ARKK de Cathie Wood es el fondo de renta variable estadounidense con peor rendimiento en el primer trimestre de 1: Morningstar

Los observadores del mercado se sorprendieron cuando El fondo insignia Ark Innovation de Cathie Wood cayó un 24% en 2021. Este año, el ETF ampliamente popular registró una pérdida aún mayor solo en el primer trimestre.

Según la firma de análisis financiero Morningstar, Ark Innovation (ARKK) fue el Fondo de renta variable estadounidense con el peor rendimiento en su universo de cobertura durante el primer trimestre de 2022. El fondo cotizado en bolsa registró una pérdida del 29.9% en los tres meses finalizados el 31 de marzo, arrastrado por una venta masiva de acciones tecnológicas de alto crecimiento durante el período.

Los fondos tecnológicos de EE. UU. soportaron la peor parte de las caídas el último trimestre con una pérdida promedio del 13.7%, el peor trimestre desde 2018, según datos de Morningstar. Aún así, a ARKK le fue peor que a sus pares estilísticos. En comparación, el QQQ Nasdaq 100 ETF, utilizado como indicador de las acciones tecnológicas, cayó aproximadamente un 9.7 % durante el mismo período, y el Russell Midcap Growth Index registró una caída del 12.6 %.

ARKK era arrastrado por fuertes pérdidas en algunas de sus mayores participaciones: compañía de transmisión Roku (ROKU), que representaba el 6.5% del fondo al 30 de marzo, perdió más del 45% en lo que va del año; Zoom Comunicaciones por video (ZM), una participación del 6.3%, cayó más del 40%; y Shopify (TIENDA), que comprende una participación del 2.7%, bajó más del 50%, según Morningstar.

Tesla Inc (TSLA), que con un 9.8 % constituye la mayor posición de ARKK, ha tenido un rendimiento relativamente superior, cerrando el trimestre con solo un 1 % menos en lo que va del año hasta el 31 de marzo, aunque mantiene las ganancias de 2021 y enmascara el rendimiento de algunas de Ark Los componentes más pequeños de la innovación. El panorama podría haber sido mucho peor sin la participación de ARKK en Tesla.

Las presiones inflacionarias, los subsiguientes aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y la invasión de Ucrania por parte de Rusia pesaron más ampliamente sobre las acciones estadounidenses al comienzo del año, pero las acciones de valor se mantuvieron mucho mejor que las acciones de las empresas en crecimiento. El índice de valor de EE. UU. de Morningstar ganó un 2.4%, mientras que el índice de crecimiento de EE. UU. de Morningstar perdió un 12.0%, indicó la firma.

La historia continúa

Además de su mal desempeño, Morningstar rebajó su calificación de analista en ARKK de Neutral a Negativo la semana pasada, citando problemas con la gestión de riesgos del fondo y la capacidad de navegar por el espacio que pretende explorar.

"La empresa favorece a las empresas que a menudo no son rentables y cuyos precios de acciones están altamente correlacionados", estratega de Morningstar, Robby Greengold. escribió en una nota. “En lugar de medir las exposiciones de riesgo agregadas de la cartera y simular sus efectos durante una variedad de condiciones de mercado, la empresa usa su pasado como guía para el futuro y ve el riesgo casi exclusivamente a través de la lente de su investigación ascendente en compañías individuales”.

A pesar de las pérdidas y las críticas a su enfoque, Wood ha mantenido el rumbo y sigue prometiendo que sus apuestas por empresas disruptivas centradas en la innovación darán sus frutos a largo plazo.

“Desde entonces, la gerente Cathie Wood ha redoblado su peligroso enfoque con la esperanza de repetir lo de 2020”, escribió Greengold, cuando las acciones de alto crecimiento ayudaron al fondo a obtener un rendimiento de más del 150%. Señala, sin embargo, que la confianza de Wood en sus instintos para construir la cartera es una desventaja.

Además de la razón de la rebaja, Morningstar señaló que Ark tiene un plan de sucesión deficiente para Wood, de 66 años, el propietario mayoritario de la empresa y el único administrador de cartera. El director de investigación de la firma, Brett Winton, está en línea para suceder a Wood si es necesario, pero carece de experiencia en gestión de carteras, lo que representa un "riesgo de persona clave". Además, Morningstar señaló que Ark Invest lucha por retener el talento y ve que los analistas van y vienen, muchos de los cuales "carecen de una gran experiencia en la industria".

“Wood ha sugerido que la gestión de riesgos no recae en ella sino en aquellos que invierten en los fondos de ARK”, escribió Greengold. “Es difícil ver por qué debería ser así”.

“ARK podría hacer más para evitar severas reducciones de la riqueza, y su descuido en el tema ha perjudicado a muchos inversores últimamente”, agregó. “Podría doler más en el futuro”.

ARKK bajó un 5.45% a $66.66 a la 1:40 p. m. ET del martes.

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Alexandra Semenova es reportera de Yahoo Finance. Síguela en twitter @alexandraandnyc

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