¿Un 'verano de dolor' para las acciones? El Nasdaq Composite podría caer un 75 % desde el máximo y el S&P 500 retroceder un 45 % desde el máximo, advierte Scott Minerd de Guggenheim

La carnicería que se desarrolla en el mercado de valores de EE. UU. el miércoles es probablemente una Amuse bouche en comparación con la devastación en el menú de los alcistas en los próximos meses y años, dijo a MarketWatch el director de inversiones global de Guggenheim Partners, Scott Minerd, en una entrevista.

El destacado CIO dijo el miércoles que preveía la posibilidad de un verano y otoño terribles para los inversores del mercado de valores, uno en el que el índice compuesto Nasdaq
COMP,
- 4.73%

eventualmente se desmorona, cayendo un 75% desde su pico del 19 de noviembre de 2021 (actualmente ha bajado alrededor del 28%) y el S&P 500
SPX,
- 4.04%

cae un 45% desde su pico del 3 de enero de 2022 (desde el cual actualmente ha bajado un 18%) a medida que nos acercamos a julio.

“Eso se parece mucho al colapso de la burbuja de Internet”, dijo Minerd, refiriéndose a la implosión de las acciones tecnológicas en 1999 y principios de 2000.

¿Qué está impulsando el pesimismo de Minerd? Él teme que la Reserva Federal haya dejado muy claro que tiene como objetivo continuar aumentando las tasas de interés, a pesar de la posibilidad de que pueda resultar en una crisis en los mercados de valores y en otros lugares.

"Lo que está claro para mí" es que "no hay venta de mercado, y creo que todos nos estamos dando cuenta de ese hecho ahora", dijo Minerd.

El CIO aludía a la llamada opción de venta de la Reserva Federal, que es una abreviatura de la creencia de que el banco central de EE. UU. se apresurará a rescatar los mercados en declive, un enfoque que ha sido negado por los presidentes anteriores de la Fed.

Más sobre los temores del mercado bajista: ¿Por qué están cayendo las acciones? El nerviosismo de la inflación acaba con el frágil rebote del 'mercado bajista'.

El martes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, también parecía estar tratando de desengañar a los inversionistas de la noción de que se debe confiar en el banco para arrojarles una boya a los inversionistas mientras los responsables de la política monetaria intentan combatir una dosis desmesurada de inflación.

“Restaurar la estabilidad de precios es una necesidad incondicional. Es algo que tenemos que hacer”, dijo Powell en una entrevista el martes. durante el festival Future of Everything del Wall Street Journal. “Podría haber algo de dolor involucrado”, agregó Powell.

No se pierda: Powell de la Fed dice que un "aterrizaje suave" para la economía de EE. UU. es plausible

Minerd dijo que creía que la Fed seguirá subiendo las tasas “hasta que vean una clara ruptura de la tendencia inflacionaria” y que “están dispuestos a superar una tasa neutral”, refiriéndose a un nivel de tasas de interés que ni estimula ni restringe la economía.

A principios de este mes, el comité de fijación de tasas de la Fed elevó la tasa de referencia de los fondos federales a un objetivo que oscila entre el 0.75% y el 1%. Se espera que aumente las tasas en al menos 50 puntos básicos en su reunión del 14 al 15 de junio, ya que la inflación de EE. UU. se situó en una tasa anual del 8.3% en abril, según el Departamento de Trabajo, muy por encima de la tasa objetivo de la Fed del 2%.

El ejecutivo de Guggenheim dijo que una reunión del 13 de mayo de ex legisladores de la Reserva Federal y destacados economistas, incluidos John Taylor, John Cochrane y Michael D. Bordo, organizada por el Institución Hoover justo después de la reunión de mayo de la Fed, hizo que adoptara una postura más pesimista sobre las acciones y el mercado en general.

Lea también: ¿Es ahora o nunca para un rally bursátil? La pila de efectivo de los administradores de fondos es la más grande desde 2001, dice Bank of America.

Dijo que los asistentes a esa conferencia de Hoover estimaron que la Fed tendría que llevar las tasas de interés del 3.5% al ​​8% para alcanzar la neutralidad, lo que le sugirió que el banco central podría necesitar aumentar las tasas hasta que algo en la economía o los mercados, o ambos, se rompe.

La Fed parece tener "muy poca preocupación por la continuación de lo que creo que ahora es un mercado bajista", dijo Minerd. Si ese es el caso, "probablemente vamos a tener una liquidación bastante severa", dijo. El inversionista dijo que una recesión severa podría darles a los banqueros centrales una pausa, pero que cualquier respiro de las alzas podría no llegar hasta que ya se haya hecho mucho daño.  

Por lo tanto, mientras la venta masiva se mantenga relativamente ordenada y no tengamos un colapso repentino, la Fed seguirá subiendo por encima de la inflación y el desempleo lo justificará para cuando lleguen [a una tasa neutral]”, explicó. .

Necesito saber: Por qué este inversionista que pagó $650,000 para almorzar con Buffett no está comprando ni vendiendo acciones en este momento

Algunos profesionales de Wall Street, incluidos Wells Fargo & Co.
WFC,
- 3.66%

Director ejecutivo Charlie Scharf, dijo que será difícil evitar una recesión en ese contexto de aumento de tasas, y Minerd estuvo de acuerdo.

“Cuando comienzas a alinear todos los datos, un “verano de dolor es a lo que nos dirigimos”, señaló, y agregó que para octubre, las cosas pueden haber tocado fondo.

En un borrador de un informe de investigación, revisado por MarketWatch, Minerd dijo:

Con el paso del tiempo mientras la Fed continúa subiendo, nos encontraremos experimentando los efectos de una política monetaria cada vez más restrictiva. Mucho antes de que alcance esta tasa terminal, la Fed aumentará el riesgo de sobrepasarse, provocando un accidente financiero y comenzando una recesión.

Minerd dijo que la Fed se dirige hacia un endurecimiento excesivo de las condiciones financieras justo cuando el empleo muestra cierta debilidad.


Socios de Guggenheim

En la última revisión del miércoles, el S&P 500, el Nasdaq Composite y el Dow Jones Industrial Average
DJIA,
- 3.57%

se redujeron al menos un 3%, en medio de una liquidación fulminante.

Source: https://www.marketwatch.com/story/a-summer-of-pain-the-nasdaq-composite-could-plunge-75-from-peak-s-p-500-skid-45-from-its-top-warns-guggenheims-scott-minerd-11652901040?siteid=yhoof2&yptr=yahoo