del Manchester United (MANU) las acciones no han ido a ninguna parte durante la década desde su oferta pública inicial de $ 14 en 2012, incluso cuando el valor de las franquicias deportivas se ha disparado.
La razón es simple: no existe un valor económico real para los accionistas. No hay flujo de efectivo, ni dividendos, ni ganancias. Las franquicias deportivas son propiedades de trofeos para los propietarios, y el valor para los accionistas a menudo solo se puede obtener con una venta. La familia Glazer, que compró el Manchester United en 2005, no ha mostrado interés en vender el club durante los 17 años que lleva como propietario.
Hasta ahora, eso es.
Esta semana, cuando la familia Glazer anunció su intención de explorar alternativas estratégicas, que incluían una posible venta. No hay duda de que si los Glazer se toman en serio la venta del club, los accionistas serán bien recompensados. La acción se negocia con un gran descuento en su precio de venta de valor de trofeo. El aumento de las acciones del 25% el miércoles, que elevó el valor de la empresa a alrededor de 3.5 millones de dólares, refleja en parte este potencial.
Según los informes, Sir Jim Ratcliffe, un fanático de toda la vida del Manchester United, estaba interesado en ofertar no más de $ 5 mil millones. Su oferta equivaldría a alrededor de $ 30 por acción. El valor de escasez y la notoriedad de ser propietario de un club con tanta historia podrían impulsar la oferta mucho más alto.
La venta del club de fútbol inglés Chelsea por 3.2 millones de dólares a principios de año marcó un hito en el potencial de valoración del mucho más popular Manchester United.
No se equivoquen, la familia Glazer tiene el control de la votación y tiene todas las cartas. Los accionistas no pueden forzar una venta, por lo que ningún inversionista activista vendrá a revolver el bote si los Glazer no obtienen su precio, según se informa, entre $ 7.25 mil millones y $ 9.67 mil millones. En algunos aspectos, hay un aspecto de póquer mentiroso en la compra de acciones del Manchester United: su mano puede verse bien, pero hay un farolero hábil en el otro lado que solo tiene su interés en el corazón. Por lo tanto, no se permiten lágrimas si la junta finalmente aprueba una oferta atractiva de accionistas.
En general, esto subraya el problema de poseer acciones en una franquicia deportiva como el Manchester United: los accionistas asumen el riesgo y los costos de oportunidad sin una recompensa económica clara; y sin las trampas de poseer una propiedad de trofeo. Sin embargo, en el lado positivo, las acciones se han descontado masivamente en el mercado a su valor de adquisición; y si la Junta aprieta el gatillo en una oferta justa, los accionistas pueden cosechar los beneficios.
En pocas palabras, MANU ofrece un riesgo/recompensa único después de que sus propietarios indicaran su voluntad de vender el club de la Premier League. Tanto los accionistas como los fanáticos serían ganadores. El Manchester United informó que “la Junta considerará todas las alternativas estratégicas, incluida una nueva inversión en el club, una venta u otras transacciones que involucren a la empresa”. Claramente, esto no garantiza una venta, pero dada la adecuada tolerancia al riesgo de los inversores, vale la pena apretar el gatillo para poseer acciones con una comprensión completa de las advertencias y los peligros de seguir el juego de alto riesgo para esta propiedad trofeo.
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Fuente: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/can-man-united-investors-finally-make-their-goal–16109459?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo