta los riesgos para el yuan a medida que aumentan las presiones de salida de capital.
También es una sorpresa, ya que el PBOC advirtió recientemente contra el riesgo de una inflación creciente, a pesar de que la demanda interna sigue siendo débil, lo que mantiene controladas las presiones generales sobre los precios por ahora.
La reducción de la tasa subraya la gravedad de los desafíos de crecimiento. Los principales líderes de China prometieron el mes pasado lograr "el mejor resultado" posible para el crecimiento económico este año mientras se apegan a una política estricta de Covid Zero, y minimizaron el objetivo oficial de un crecimiento de alrededor del 5.5%. Los economistas encuestados por Bloomberg pronostican que la economía se expandirá solo un 3.8% este año.
(Actualizaciones con datos de julio del tercer párrafo)
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html