En estos días, la economía parece estar sobre alfileres y agujas.
Las acciones se están desplomando, los inversores están nerviosos, y las voces siguen murmurando que una recesión está cerca de nosotros.
Las cosas se ven mal en este momento, pero un economista se niega a dejarse llevar por los temores del peor de los casos y dice que dos factores principales indican que una recesión está lejos de ser segura.
En una entrevista el miércoles con el Gaceta de Harvard, Jason Furman, profesor de Harvard y exasesor económico presidencial de Barack Obama, dijo que la actual volatilidad del mercado es una función inevitable de la política de la Reserva Federal de elevar las tasas de interés para combatir la inflación estadounidense.
Furman no está sorprendido de que el mercado de valores se esté comportando de manera tan errática en este momento y sugiere que incluso puede haber sido inevitable.
“Algo que afecta a toda la economía son las tasas de interés”, dijo. “Cuando las tasas de interés suben, se vuelve más atractivo para los inversores mover su dinero a bonos y sacarlo de acciones, y eso hace que las acciones caigan”.
El presidente Biden ha dejó en claro que una de las principales prioridades internas es reducir la tasa de inflación del país, que en su última lectura se situó en 8.3%. Para ello, la Reserva Federal se ha aumentando progresivamente las tasas de interés desde marzo, un movimiento que seguramente tendría algunas repercusiones en el mercado de valores.
Furman dijo que otros factores, como Los bloqueos de COVID en China afectan la fabricación, han dañado gravemente los índices bursátiles, especialmente los de tecnología Nasdaq. Pero todavía hay solo "una historia que atraviesa todo, y son las tasas de interés".
Pero eso no significa que las tasas de interés más altas no conlleven ningún riesgo para la economía. Los intentos de la Fed de diseñar su salida de la inflación podrían terminar en una de dos formas: un aterrizaje suave para la economía, en el que la inflación disminuye sin una disminución significativa de la actividad económica o un aumento masivo del desempleo, o un aterrizaje forzoso, también conocido como colapso económico.
Las gracias salvadoras de la economía
Afortunadamente para la economía, dos factores parecen estar a favor de un aterrizaje suave, según Furman: la actividad del consumidor y los precios de la gasolina.
A pesar de los precios más altos en toda la economía, la actividad del consumidor se ha mantenido fuerte este año, principalmente debido a la gran cantidad de ahorros que los compradores estadounidenses acumularon durante la pandemia. Según Furman, si los consumidores estadounidenses pueden seguir comprando durante la tormenta de la inflación será un factor clave para que ocurra o no una recesión.
“Estoy relativamente despreocupado por una recesión durante el próximo año porque el gasto de los consumidores ha seguido siendo muy fuerte, y los consumidores tienen alrededor de $ 2.3 billones de ahorros en exceso que acumularon durante la pandemia que aún podrían gastar en los próximos dos años. ”, dijo Furman.
La idea de que la fortaleza del consumidor estadounidense puede salvar a la economía de una recesión se basa en la baja tasa de desempleo del país y los grandes ahorros de la era de la pandemia, y Furman no es el único que sostiene esta opinión.
Banco de inversiones Goldman Sachs ha encontrado un revestimiento de plata similar, asegurando recientemente a los inversionistas que si bien el riesgo de una recesión aumenta, "la salud financiera del sector privado puede determinar en última instancia si el endurecimiento de las políticas llevará a la economía a una recesión".
Pero incluso si el gasto del consumidor no se mantiene lo suficientemente alto como para evitar una recesión, Furman está viendo un factor importante que contribuye a que la inflación comience a estabilizarse: los precios de la gasolina.
“Si quiere preguntar cuánta inflación tendremos en el futuro, quiere sacar cosas volátiles como los precios del petróleo y los precios de la gasolina porque se han disparado muy alto y probablemente van a bajar”, dijo Furman.
El promedio nacional del jueves para los precios de la gasolina fue $4.41, más de un dólar más que hace un año. Pero los productores del mundo han estado trabajando arduamente para bombear más oferta para enfriar los precios, incluido el plan de Biden para liberar un récord de 1 millón de barriles de petróleo por día de la reserva estratégica del país.
“La buena noticia es que es probable que parte de la inflación se estabilice o baje”, dijo Furman, refiriéndose al impacto de los altos precios de la gasolina en la inflación.
“Incluso si la inflación general es alta, la parte de la inflación que la gente más nota debería estar mejorando. Hay muy pocas razones para que sigan subiendo como lo han hecho”, agregó.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-says-economy-looks-161746387.html